В этой публикации покажу на собственном примере, как полезны могут быть покупки акций "на перспективу". Я это называю так, поскольку собираю у себя в портфеле только дивидендные акции, получение и рост дивидендов - моя основная цель. Однако среди моих эмитентов есть несколько таких, которых я покупал, зная, что в ближайшее время выплат дивидендов от них не будет.
В этих акциях я видел потенциал возврата к дивидендам на каком-то неопределенном временном горизонте. А пока этих дивидендов не было, акции очень сильно падали, поэтому я, собственно, и пользовался этим для покупок.
Одной из таких акций, по которым можно утверждать, что перспектива уже реализовалась, могу назвать Норникель.
Покупки этой акции происходили у меня в 2024 году, с февраля по октябрь, со 144 до 97 рублей за штуку, в портфеле сформировалась средняя цена 120,45 рублей.
Были желания докупать еще в 2025 году по 100-110 рублей, но не стал, отдавал приоритеты другим покупкам, а тут докупал бы при цене ниже моей последней покупки, но такой цены не было.
Показал все это на графике.
Ни в 2024, ни в 2025 году Норникель не платил дивиденды, и акция, можно сказать, болталась в моем портфеле довольно бесполезной, в районе средней цены, то поднимаясь чуть выше, то опускаясь чуть ниже. Никакого дохода не приносила. И "лучше б на депозит положил!" - как написали бы многие мои комментаторы, но я то так не считаю.
Все изменилось осенью 2025 года, где-то в районе выхода отчетности за третий квартал, когда акции развернулись вверх и пошли в уверенный рост. Сейчас они стоят более 170 рублей и у меня в портфеле дают прирост около 43%.
Что более доходности банковских вкладов, которую можно было бы получить за данный период (как тут обычно любят сравнивать).
Однако можно возразить, что доходность не зафиксирована, пока я акции не продал. И я отвечу, что и не собираюсь ее фиксировать, поскольку покупал их не для этого, а под будущие дивиденды. И вот сейчас эта акция растет как раз потому, что дивиденды уже замаячили на горизонте и точно будут по итогам 2026 года (как уже анонсировал мажоритарный владелец Потанин), ну и с небольшой вероятностью может быть что-то и по итогам 2025-го.
Дело в том, что здесь тоже существует определенный внутренний конфликт интересов. Мне, как руководителю предприятия, конечно, интереснее все деньги оставить внутри и использовать их на развитие. Плюс у "Норникеля" все-таки довольно существенная задолженность. А обслуживание долга резко выросло. У нас на обслуживание долга уходит больше полутора миллиарда долларов. Уже больше 10% от нашей выручки. Это много. Поэтому долг тоже хорошо было бы сокращать. Но, с другой стороны, у нас уже приближается к 500 тыс. количество частных акционеров, физических лиц. И они, конечно, ждут дивидендов.
Поэтому у меня такой сложный конфликт. С одной стороны, для оздоровления ситуации в компании и развития нужно было бы как можно больше денег из финансового потока оставлять внутри компании. Но, тем не менее, есть какое-то ожидание выплаты дивидендов. Поэтому в 2026 году, я думаю, мы найдем более комфортный для наших акционеров баланс между использованием денег внутри компании и между дивидендами.
Деятельность Норникеля и его финансовые показатели пошли вверх из-за роста цен на цветные металлы, которые он производит. Несмотря на санкции и несмотря на крайне некомфортный для компании курс рубля. Если еще и рубль ослабнет (что рано или поздно произойдет) - результаты и потенциальные дивиденды улучшатся еще сильнее.
Сверхкрупных дивидендов Потанин не обещает, но какие-то в рамках "комфортного баланса" - будут. Сейчас, не зная финансовых результатов за 2026 год, прогнозировать их сложно, но, например, по данным 2025 года я считал, что могут быть в районе 10 рублей на акцию, плюс-минус. А 2026 год, по всей вероятности, именно для этой компании будет лучше 2025-го, ввиду благоприятной ценовой конъюнктуры.
В моем представлении, эти акции пока что будут расти в район около 200 рублей, а далее надо смотреть по результатам уже нынешнего года. От тех уровней, до которых акция дорастет, дивидендная доходность, вероятно, получится не более 10%, а скорее - менее (где-то 6-10% я ожидаю, судя по истории), но от моей цены в портфеле это может оказаться в 1,5-2 раза больше, поэтому прекрасно, что я покупал эти акции вот тогда, в самое бесперспективное для них время в ожидании лучших времен. И потому что я их купил по такой цене, а не положил тогда деньги на вклад, далее я буду получать высокую дивидендную доходность, которой не будет, если эти акции купить сейчас. Сейчас уже поздно.
Наличие Норникеля в портфеле для меня было важно еще и с точки зрения отраслевой диверсификации. Компания цветной металлургии должна была быть там представлена, а кроме Норникеля других достойных кандидатов на российском рынке нет.
Так что, уже сейчас могу констатировать, что эта ставка сыграла, несмотря на общий экономический упадок, санкции, курс рубля и весь прочий негатив.
Металлургия - циклический сектор, и за спадом рано или поздно следует подъем. По этой же причине я, например, активно докупал и акции черных металлургов в прошлом году, когда они перестали выплачивать дивиденды и сильно упали. И даже опубликовал тогда в октябре статью, что этот сектор, возможно, где-то сейчас проходит дно своего кризиса.
Что с сектором - будем наблюдать, но акции тогда действительно прошли дно и уже очень неплохо от него поднялись (процентов на 15). Несмотря на то, что надежд на дивиденды пока нет, но через годик уже все возможно, а цены тогда будут совершенно другие, при малейшем намеке на возврат к выплатам они рванут в небеса (на примере Норникеля можем убедиться).
Какие акции я еще, кроме Норникеля, покупал "на перспективу", несмотря на отказ от дивидендов на неопределенное время:
- Инарктика;
- Черкизово;
- Магнит;
- Юнипро;
- ТГК-14;
- Русагро.
Некоторые из них уже вышли в положительную зону даже несмотря на отсутствие намеков на дивиденды. Представьте, что будет, если эти намеки появятся.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.