Международное рейтинговое агентство Fitch понизило кредитный рейтинг национальной латвийской авиакомпании airBaltic в связи с сокращением свободных денежных средств. В частности, коэффициент абсолютной ликвидности снизился с 9,4% в начале года до 2,5% к октябрю. Дефицит денежных средств продолжает расти из-за высоких процентных платежей по облигациям и больших лизинговых платежей.
IPO не будет?
Глава Минфина Латвии Арвилс Ашераденс признал, что понижение рейтинга airBaltic стало плохой новостью в свете планировавшегося выхода авиаперевозчика на биржу.
"Смена руководства и многие другие события стали основанием для того, чтобы процесс IPO не состоялся. Скорее всего, министерству, совету и правлению компании предстоит получить новый мандат на поиск решения по капитализации предприятия", - сказал министр.
Однако, по его словам, IPO - не единственный возможный путь развития airBaltic.
"Второе - поиск партнеров и так далее. Вхождение немецкой национальной авиакомпании Lufthansa в состав акционеров - это шаг в этом направлении", - уточнил Ашераденс.
Дело не в airBaltic
Председатель совета airBaltic Андрей Мартынов не отрицает, что сигналы Fitch заслуживают внимания, но связывает понижение рейтинга с общим положением дел в сфере гражданских авиаперевозок.
"Авиационная отрасль в целом в настоящее время сталкивается со все более сложными условиями. По всей Европе производители не могут достаточно оперативно поставлять двигатели и запасные части, из-за чего самолеты зачастую требуют более длительного обслуживания, что, конечно же, увеличивает расходы. Это общие проблемы отрасли, характерные не только для airBaltic", - уверяет Мартынов.
Прогресса нет
По мнению эксперта, главная проблема airBaltic заключается в неграмотном управлении свободными денежными средствами.
"Хотя компания улучшила рентабельность за 9 месяцев этого года (в прошлом году она работала с убытком в 48,5 млн евро), положительный вклад в прибыль внесла не операционная деятельность, а благоприятная динамика валютных курсов", - сказала партнер инвестиционной компании Alphinox Юлия Быстрова.
Она подчеркнула, что операционная рентабельность компании по-прежнему низкая, а дополнительное давление приводит к очень дорогому обслуживанию долга.
"По сути, существенных изменений в финансовом положении компании нет - финансовая отчетность в настоящее время отражает последствия предыдущих решений и действий, связанных с расширением парка и выпуском дорогих облигаций", - заключила эксперт.
Читайте еще по теме:
Съели конкурентов? Lufthansa покупает акции airBaltic >>
"Мы в глубокой яме": airBaltic надо 250 млн евро, а Латвия может дать 14 >>
Латвийская airBaltic опять несет убытки и хочет денег от государства >>