Итак, торговый баланс неизменен. Компании продают валюты меньше, чем могли бы. Логично предположить, что инвестиционный спрос на валюту по традиции, зародившейся в 90-х годах, предъявляют физические лица.
Народная мудрость велит покупать доллары в любой непонятной ситуации 🙂
Этот спрос сильно сократился по мере роста доходности депозитов в 2024-2025 годах. Рублевые активы привлекательны. В них народ большей частью и идёт, накопив в банках уже 63,5 трлн руб.
Тем не менее, любителей иностранной валюты у нас тоже хватает. Они-то и держат на своих крепких плечах, подобно атлантам, хрупкое равновесие на валютном рынке.
Мои наблюдения за блогосферой это подтверждают. Многие блогеры в начале года предсказывали доллар по 110-120 рублей, теперь они же прогнозируют 90-100. Работа у них такая - подстраиваться под ожидания аудитории. Увы, мнения большинства не всегда верные.
Текущий валютный курс пока устраивает государство с точки зрения баланса между интересами экспортеров и снижения инфляции, во многом зависящей от импортных цен. Принцип выбора меньшего из зол - в действии. Если перестанет устраивать, мы это заметим. Хотя возможностей и желания у государства влиять на курс сейчас гораздо меньше, чем до 2022 года.
Что нас ждет в 2026 году? Мнения аналитиков радикально разошлись: от 50 до 100 рублей за доллар. Рыночный консенсус держится около текущего уровня.
Я от новогодних гаданий по традиции воздержусь. Резких колебаний не предполагаю. Карты разложены ещё в 2022 году. В будущее, как бы ни хотелось, нам все равно не заглянуть. Так что поживем-увидим. Гарантирую лишь то, что будет интересно.
#макроэкономика #валюта
