Вчерашний день снова продемонстрировал чудеса курсообразования на российском рынке. Сегодня с утра эти чудеса продолжаются и усиливаются!
В последние 3 дня рубль активно слабеет, происходит это быстрее, чем он до этого укреплялся.
По данным investing (как я понимаю, они включают сделки не только в России, а по всему миру на Forex) сегодня курс доллара к рублю уже поднялся выше 80, тогда как 3 дня назад он опускался почти до 75.
По данным tradingview (как я понимаю, они включают сделки только внутри России), курс доллара к рублю сегодня поднялся выше 79, тогда как 3 дня назад опускался ниже 76.
Аналогичную динамику можно наблюдать и по юаню, и по другим валютам: дело тут исключительно в рубле.
До этого рубль довольно быстро укреплялся с середины ноября. Теперь же он перестал укрепляться и начал еще быстрее слабеть - за три дня отыграно все укрепление с середины ноября.
И все бы ничего, да вот только динамика курса не подвержена никакой логике, а наоборот, она ей явно противоречит!
Потому что сейчас рубль слабеет при одновременном действии сразу нескольких факторов, которые все последние месяцы, наоборот, приводили к его укреплению.
Вот смотрите.
Во-первых, с пятого декабря резко, на порядок выросли продажи валюты Минфином из ФНБ - сумма ежедневных продаж свыше 5 млрд рублей в эквиваленте. До этого было около 100 млн. Но именно до этого рубль укреплялся, а теперь начал слабеть!
Вывод: этот чисто рыночный фактор вообще никак не влияет на курс.
Во-вторых, сейчас, в последние дни Трамп сыплет пророссийской риторикой, что всегда ранее способствовало укреплению рубля и одновременному росту фондового рынка (что само по себе взаимоисключающие факторы, но тут снова нелогичность). Теперь он говорит все то же самое, рынок акций растет, а вот рубль уже не растет, а теперь наоборот падает.
Вывод: влияние слов Трампа на рубль - надуманный фактор, его ранее использовали банки для краткосрочных спекуляций, но теперь не используют. В принципе, всегда писал, что слова фундаментально не могут влиять на котировки.
В-третьих, сейчас, в декабре Минфин будет размещать рекордные объемы ОФЗ, и ранее, в предыдущие месяцы в преддверии таких размещения рубль укреплялся - можно было предположить, что банки продавали валютные активы, чтобы участвовать в размещениях. Однако теперь все наоборот.
Вывод: фактор "высокого спроса на рубль, потому что рублевые вложения выгоднее" - тоже надуманный. При максимальном росте рублевых вложений (в триллионных масштабах со стороны банков) рубль резко падает!
Все ТРИ фактора, которыми я пытался в последние месяцы объяснить нелогичные укрепления рубля (ну ведь надо было искать какое-то объяснение), теперь попросту не работают! Вот прямо совсем не работают - работают в противоположную сторону.
Сейчас опять на рынке включилась логика, и рубль как раз падает потому что и ДОЛЖЕН падать по объективным рыночным законам. Из-за масштабнейшего обвала экспортной выручки в результате санкций и падения цен на нефть. Только все это должно было начаться гораздо раньше, а наблюдается почему-то только сейчас.
Однако значит ли это, что теперь динамика рубля стала логичной, и он будет только падать? Боюсь, что это уже невозможно прогнозировать. Потому что рубль уже долгие месяцы не подчинялся рыночным законам. И даже бюджетной логике, которой он подчинялся в 2022-2024 годах (слабее рубль - выше доходы бюджета). Поэтому я отказываюсь его понимать и прогнозировать, пока курсообразование будет вот таким странным, загадочным и нелогичным. Могу описывать ситуацию только по факту.
Только для себя знаю одно: курс низкий - надо покупать валюту и валютные активы. Например, это укрепление рубля в конце ноября - начале декабря я отлично использовал, чтобы закупиться валютными облигациями. Даже в кредит их покупал, как описывал ранее (старался купить чем больше - тем лучше, а денег не хватало).
Уже сейчас все эти покупки в кредит окупились с лихвой, и способствуют хорошему росту портфеля.
При этом многие, наоборот, в панике их распродавали. Видел много сообщений в духе "очевидно, что рубль теперь будет только укрепляться, пойдет на 60 и все такое". Ну, покупал то я у тех, кто продавал их в убыток, потому что цены были минимальными в текущем году.
Как видим сейчас, никакой "очевидности" в укреплении рубля нет. Как и логики в его динамике. Все очень быстро меняется, почему - это сложно понять. Но это факт.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.