В последнее время, в 20-х числах ноября наблюдается очередное преодоление рублем отметки 80 рублей за доллар вниз. Вот уже несколько дней доллар на межбанковском рынке РФ покупают и продают дешевле 80 рублей, и дело тут не в долларе, а в рубле, поскольку аналогично снизились курсы всех остальных валют к рублю (евро, юаня и т.д.).
Нынешние курсовые уровни являются примерно минимальными в текущем году - аналогичными курсы держались пару месяцев с конца мая по середину июля, затем рубль начал слабеть.
Одновременно мы наблюдаем:
- сильнейший рост дефицита бюджета к концу года, для покрытия которого все предыдущие годы частично использовали девальвацию рубля и скрытые эмиссии;
- сильнейшее падение экспорта, прежде всего, нефти, связанное с введением санкций против Роснефти и Лукойла. Причем оно происходит вот конкретно прямо сейчас, соответственно прямо сейчас приток валютной выручки в страну, по идее, очень сильно снизился;
- продолжение сильного сокращения профицита торгового баланса и счета текущих операций платежного баланса по данным ЦБ за предыдущие месяцы;
- переход большинства отраслей экономики к спаду и усугубление этого спада.
Весь год из месяца в месяц абсолютно все аналитики в один голос твердили, что рубль должен слабеть к концу года. И вот если не сейчас, то к концу года точно. Об этом говорили и правительственные аналитики из ЦМАКП, и официальные прогнозы Минэкономразвития и Центробанка, и банки, и брокеры, и любые независимые аналитики. И я тоже это постоянно повторял и повторял, как вы знаете. Потому что ну вот как еще при всем этом вышеперечисленном?
Однако видим ситуацию: все негативные прогнозы по ухудшению ситуации в экономике сбываются - чем ближе конец года, тем она становится хуже, и, я бы сказал, сильно хуже. А вот прогнозы по удешевлению рубля при этом не сбываются, хоть ты тресни! Рубль, наоборот, вздумал опять куда-то укрепляться.
Что бы это могло быть? Могу лишь рассуждать на эту тему. Что такого произошло в последние дни? Возобновились слухи о потенциальном перемирии. Именно с этого момента рубль начал заметно укрепляться, и российский фондовый рынок одновременно начал расти. Кстати, это, по-логике, взаимоисключающие явления: укрепление рубля негативно сказывается на показателях сырьевых компаний, составляющих основу рынка, но кому нужна та логика, когда тут такие новости.
Валюту в России уже давно перестали использовать для биржевых спекуляций. Потому что и биржевых торгов практически нет, почти все операции перекочевали на внебиржевой рынок, и курс прогнозировать невозможно, как видите. И волатильность упала. И главное - на этот рынок попасть не так просто, и не всех туда пустят, и комиссии огромные за операции. Валютой особо не поспекулируешь...
...если ты не сам устанавливаешь эти курсы. То есть, если ты не банк, вовлеченный в организацию межбанковских торгов валютой. К этому процессу, по имеющимся данным, допущено лишь ограниченное число системных банков, это, в первую очередь, госбанки.
Поскольку движение курсов, как я считаю, носит чисто психологический, спекулятивный характер (новости о перемирии никак не влияют на приток-отток валюты, фундаментально все только ухудшилось), значит, кто-то спекулирует рублем, играя на таких новостях. И если акциями вот так спекулируют все, то валютные операции доступны лишь крупным участникам рынка, допущенным к межбанковским торгам: экспортеры, импортеры и главным образом - сами банки-маркетмейкеры.
Экспортерам и импортерам не до спекуляций. У них и так все упало, денег не хватает даже на текущую деятельность. Они заняты более глобальными проблемами. Остаются эти самые банки, выступающие организаторами торгов.
Все мои логические цепочки, которые я уже не раз описывал, вели к тому, что переукрепленным курс рубля держат именно организующие торги банки (вероятно, по указанию ЦБ или с ведома ЦБ, который выступает регулятором этих торгов, и ему нужен крепкий рубль для борьбы с инфляцией отличным от повышения ключевой ставки методом).
И, соответственно, они же спекулируют этим курсом на новостях. А спекулятивные движения не могут носить длительного характера без фундаментального подкрепления. Любое нелогичное движение на рынке, чрезмерный рост или чрезмерное падение всегда будет краткосрочно: на фондовом рынке не раз наблюдал и разбирал тут аналогичные случаи.
Ну вот как может рубль укрепляться, когда валюты в страну стало поступать сильно-сильно меньше? А вот, как видите... Значит, чистой воды спекуляция. Но поскольку к ней не допущены "простые смертные", значит, производят ее те, кто допущен.
Продали валюту дороже, собьют курс, купят дешевле, зная, что курс фундаментально пойдет обратно вверх. В этом и логика действий. Никаких других объяснений найти не могу.
Для себя, соответственно, тоже, как всегда, использую момент укрепления рубля для покупки валюты и валютных активов.
И да, вот что еще. Обратите внимание, что вот эти курсовые пертурбации на межбанке не касаются курсов наличной валюты. Она живет своей отдельной жизнью. Ее принимают гораздо дороже межбанка, а продают еще дороже. Например, сегодня утром средний курс доллара в банках Москвы был 81,4 покупка, 85,55 продажа.
Ну и с учетом, что "новые/старые"... Сами понимаете.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.