В недавно опубликованной статье с разбором прогноза аналитиков Сбербанка о возможном укреплении курса рубля до курса доллара 40-50 рублей, я написал, что если вдруг такое произойдет (чисто гипотетически), то российскую экономику ждет полный коллапс и крах.
Получил ряд недоумевающих комментариев, примерно такого характера: да как же так, вон ранее долгое время был курс 30 рублей за доллар, и экономика прекрасно существовала и развивалась, а теперь значит при курсе 50 загнется?
Да, именно так. Раньше было так, а теперь вот так.
Все дело в совершенно разных объемах экономики тогда и сейчас. Чтобы было совсем понятно - в разном уровне доходов и расходов бюджета.
В России сырьевая экономика. Так всегда было, и так есть сейчас. Это значит, что она находится в колоссальной зависимости от цен на сырье. Сырье, и прежде всего нефть - единственный товар, который Россия продает, и который поддерживает существование ее экономики. Нет продаж нефти = нет российской экономики.
Расходы российского бюджета растут с каждым годом, а конкретно в последние годы они растут просто стремительно. От курса доллара к рублю прямо и косвенно зависит большая часть бюджетных поступлений: нефтегазовые налоги, импортные пошлины, налог на прибыль и дивиденды экспортеров, НДС с импорта, налоги всех обслуживающих сырьевой сектор компаний и т.д. Чем меньше курс доллара - тем меньше всего этого получает бюджет.
Именно по этой причине курс доллара, как и цена нефти, являются главными макроэкономическими параметрами, на прогнозе которых ежегодно строится бюджетный план на следующие годы.
Просто посмотрим на исторические данные. Курс доллара 30 рублей был в период с 2009 по 2014-й годы.
Какими в эти годы были расходы бюджета? От 9,6 трлн рублей в 2009 году до 13,3 трлн в 2013-м. И уже 14,8 трлн в 2014-м (и тогда рубль был девальвирован уже до 80 за доллар при обвале нефтяных цен).
Сейчас расходы бюджета более 40 трлн рублей. Или в 3-4 раза больше, чем в период 2009-2013 года. Поэтому сейчас, для поддержки нынешнего уровня бюджетных расходов нужен курс доллара уже тоже грубо в 3-4 раза больше, чем был тогда. То есть, 90-120 рублей за доллар.
Но это все равно сильно неточный расчет.
Более точным будет учет еще и стоимости барреля нефти. Россия в те годы продавала нефть по цене около 100 долларов за баррель. В рублях - это по 3000 рублей (по курсу 30).
Теперь она продает нефть по цене около 50 долларов за баррель. В рублях (обесцененных в 3-4 раза за это время) это 4000 рублей (по курсу 80). Но в объемах продает меньше, чем тогда.
Поэтому нефтегазовые доходы бюджета сейчас, в 2025 году получаются примерно такими же, как были тогда в 2013-м. Около 7 трлн получится сейчас, 6,5 трлн было тогда. Несмотря на многочисленные повышения нефтегазовых налогов.
Смотрите: бюджет вырос в 3-4 раза за это время. А нефтегазовые доходы не выросли вообще, остались на прежнем уровне! Их и так сильно недостаточно, даже при нынешнем курсе доллара.
А если курс доллара станет меньше в 2 раза, то они упадут не в 2 раза, а практически до нуля! Потому что добывать и экспортировать нефть в нынешней ситуации станет чисто убыточном мероприятием. И по этой причине сырьевая российская экономика очень быстро загнется, наступит полный экономический коллапс и крах, именно так.
Сейчас российская экономика могла бы существовать с курсом доллара 30 рублей "как тогда", только если и расходы бюджета снизить до того уровня "как тогда".
Вот будут расходы не 40, а 13 трлн рублей в год (в 3 раза меньше) - тогда да.
Возможно ли это? Вообще нет. Просто никак. При таком снижении расходов экономика рухнет еще быстрее.
Так что, сейчас курс доллара 30 рублей или даже 40-50-60 рублей станет губительным для сырьевой российской экономики с ее в разы выросшими аппетитами.
И по этой же причине даже при курсе доллара 80 она уже чувствует себя, мягко говоря, неважно. В нынешних условиях ей нужен курс уже не менее 130-150. Только так а не иначе с нынешними расходами.
С курсом 80 (если он не будет меняться) экономика тоже загнется, только медленнее, процесс будет растянут на годы. Поэтому у меня нет сомнений в том, что рано или поздно этот курс улетит гораздо выше.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.