Латвия не сможет напрямую вложить в национального авиаперевозчика airBaltic больше, чем частный инвестор, - не позволяют юридические ограничения. Поэтому максимальный взнос со стороны государства ограничен 14 миллионами евро, заявила премьер-министр Эвика Силиня. При этом председатель совета airBaltic Андрей Мартынов сообщил, что для развития компании необходимо 250 млн евро.
Ситуация с airBaltic вызывает серьезные опасения. Убытки компании в прошлом году составили 118 миллионов евро, а за первый квартал этого года - еще 29 миллионов. Член правления компании Витолдс Яковлевс назвал финансовое положение нацперевозчика "глубокой ямой".
Не сделано и половины
Прошлым летом совет авиакомпании уже предупреждал кабинет министров о необходимости государственных инвестиций до 100 миллионов в рамках IPO, но тогда премьер Силиня заявила, что письмо ушло в спам.
Хотя параметры бизнес-плана airBaltic "IPO & Beyond" засекречены, публично компания сообщила о планах увеличить флот до 100 самолетов к 2030 году. Отчет совета показал, что нефинансовые цели плана (такие как увеличение количества маршрутов и снижение расхода топлива) в основном достигнуты. А вот из 9 финансовых показателей 6 не выполнено.
Потенциальный банкрот
Госконтроль также указал на критически низкие показатели ликвидности и структуры капитала airBaltic. Отрицательный собственный капитал компании превысил 195 миллионов евро. Министр сообщения Латвии Атис Швинка предупреждает, что airBaltic может не выполнить свои долговые обязательства из-за возможного дефицита капитала до следующего окна IPO.
Руководство перевозчика заявило, что планирует "пересмотреть и обновить" бизнес-план, а также "оптимизировать маршрутную сеть", что, скорее всего, означает сокращение или отмену части рейсов, начиная с зимы.
По данным источников, в случае ухудшения ситуации авиакомпания планировала:
- отменить покупку самолетов;
- сократить рейсы из Риги;
- перевести воздушные суда на более прибыльные рынки.
Сейчас о прекращении покупок самолетов речи нет, но Яковлевс не исключает переноса срока их приобретения.
На посадочном
Нынешние финансовые показатели airBaltic совсем не привлекательны для инвесторов: оборот в прошлом году достиг 750 млн, но долгосрочные обязательства превышают 1,2 млрд евро. В первом квартале этого года прибыль до вычета процентов и налогов (EBITDAR) составила минус четыре миллиона. Компания должна платить почти 60 млн евро в качестве процентов по облигациям, и их рефинансирование могло бы сэкономить десятки миллионов.
Несмотря на рост пассажиропотока, средний доход с пассажира снижается. Убытки на каждый пассажиро-километр составили 19 центов в прошлом году и 90 центов в первом квартале этого года (тогда как, к примеру, Finnair заработала 40 центов). Хотя заполняемость рейсов и использование самолетов неплохие, потенциал для значительных улучшений невелик.
В прошлом году airBaltic планировала увеличить продажи билетов, пересмотреть график долгов и отсрочить налоги, что говорит о проблемах с денежным потоком.
По словам Яковлевса, нашумевшее предложение Литве и Эстонии инвестировать в airBaltic до IPO пока не выглядит как путь к легкому привлечению капитала. Само латвийское государство не может напрямую инвестировать в airBaltic из-за правил Еврокомиссии, но имеет право участвовать в IPO на рыночных условиях.
В airBaltic надеются, что государство покроет до двух третей суммы займа или стоимости новых акций. Если это относится к упомянутым необходимым 250 миллионам евро, то речь идет о самом большом государственном вложении, о котором когда-либо заявлялось публично.
Читайте еще по теме:
Одна на всех? Латвия втягивает в airBaltic Литву и Эстонию >>
Латвия расписалась в неспособности управлять: airBaltic отдадут "любому желающему" >>
Латвийская airBaltic опять несет убытки и хочет денег от государства >>