Воскресные письма читателям (4)
Дефициты
Начать этот разбор мне бы хотелось с цитаты моего постоянного читателя, в чуткости и проницательности которого у меня мало причин сомневаться.
Цитата:
«Знаешь, Коля, мне кажется, что мы входим в эпоху дефицитов. Я уже нечто похожее видела. У меня на это нюх.»
Мне трудно отрицать этот тезис, человечество и правда идет во времена, где:
- Высококлассный труд будет в дефиците,
- Высококачественные товары будут в дефиците,
- Люди, которые не разучились сами думать и писать тексты, без помощи нейросетей будут в лютейшем дефиците,
- Ремесленники, такие как слесари, сантехники, строители, электрики и прочие уже в дефиците,
- Дети будут в дефиците, и полноценные семьи тоже,
- Хороший отдых будет дорогой и его будет мало,
- Список можно продолжать долго, я думаю, что суть предельно ясна.
Ну и конечно, чуть не забыл: стройматериалы тоже вряд ли подешевеют.
Такое вступление автор выбрал неспроста, нужно почувствовать настроение, аромат эпохи, в которую мы заходим, чтобы лучше понять, куда нам следует вкладывать наши силы, внимание и конечно же заработанные деньги.
Итак - Н Е Д В И Ж И М О С Т Ь
Так много теплого в этом слове для русской души. В России и не только недвижимость является неким культом, объектом вожделения, если сказать иначе. Автор имеет в виду конечно же ЖИЛУЮ недвижимость. А так, бывает еще и коммерческая, а она в свою очередь делится на различные подкатегории, в общем пойдем по порядку. Но я бы хотел в настоящем исследовании сделать акцент именно на жилую недвижимость.
Бетон у нас ценится, в нем аккумулирована огромная ликвидность. То есть в рынке находится гигантское количество денег.
Десятки триллионов рублей.
Первый вывод, который мы сделаем, в общем и целом, на перспективы недвижимости в России смотрят позитивно.
Мне сложно сказать, почему так вышло. Можно поспекулировать, что людям, начавшим жить в капитализме с возможностью приобретать объекты в частную собственность, захотелось наконец-то полноценно владеть чем-то своим. А дом — это первое (почти всегда), что приходится на ум.
{В таких немыслимо сложных процессах, как ценообразование, особенно касающихся недвижимости, выделить какой-то основной фактор, который играет роль, не видится возможным.}
Желание иметь свой угол - древнее и крайне сильное, его сложно недооценить. Более того, это желание довольно рациональное. Лично я ничего не имею против.
Вопреки тому, что говорят некоторые известные политики в Еврокомиссии, что мол, вы не будете ничего иметь своего и будете счастливы, идет в жесткое противоречие с нашей природой.
Жажда обладать своим домом или квартирой - одно из фундаментальных качеств человека. Возможно, из-за этих причин мы пожинаем плоды высоких цен на жилье. Безусловно причин гораздо больше, но само ядро остается неизменным. Люди закрывают гештальт, так как им этого не хватало, когда они жили в коммуналках.
Так или иначе, любая тема, касающаяся различных рыночных инструментов, в которые можно вкладывать деньги, в надежде их сохранить на большой дистанции, является крайне объемной.
Что товары, что золото, что акции компаний и конечно же недвижимость не исключение. Каждый отдельный вид активов, товаров, долей в бизнесе или чего-нибудь другого можно разбирать годами, и до конца так и не разобраться.
Я это рассказываю вам, чтобы не было иллюзий по поводу того, что все просто, надо отнести деньги вот сюда и туда, и можно спать спокойно. Нет, друзья. На продолжительном промежутке времени для сохранения капитала на плаву не помешает некоторая степень паранойи.
Спать спокойно можно, но перед этим не мешает подумать о разных сценариях, которые могут произойти, и о том, каким образом их можно купировать. И если не заработать на них, то хотя бы не потерять. Инвестиции - это не гонка и не игра в купи-продай - это марафон, где нужно выжить и не разориться.
Я не призываю вас так думать, но такая манера, по моему скромному мнению, является довольно полезной.
И такой класс активов(пассивов), как недвижимость - не исключение. Я считаю, что критически важно осознавать с какими рисками вам придется столкнуться, если вы решите владеть данным классом.
Предлагаю перейти к обсуждению цен. И перспектив жилой недвижимости, как инвестиционного инструмента.
Но перед этим маленькое уведомление
{Автор не говорит, какой класс лучше или хуже, он выражает свое личное мнение. Не претендую на истину. И вообще я считаю, что самое правильное вложение - это то, что вы готовы держать при любых жизненных обстоятельствах, в котором вы серьезно разбираетесь, глубоко понимаете внутреннюю кухню и риски. Тем более если вы эксперт в каком-либо бизнесе, связанным с жилой недвижимостью: аренда, торговля, перепродажа залоговых квартир, управление фондом, да что угодно. Безусловно для вас это отличная область. Понимание того, как работать с инструментом - это одно из самых важных условий. Если вас устраивает доходность от сдачи ваших объектов, вы нашли хороших съемщиков, и занимаетесь этим давно и в долгую, то кто я такой, чтобы тут разглагольствовать.}
Как помнит внимательный читатель, я начал настоящее исследование с короткого отрывка про дефициты.
Все ведет к тому, что из-за недостатка рабочих рук на планете и резкого падения качества населения, а также усиленной печати денег, цены на востребованную недвижимость, особенно в центрах крупных городов миллионников (особенно столицы), с прибывающими людьми, которые желают приобрести себе качественные квадратные метры, будут расти.
Я думаю, никто не спорит, что жилые площади в уютном и престижном районе, с развитой инфраструктурой, будут чего-то стоить. Локация многое значит в вопросах недвижимости. Это ее и талисман и криптонит.
Насыпаем еще различные меры поддержки нуждающихся в жилье, отток денег с вкладов, или застройщики опять какой-нибудь псиоп придумают (то «деньги заморозят», сейчас активно форсятся новости с абсолютно бесчеловечными случаями, которые происходят на вторичном рынке, связанные с возвратом квартир жертвам мошенников, осуждаю такое, частная собственность от этого не выигрывает вообще. Если форсирование таких новостей - это опять очередная операция по привлечению бабла на первичку от девелоперов, то не удивлюсь) и можем получить второй виток повышения цен на жилье. Но не на все объекты придет уведомление: «Синоптики объявили буйный рост»
Что я хочу сказать, той жилой недвижимости, которая реально способна скомпенсировать инфляцию, и уж тем более ее обогнать - совсем немного. И критически важно быть очень избирательным, чтобы такие объекты найти и приобрести, так как они, как правило, уже дорогие. Их мало, и строят их тоже не быстро, собственно, где? Центры и так уже плотнячком.
В свете сказанного, у автора есть серьезный скепсис по поводу всеобъемлющих, бесконечно тянущихся районов на отшибах (в попе мира) многоэтажек-с квартирами-клетушками, которые, как нас заверяют застройщики: «Отличная инвестиция» или «Отличное вложение для семейного капитала» или «Отличная идея для ипотеки».
Об этом обязательно напишем.
Относительность цен на всякое разное
Чтобы от чего-то оттолкнуться надо привести сравнение для наглядности.
Предлагаю посмотреть, как выросли цены на московскую жилплощадь (MREDC - индекс жилой недвижимости в Москве) и наше любимое золото GLD/RUB_TOM.
Бары на графике – это цена на золото в рублях. Синяя линия – это индекс жилой недвижимости в Москве.
Исходя из представленной информации можно сделать следующий вывод.
Нет, это будет не умозаключение, что «Золото лучше всех». Выросло и то и то. Но как видно, золото гораздо сильнее (золото обогнало на 19.11.25 средний квадратный метр жилья в Мск в 3.5 раза за примерно 7 лет). Конечно же индекс на квадратный метр жилья - это средняя цена, и можно найти объекты с похожим перфомансом, как у золота. Но камон, это искать надо, ресерч проводить, а тут просто металл купить.
Плюс надо учесть, что индекс этот не на абы какую рухлядь, а на недвигу в самой Белокаменной, она там, как известно, дорогая и ее все хотят. Лучше у меня пока данных все равно нет.
Так или иначе, для тех, кто думает, что круче жилых метров от инфляции ничто не защитит, я это и показываю.
Защитит, друзья.
Еще раз, если вы вдруг, приобрели объект жилой недвижимости, который сделал 10х за то же время, я вас поздравляю, вы просто акула этого сложного бизнеса (без иронии), но вот я сильно сомневаюсь, что покупатели «инвестиционных квартир» в человейниках получили что-то похожее хотя бы на московский индекс, про золото даже говорить нечего.
Ну ладно, когда все дисклеймеры мы записали. Можно начать с плюсов жилой недвижимости. Все таки, есть же какие-то профиты?
Профиты
Профит 1 Пещерный
Базовая функция жилой недвижимости - жизнь внутри недвижимости.
Смешно даже, что я об этом пишу. Но я уверен, что единственная нормальная функция жилья заключается в том, чтобы в нем с удовольствием жить. Создавать теплоту и уют своего дома. Есть те, кто спокойно переживает то, что у него нет своей недвиги, арендуя ее. Причем я говорю про тех, кто легко может себе ее позволить, но ему особо не надо. Им удалось побороть в себе этот животный позыв, о котором я говорил в начале. Но тем не менее, иметь свой собственный дом - это довольно приятно, глупо отрицать, что многие кайфуют от этого.
Поэтому ничего не вижу против данной функции.
Профит 2 Трогательный
Прозвучит глупо, но факт. Этот класс страшно осязаемый. Камни стоят на земле, деньги успешно зарыты. «Это не ваши там, нолики и циферки в терминале, это надежно». Не стоит недооценивать этот фактор. Он довольно популярен.
Железобетонный аргумент, тут само слово уже содержит в себе стройматериал. Как вы будете это оспаривать? Ума не приложу. Я бы попробовал, но не буду - бесполезно.
Профит 3 Восходящий
Низкая волатильность. Из-за того, что продать не так легко, как любые биржевые инструменты. Даже сегодня, когда это стало как никогда просто и быстро. Покупателя все равно надо найти. Иногда это довольно изнуряющий процесс. Но да, цены не колбасит как акцию 3его эшелона, каждый раз вытряхивая все нервы (да и в сравнении с ценой на золото волатильность гораздо меньше, взгляните на график). Это жирнейший плюс для тех, кто никак не может себе позволить увидеть минусы в терминале.
Профит 4 Верно-темочный
Бизнес - мечта. Сдадим и заживем, забыв. Хоть это далеко не так, и есть уйма тонкостей. Это один из столпов, на котором стоит арендный бизнес и вообще такой тезис приводится в качестве обоснования выгодной сделки купли-продажи:
«Простаивать не будет, сдастся сразу»
Ну, любят у нас люди такие движухи, это наша национальная особенность. Недооценивать его никак нельзя. Только доходность будет в районе 5% годовых. А так, да.
Профит 5 Деньгопоточный
Стабильный кэшфлоу. (но масюсечный)
«Это наша пенсия»
А что тут добавить? Ну как повезет, точнее, как подберешь людей. Я бы поспорил про стабильность, зависит от огромного числа вводных. Успешные кейсы есть.
Вот и все, что я смог натянуть. Как можно заметить, эти плюсы, они как бы не совсем плюсы, есть ряд нюансов. И мы о них сейчас поговорим. Они будут сильно скоррелированы с вышеобозначенными профитами.
Погнали, будет интересно.
Нюансы
Нюанс 1 Интригующий
Приведу пример. Вы знали, что если к банку попадает квартира на баланс (если кто-то не выплатил ипотеку или это жилье было залоговое), то для банка хата - это токсичный пассив, от которого необходимо избавиться как можно скорей! Просто на секунду задумайтесь, отчего же так? Такой хороший инвестиционный инструмент и в расход. «Инвестиционные квартиры» банки не держат! Прикиньте. Во дела. А ипотеку на инвестиционные квартиры дают только в путь. Как такое произошло? Непонятно.
Нюанс 2 Непредвиденный
А что вы скажете на то, если ваши съемщики решат кому-то пересдать вашу квартиру? Например, нечистоплотным ребятам, а они в свою очередь немного подправят внешний вид вашей жилплощади, обильно ее загадив экскрементами. Или кто-то решит сделать перепланировку у вас в квартире, используя кувалду. Или вы сдадите ваше жилье, и со спокойной душой будете получать ваши деньги, а в этот момент арендаторы будут выращивать в вашей квартире траву. Затем их накроют, а у вас еще и договора нет, и вы не удосужились ходить и проверять что там у вас твориться (можно же сдать и забыть?).
Думаете я все выдумал? Нет, это все реальные случаи. Сломали, прорвало, затопило, нечистоты, испортили, забыли закрыть, и еще многое что я здесь не умещу. Следует сделать вывод, что сдача квартир требует некоторого внимания.
Помните же, что доходность всего-то процента 4-5 по году? Вот просто представьте, что реализуется какой-либо риск из вышеописанных. Ладно не с травофермой, ладно у вас все официально по договору и застраховано. Но вот даже при всем этом вам ушатают квартиру, вы правы, обезопасили себя со всех сторон. Посчитайте время, которое вы потратите, чтобы все эти проблемы разрешить. А если вы не страховались, тогда вообще прикол. Какая будет доходность от всего этого дела, автор не представляет.
Нюанс 3 Нервный «Где мои деньги»
Как я уже отмечал ранее, сдача квартир в аренду пользуется популярностью, так как это стабильный доход. Но денежный поток может прерваться, а людей уже и не будет на месте. Представляете, люди могут не платить. Они могут забывать платить. Просить перенести оплату. И вы бы уже выгнали бы таких, но они всю вашу хату оккупировали. Представляете, попадутся такие, которые и платить не хотят, и выезжать не хотят. Эти вопросы можно решить, но не тешьте себя надеждой, что вы не истратите жизненные силы. Кстати, несколько месяцев простоя, сильно снизят вашу среднегодовую доходность.
Нюанс 4 Государственно инициативный
Подходим к самому сладкому. Читатели верят, что текущие нормы и правила будут и дальше сохраняться в этом сегменте?
Давайте пофантазируем:
Для того, чтобы пополнить бюджет, можно сделать такой финт. Будет введен дополнительный сбор с владельцев жилых домов на социальные нужды. Во имя справедливости!
Вот только честно, как вы думаете, потенциально может такая инициатива пройти? Вспомните те, которые уже прошли. Ума хватит, благо проблема стоит остро:
«Гражданам не хватает квадратных метров, поэтому зажравшиеся буржуи должны обеспечить частью своих денег, получаемых из их гигантской прибыли, которая является результатом эксплуатации бедных и несчастных людей, специальный социальный фонд поддержки нуждающимся в жилой площади».
Можно начать контролировать цену на аренду в определенных районах. Можно начать контролировать цены на квадратные метры в определенных районах, особенно тех, где явный дефицит жилья.
Да, такие меры приведут к еще большим проблемам, и что? Проблемы будут потом, а сейчас надо вопрос решать. И решать его необходимо быстро. Вводить всякие нерыночные сдерживания цен на объекты жилой недвижимости. И прочее. Я не к тому, что в государстве одни дураки сидят, о нет! Они просто будут так действовать, так как такие решения - это просто и быстро, а еще и популярно. Механизмы так устроены.
Все будут радоваться.
Уйдете в серую? Вводим карающее налогообложение со штрафами за сдачу квартир без договора. Можно будет издеваться, как угодно, и вы ничего не сделаете. Так как я боюсь представить, какой поддержкой среди населения (тех людей, которые без своего жилья) будут пользоваться такие меры. За все хорошее же, против всего плохого.
Хоть риск таких событий кажется небольшим. И последствия такого будут ужасными. Ну честное слово, кого и когда это останавливало?
Вот у нас проблема с врачами в регионах. Вспомните каким образом ее решают. Вот и здесь могут также. Более того, меры, которые описал - это не выдумка, а лучшие практики, используемые во всех развитых странах (Да-да - это в тех, где примат частной собственности и хищнический капитализм).
Я не пытаюсь вас напугать, хочу просто, чтобы вы взглянули на проблему под другим углом, и чтобы потом не пришлось рассказывать налоговой истории, как в анекдоте про еврея на таможне:
Еврея спрашивает таможенник в аэропорту:
«Откуда прибыли?»
А еврей ему:
«Ой, вэй! Какие прибыли!? Одни убытки!»
Нюанс 5 Демографический
Кому будем сдавать? В перспективе нас больше не становится. Население стареет, вы уверены, что человейники на отшибе городов будут и дальше пухнуть от людей? Автор не уверен.
Нюанс 6 Конкурентный
Нет уверенности в том, что прямо везде можно быстро растить цену на аренду, индексируя ее на инфляцию. В сфере жилой недвижимости в среднем этот процесс имплементируется медленнее. Так как не хочется, чтобы арендаторы съезжали, а это опять простои и потеря денег. Помните, не вы одни сдаете, есть еще участники.
Нюанс 7 Амортизационный
Дома стареют. Ветшают. Через 20 лет новостройка - это уже не новостройка. У автора есть максимальная уверенность, что никакая инфляция не будет скомпенсирована среднестатистическим объектом недвижимости. И уж если это просто «инвестиционная квартира», которая стоит без сдачи, то это медленно портящийся пассив.
Я извиняюсь, что приходится объяснять такие элементарные вещи. Люди видят, как цены на квартиры выросли и радуются, что им удалось стать богаче. Друзья, числа, которые вы видите на экране, это еще не все. Продав ваш объект по более высокой цене, относительно той, за которую он давно был приобретен, вы почти с гарантией не купите ничего лучше. Так как ценность самих денег тоже стала меньше. Не забывайте об этом. А рынок недвиги в крупных городах очень эффективный, вырвать что-то подешевле очень сложно.
Нюанс 8 Рефинансированный и лотный
Непонятно, как диверсифицироваться. Цены высокие. Покупать целый объект - дорого. Риск концентрируется в одном месте. И главный прикол, собственно, а как мне сноуболить капитал? Я вот дивиденды получил, и тут же докупил еще акций, и еще и еще. А в квартиру то, как реинвестировать? В косметический ремонт? На диверсификацию по локации требуются монструозные деньги, да и зачем? Есть фонды жилой недвижимости. Но это вообще не мое. Так, ко всем рискам, которые я описал выше, добавьте еще и риск самой УК (банкротство, так как закредитовались по уши). Не-не, спасибо.
Нюанс 9 Ликвидностный
Пробовали быстро продавать жилую невидимость? Попробуйте как-нибудь, посмотрим на дисконт. Чтобы продать как правило необходимо потратить время и деньги. Ничего не поделать.
Суммируем по жилой недвижимости:
Низкая процентная доходность, куча скрытых рисков, хэдж от инфляции есть, но есть варианты гораздо лучше. Сдавать в аренду - это конечно не авиаперевозки, но это тоже бизнес в нем надо разбираться, уделять внимание. Придется работать, проверять, анкетировать людей, узнавать, где работают, брать справки и прочее. Страховаться, заключать договоры. Это не просто сдал и забыл.
Считаете по-другому? Что это все лишнее? Да пожалуйста.
«А вот у меня уже 10 лет снимают и все хорошо»
Такое может быть, а может случиться и нехорошо. Случается всякое. Достаточно одного раза.
И повторюсь, это все ради 4-5% годовых.
Если вам нравится, то пожалуйста.
Я же не против самого бизнеса, если вы умеете это делать, любите это делать, то только зеленый свет. Автор против тезиса, что сдам хату и не буду париться - скорее всего будете.
Это бизнес - конкурентный. Придется работать.
Ах да, если у вас стоит очередь из людей на ваш объект, то возможно, у вас очень ценный лот, который редко можно встретить. Раз вы имеете такую прерогативу привередливо и скрупулезно выбирать людей. Такое встречается не повсеместно.
И такие площади стоят довольно дорого (обычно так бывает), там, соответственно, процент годового дохода будет еще меньше.
«Но зато надежно»
Предлагаю на этом остановится. Кратко я отметил все моменты, которые хотел.
И это я только разобрал небольшую часть сферы, связанной с жилой недвижимостью.
Недвижимость - это очень большой реалм со своими особенностями.
Недвижимость бывает разная.
Бывает также коммерческая недвижимость - это только по буквам похоже на жилую, а по факту вообще совершенно другой тип активов. Со своими присущими ему рисками и профитами. Куда большими профитами, если быть точным.
Просто напишу совсем чуть-чуть для понимания сути проблемы, чтобы у читателя не возникала мысль о том, что все просто.
Мало того, что коммерция уже на своем базовом уровне отличается от жилой недвиги. Она также дифференцируется по различным назначениям и типам. Существуют помещения под ритеил, логистические центры, склады, отели, торговые центры и другое прекрасное.
У каждого типа свои особенности, ставка, риски etc.
Вот как раз коммерческая недвижимость имеет потенциал серьезного хэджа инфляции. Конечно же все также зависит от множества факторов, но сама перспектива переоценки здесь сильно лучше.
Коммерция на то и коммерция, чтобы делать бизнес, и безусловно прогнозируемая доходность в этом случае будет гораздо выше, нежели у жилой.
Следует также отметить, что порог входа в высококачественные представители такого рода активов поражает своей высотой. Объекты-дойные коровы очень высоко ценятся, настолько, что даже если захотеть такой приобрести, будет сложно найти контрагента, который будет готов продать. Если вы думаете, что топовая жилая недвижимость стоит дорого, то тир S коммерческая стоит баснословно дорого. Это же не просто так получилось?
Не буду далеко копать в сторону коммерции, у меня цель обозначить проблематику. Чтобы читатель немного открыл для себя величину этой области. Полезно осознавать то, насколько сложно устроены рынки.
Чтобы снизить порог входа в коммерческую недвижимость в России существуют Закрытые Паевые Инвестиционные Фонды недвижимости ЗПИФн. Это подобие REITs (Real Estate Investment Funds - акционерные общества, владеющие коммерческой недвижимостью), но в нашем случае ЗПИФы это не акционерные общества с кучей вытекающих, не буду заострять внимание.
Если очень примитивно, то они существуют, чтобы владеть частями коммерческих объектов.
Итак, мы поняли, что есть недвижимость, она может быть жилой, а может быть коммерческой, коммерческая тоже делится на различные подвиды, и мы сейчас дошли до фондов недвижимости.
Фонды тоже сильно разные.
Они (по аналогии с REITs) могут быть ранжированы в порядке от самого консервативного и надежного со сравнительно малой доходностью, до самого рискованного и потенциально прибыльного (эт как пойдет)
Ранги: core, core+, value add, opportunistic.
Фонды, как я уже сказал, держат на балансе различные объекты коммерческой недвижимости: ТЦ, Склады, помещения под horeca, точки под мелкий ритеил и прочее.
Также имеется различие в количестве объектов. Есть те, кто владеют только одним объектом. Есть такие, которые сдают несколько. Даже сами объекты, которые представляют из себя один и тот же тип могут сильно отличаться:
По цене, местонахождению, occupancy rate, ставке по аренде, сроках заключенных договоров, типам управления, разновидностям управляющих компаний.
Я могу что-то упустить, но суть понятна.
Фонды также делятся по рангам исходя из степени закредитованности (размер кредитного плеча, которое используется). Чем меньше заемный денег, тем условно выше ранг фонда, соответственно больше степень его консервативности, но меньше левередж и потенциальная доходность.
Если очень просто. Условный core - это фонд с низким уровнем закредитованности, как мне удалось отыскать, это что-то вроде 20-30% долга для западных фондов. У нас своя специфика, необходимо вводить поправочный коэффициент. А также минимальный уровень управления объектом, обычно использующийся для торговли в центрах крупных городов, не будет простаивать, постоянно сдается, есть возможность повышать цену аренды, средняя ставка доходности, хорошее состояние инфраструктуры, не требующее вмешательства.
Ну и чем дальше мы уходим от ранга core в сторону opportunistic, тем сильнее будут меняться все параметры в сторону риска и большей доходности, а также вовлеченности в управление (условно)
Если интересно, то можно изучать великолепный обзор от Кримсона «Критерии хорошей недвиги» - гуглите.
Можно почитать материалы в сети на западных площадках, там очень много всего.
Я считаю, что для поверхностного ознакомления будет достаточно.
Саммари
Предлагаю быстренько сделать выводы, так как настоящее исследование является частью блока «Товарный суперцикл»
Итак, как можно понять, квадратные метры быстро не печатаются. А качественные квадратные метры в хорошем месте мало того, что не печатаются, дак еще и локацию для них хрен найдешь. Эпоха дефицитов, как было указано в самом начале, уже с нами.
Жилье строится из различных товаров, а они, как мы уже с читателем разобрались, могут сильно дорожать в периоды мощного стимулирования экономики.
Конечно, в тезисе:
«Недвижимость спасает от инфляции»
Есть большая доля правды. Но, что бы мне хотелось уточнить:
Не все конфеты одинаковы на вкус. Так же, как и недвига, тоже бывает разной. И уровень защиты от обесценивания у нее может сильно варьироваться. К финансовым решениям надо подходить вдумчиво с осознанием рисков, которые вы готовы на себе нести. Бетон – это, конечно, тихая гавань, она понятная и осязаемая, надежная, простая, народная, родная, если так можно сказать. Я считаю, что в крупных мегаполисах, где спрос на площадь растет, перспективы конечно же есть. Главное разбирайтесь в том, во что вкладываете деньги. Лень и простодушие дорого обходятся, я проверял, не рекомендую вам. У людей есть малая возможность учитывать чужой опыт, используйте.
[Также рекомендую к ознакомлению следующие материалы из серии "Товарный суперцикл:]
1. Товарный суперцикл и пара слов про золото
2. Товарный суперцикл и пара слов про нефть
С уважением,
Коля-Колумнист.
{Все вышеизложенное не является инвестиционной рекомендацией}
