Друзья, приветствую вас в самом, пожалуй, спокойном выпуске года — в финальной пятничке (так я называю эту статью 😊) 2025-го. Пока за окнами большей части нашей Родины уже трещат морозы и все готовятся к празднику, рынок завершил свой марафон в стиле умиротворённого финишёра: без суеты, без резких рывков, плавно шагая из декабря в январь.
Индекс Мосбиржи, начав неделю у отметки в 2741 пункт, провёл её в почти медитативном балансировании. Диапазон колебаний был узок — от минимума в 2705 до максимума в 2759 пунктов, а финальный аккорд прозвучал на уровне 2754. Никаких катаклизмов, никаких сюрпризов — только тихое, предпраздничное затишье и естественная фиксация прибыли перед длинными выходными.
В этой атмосфере всеобщего успокоения мой портфель провёл свою последнюю в году сессию достойно, добавив к своей стоимости +8`832 рубля. И хотя на этой дистанции он на 0,3% уступил недельному темпу индекса, главные цифры — те, что накопились за весь годовой круг. Предварительный итог: доходность портфеля в 2025 году составляет около 11%.
С одной стороны, эта цифра — надёжный щит против официальной инфляции. С другой — она всё ещё отстаёт от личной инфляции (о которой поговорим в отдельном итоговом отчёте). Да, можно было бы вздыхать о «недополученных» 20% с депозитов, глядя на прошлогодние ставки. Но фондовый рынок — это не на один квартал. Его истинная сила раскрывается в долгосрочной перспективе, когда рынок, откатившийся от своих средних высот, начинает к ним возвращаться. История показывает: такие окна возможностей открываются редко. И когда они уже перед тобой, важно не проклинать просадки, а видеть в них фундамент для завтрашнего роста.
Так что давайте без суеты и сожалений разберём, как прошла эта финальная, 208-я неделя года, и почему я смотрю на её спокойный итог не как на точку, а как на многоточие в нашем долгом инвестиционном повествовании. Вперёд, к новому шагу! 🚀
🔍 Что двигало рынком на уходящей неделе?
На уходящей неделе рынок провел финальную, почти ритуальную репетицию перед новогодним финалом. В отсутствие мощных драйверов динамика напоминала осторожный зондаж границ, где каждый шаг вперёд тут же проверялся на прочность.
1. Геополитический фон: ожидания как единственный козырь
Главным, хоть и нематериальным, драйвером недели вновь выступили ожидания. Заявления президента Путина и давление Дональда Трампа на Украину с призывом к мирным переговорам рынок воспринял как знакомый сценарий. Это создало хрупкую, но работающую подушку оптимизма — инвесторы, наученные опытом начала декабря, допускали снижение страновых рисков. Однако, в отсутствие конкретных договорённостей, этот позитив носил точечный и кратковременный характер, поддерживая скорее общий настрой, чем запуская агрессивные покупки.
2. Монетарные перспективы: инфляция даёт ЦБ карт-бланш
Подспудной поддержкой выступили благоприятные данные по инфляции, которые окончательно расчистили путь для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Банка России. Ожидания, что регулятор в первом квартале 2026 года продолжит цикл снижения ставки, работали как фондовый анестетик — они снимали остроту с негативных новостей и подогревали интерес к секторам-бенефициарам дешёвых денег. Это позволило рынку игнорировать часть негатива, создавая фундамент для попытки роста в последние торговые сессии.
3. Валютно-сырьевые тиски: давление, которое не смогло сломать тренд
Неделя предложила классический парадокс. С одной стороны, ослабление рубля и снижение цены на нефть марки Brent ниже $59 за баррель создавали очевидное давление на сырьевой сектор — традиционный хребет индекса. Это стало главной причиной стартовой слабости и спада к уровню 2705 пунктов. Однако, к удивлению многих, рынок не рухнул под этим грузом. Инвесторы, видя в слабом рубле дополнительный бустер для доходности экспортёров, а в низкой нефти — уже учтённый фактор, отказались паниковать. Вместо распродаж сырьевики выступили стабилизатором, не дав индексу провалиться в глубокий минус.
4. Предпраздничная ликвидность: игра в узком коридоре
Техническим фоном всей недели стало предновогоднее затишье. Сниженная ликвидность и нежелание крупных игроков открывать новые значимые позиции перед длинными выходными зажали индекс в узкий диапазон 2705–2759. Любые движения выглядели преувеличенными, но при этом лишёнными убедительной силы. Это была не битва быков и медведей, а скорее их взаимная разведка — рынок экономил силы для января.
Итог недели:
Доминирование ожиданий (как геополитических, так и монетарных) над текущими негативными факторами определило итог недели. Рынок, несмотря на давление со стороны рубля и нефти, продемонстрировал заметную устойчивость, сумев не только отыграть стартовые потери, но и закрыться с ростом. Это поведение говорит не о силе, а о прагматичной выжидательной позиции: инвесторы, зафиксировав часть прибыли, оставили порох сухим, но и не спешат покидать поле, видя в текущих уровнях потенциал для будущего движения.
📊 Динамика роста рынка и портфеля
За последнюю неделю:
- 📈 Индекс Мосбиржи: +0,1%
- 📈 Индекс Мосбиржи полной доходности: +0,3%
- 📈 Портфель: -0,2% (отставание от индекса Мосбиржи на 0,3%)
По результатам недели портфель отстал от индекса Мосбиржи полной доходности на 0,5% и общий итог моего состязания с рынком становится: 31:21 в мою пользу и это уверенная победа над рынком, когда такой цели даже не стояло - только чистое любопытство.
Накопительным итогом с начала года опережение индекса полной доходности (MCFTR) составляет: 9,1% (-0,6% за неделю) - это достойный результат.
За последний месяц:
- 📈 Индекс Мосбиржи: +2,9%
- 📈 Портфель: +2,6% (опережение индекса Мосбиржи на 0,7%)
🏆 ТОП лидеров и аутсайдеров портфеля
Лидеры за последнюю неделю:
🥇 ГМК Норникель: +6% (доля в портфеле: 1,5%)
🥈 Россети ЦиП: +5,8% (доля в портфеле: 2%)
🥉 Россети Лэнэнерго: +4,6% (доля в портфеле: 0,7%)
Аутсайдеры за последнюю неделю:
🔻 ЮМГ: -5,8% (доля в портфеле: 0,8%)
🔻 Русагро: -3% (доля в портфеле: 1,1%)
🔻 Элемент: -2,3% (доля в портфеле: 0,5%)
💼 Фактические показатели портфеля
Стоимость:
- 📌 Инвестировано: 1`484`210 руб. (+8`000 руб. за неделю)
- 📌 Текущая стоимость: 1`858`354 руб. (+8`832 руб. за неделю)
Общая прибыль (с учетом всех начислений):
- 📌 Бумажная прибыль: 374`144 руб. (+832 руб. или +0,2% за неделю)
Общая прибыль за все время складывается из:
📌Разница цены активов: +229`958 руб. (-164 руб. за неделю)
📌Прибыль от продаж: +9`858 руб. (0 руб. за неделю)
📌Получено начислений: +149`614 руб. (+615 руб. за неделю)
📌Уплачено налогов с дивидендов: 15`027 руб. (76 руб. за неделю)
📌Уплачено комиссий: 1`269 руб. (11 руб. за неделю)
Доходность портфеля:
- 📌 Среднегодовая полная доходность: 14% (0% за неделю)
- 📌 Среднегодовая доходность без учета начислений: 9% (0% за нед.)
- 📌 Дивидендная доходность от капитала: +6% (0% за неделю)
- 📌 Среднегодовой рост дивидендов: +9,2% (0% за неделю)
🎯 Что должно было быть по плану?
📌 Вложения: 1`484`210 руб. (факт отстает/опережает план на: 0 руб. 👌)
📌 Стоимость: 1`699`912 руб. (факт опережает план на: +158`442 руб.)
📌 Разница цены активов: 229`958 руб. (факт опережает план на: +14`256 руб.)
📌 Среднегодовая доходность: 8% (факт опережает план на: +6%)
📌 Дивидендная доходность на капитал: 3% (факт опережает план на: +3%
📊 Бенчмаркинг портфеля за последний год
📌 Портфель опережает IMOEX на 14,7% (-0,1% за неделю)
📌 Портфель опережает MCFTR на 8,1% (-0,2% за неделю)
📌 Портфель опережает S&P 500 на 21,3% (+0,2% за неделю)
📹 Мои покупки активов на 208-й неделе
На этой неделе я добавил в портфель новые активы, чтобы укрепить позиции и диверсифицировать риски. Подробности о том, что и почему было куплено, смотрите в моем видео: №208. Инвестиции в реальном времени
💡 Полезный инструмент для инвесторов
Я уже давно веду учет своих инвестиций на платформе Snowball Income. Это удобный сервис, который помогает отслеживать портфель, дивиденды и доходность.
Платформа предлагает бесплатный тариф с базовыми функциями, которых вполне достаточно на начальном этапе. Если нужно больше возможностей, используйте промокод finfenyx при покупке платного тарифа — это даст вам скидку, а я получу небольшое вознаграждение за рекомендацию хорошего продукта, которым с удовольствием пользуюсь сам.
Вопрос к читателям:
Довольны ли вы своими личными инвестиционными результатами 2025 года? И что, на ваш взгляд, станет главным драйвером (монетарным, сырьевым, геополитическим или корпоративным) для роста российского рынка в 2026 году?
📌 Полезные ссылки:
- Мой портфель в открытом доступе на Snowball
- Подписаться на мой Telegram-канал
- Моя почта: finfenyx@yandex.ru