На прошедшей неделе российский рынок акций продолжил рост, поднявшись еще на 30 пунктов - от 2710 до 2740. Причем ситуацию сильно омрачила пятница, когда наблюдалось заметное снижение индекса (до этого он поднимался и почти до 2770 пунктов). Но оно, как я полагаю, в контексте ситуации до конца года, носит временный характер, на следующей неделе рынок продолжит рост.
Почему рынок растет? Все по тем же причинам, которые я описал еще в конце ноября, предположив этот рост:
А именно, потому что участники рынка в целом перешли от продаж к покупкам. Для этого есть как объективные, так и надуманные поводы, действуют одновременно и те, и другие.
Объективный фактор - ожидание заседания ЦБ, где, по всей видимости, будет дальше снижена ключевая ставка, что еще сильнее повысит привлекательность акций в сравнении с консервативными инструментами.
Главный надуманный фактор - следование за риторикой Трампа в надежде, что он весь такой "за Россию" и вот сейчас как остановит то, что уже несколько лет тянет российскую экономику и рынок вниз на российских же условиях (ну вот сейчас то уж точно!). Такие решения принимает не Трамп, и от него тут больше вреда, чем пользы.
То есть, из-за его действий все это лишь затягивается дольше и дольше. Тогда почему риторика Трампа расценивается рынком как позитивный сигнал? Мне этого не понять, но "коллективный разум" инвесторов воспринимает иначе.
Конкретно на прошедшей неделе еще и рубль перестал укрепляться и вернулся к отметке 80 рублей за доллар. Что все равно недостаточно для нормализации работы многих эмитентов, но какой-никакой позитив для рынка.
Также уже вторую неделю подряд демонстрируются какие-то нереально низкие для зимнего периода темпы официальной инфляции, что не просто повышает шансы на снижение ставки ЦБ, а даже дает возможность предполагать более сильное ее снижение.
А вот в пятницу падение было вызвано, по всей видимости, новостями о продлении заморозки российских активов в Европе, хотя, по сути, ничего не изменилось, и ничего такого, что могло бы повлиять хоть на одного эмитента рынка, не произошло. Ну что, из-за продления этой заморозки выручка или прибыль условного Магнита или Новабева упадет? Нет. А акции упали по этому поводу.
Далее хотел бы рассмотреть несколько отдельных эмитентов. Вот с этого Магнита и начнем.
Его акции в начале недели пошли в рост из-за странной новости, опубликованной Мосбиржей, которая, как далее было сообщено, опубликовалась по ошибке (???).
Однако после опровержения акции не опустились обратно, а... продолжили расти. Коррекция произошла уже к концу недели, но в целом уже наблюдается заметный отскок ото дна, и есть вероятность продолжения роста. Потенциал еще очень большой - до этого акции опустились слишком низко. А пока они, по всей видимости, уже закрепились выше уровня 3000.
Также всю неделю стабильно рос конкурент Магнита по сектору и лидер этого сектора ИКС 5.
После долгой консолидации в районе 2700 акции поднялись на 2900 в преддверии выплаты крупного дивиденда. Значит, уже даже после его выплаты они окажутся далеки от достигнутых ранее минимумов.
Также продолжили подниматься к новым уровням акции Лукойла.
Акции уже поднимались в район 5700 рублей после долгой стабилизации на 5500. Растут в преддверии выплаты неплохих дивидендов, несмотря на существенное ухудшение конъюнктуры на нефтяном рынке и наличие серьезных проблем у компании, благодаря которым следующие дивиденды уже точно будут заметно ниже. Но пока вот так.
Акции Европлана подросли непосредственно перед дивидендной отсечкой, выйдя на новый уровень выше 600 рублей.
Отсечка произойдет уже в понедельник, и они окажутся около 550-560 рублей, что тоже будет на 10% выше достигнутого ранее дна.
ТОП-менеджер недавно вышедшего на IPO банка ДОМ.РФ заявил, что компания планирует выплатить дивиденды 240-250 рублей на акцию по итогам года. От текущей цены это что-то около 14%, довольно высокая доходность, однако акции пока не спешат расти и держатся ниже цены размещения. Возможно, при некотором снижении уже можно будет осторожно покупать. Просто пока это "темная лошадка" для рынка.
Привилегированные акции Сургутнефтегаза ринулись в рост с началом ослабления рубля (что до конца года, наоборот, нелогично - объяснял это в отдельной статье).
Но нелогичность быстро была снята, и они развернулись обратно, нарисовав перед этим идеальную разворотную свечу. Вот только ниже 38-39 рублей их все так же упорно не хотят отпускать. А выгодна ли нынешняя цена? Все зависит от того, каким будет курс доллара через год, а сейчас это тайна, покрытая мраком.
В энергосекторе творятся вообще какие-то чудеса - там многие акции просто улетели в космос. Этот сектор лучший в нынешней ситуации, но из-за этого часто выглядит сверхперекупленным. Поймать такие акции по хорошей цене - крайне сложная задача, но в отдельные моменты решаемая. Как пример:
Даже черные металлурги, которые, казалось бы, находятся в глубоком кризисе, тоже очень существенно отошли ото дна и пока продолжают постепенный рост.
В общем, растет примерно все. И то, что должно расти, и то, что не должно. А что-то растет гораздо сильнее, чем должно.
Полагаю, что во второй половине декабря эта тенденция продолжится.
Конкретно на следующей неделе рынок ждут два самых значимых, по всей видимости, события в этом месяце. И оба они произойдут в пятницу, сменяя друг-друга. Это прямая линия президента и заседание ЦБ по ставке.
Мои ожидания таковы. Президент ничего кардинально нового не скажет, и его речь сильно не повлияет на рынок. Позитивно точно не повлияет, негативно - повлиять может (как это часто происходит), но скорее - краткосрочно. Прям перелома тренда обратно вниз пока не будет.
Заседание ЦБ и его ожидание скорее повлияет на рынок позитивно. Полагаю, что регулятор снизит ставку или на 0,5% или на 1%, сохранение на нынешнем уровне сейчас видится маловероятным (но кто знает, может на неделе поступят какие-то важные данные, которые все изменят). Склоняюсь к тому, что снижение будет на 0,5%.
При таком раскладе рынок будет понемногу подрастать к заседанию, а там может немного скорректироваться вниз (еще и с учетом президентских речей), но затем, со следующей недели уже опять продолжит расти в виде традиционного новогоднего ралли.
Однако если вдруг ЦБ понизит ставку сразу на 1% - скачок роста произойдет уже в пятницу после объявления такого решения.
В заключение еще раз подчеркну: в экономике "все плохо", ситуация ухудшается, а не улучшается, и потому рост рынка сейчас носит кратковременный характер, вызванный эмоциями и ожиданиями участников.
Для покупок в долгосрок цены по многим эмитентам уже сейчас выглядят завышенными, и полагаю, что еще не раз будут снижаться к более выгодным. Акции энергосектора - типичный тому пример. Выгодный момент для покупок был по большинству акций в сентябре-октябре.
Также подчеркну, что "геополитические" новости непредсказуемые, и могут легко и быстро изменить тенденцию в любую сторону.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.