Интернет обескуражен новостями о том, что аналитики Сбербанка "обещают доллар по 40-50 рублей" - сегодня получил очень много сообщений такого характера, все просят как-то это прокомментировать.
У многих даже всплыло в памяти известное высказывание Юлии Цепляевой (тоже аналитика Сбербанка), которая в январе 2014 года заявила, что ей жаль тех людей, которые покупают доллар по 35 рублей - они потеряют свои деньги.
Итак, давайте разбираться, о чем идет речь сейчас. Речь идет о вот такой новости.
Суть ее в следующем. Давая прогноз по валютным курсам, аналитики Сбербанка, как это и подобает профессиональным аналитикам, разобрали несколько возможных сценариев развития событий, для каждого из которых подготовили свой прогноз.
Одним из сценариев является сценарий "мирного урегулирования украинского конфликта", который предполагает, что с России снимут все санкции, и потому в страну хлынет огромный приток валюты зарубежных инвесторов, просто мечтающих вложиться в перспективные и доходные российские ценные бумаги, зарабатывая на операциях carry-trade. То есть, привлекая у себя в стране заемные средства, скажем, под 3-5% в валюте, и вкладывая их в России, допустим, под 15% в рублях.
Именно так этот вариант прогноза прокомментировала старший управляющий директор, директор аналитического управления Сбербанка Наталья Загвоздина.
При полном положительном сценарии рубль может переукрепиться. Например, мы можем получить, там, 40 рублей или 50 рублей (за доллар), потому что если рынок снова откроется, инвесторы сюда хлынут в рамках этого carry trade (разницы процентных ставок).
Возможен ли в принципе такой сценарий? Я считаю, что нет. Не будет ни "мирного урегулирования", ни, тем более, снятия санкций, ни потока зарубежных инвесторов. В данный момент для этого нет вообще никаких предпосылок.
Предположим, чисто гипотетически, что такой сценарий реализовался бы. Могло бы это привести к укреплению рубля до 40-50 рублей за доллар. Мое мнение - тоже нет, такое сильное укрепление невозможно.
Потому что при снятии санкций хлынул бы не только входящий, но и исходящий поток денег, которых у "денежных" людей тут уже накопилось за годы санкций немало, и которые с радостью тоже вложили бы их в "недружественные" экономики и их ценные бумаги, как они это всегда делали.
При открытом рынке и рыночном курсе рубль всегда понемногу слабел, это нетрудно увидеть на курсовых графиках. Несмотря на то, что вовсю работали схемы carry-trade. И это нормальное состояние для любой сырьевой валюты.
А еще доллар по 50-60 рублей был в 2022 году при цене нефти 100 долларов за баррель, с чего бы ему быть к рублю дешевле при цене нефти 60 долларов за баррель?
Так что, такое переукрепление рубля в два раза от уже и так переукрепленных уровней я считаю просто фантастическим сценарием. Но вообще с рублем в последнее время происходит много всего фантастического, так что ничему не удивлюсь...
Но точно могу утверждать, что российская экономика не проживет и полгода с курсом доллара 40-50 рублей. При таком курсе рухнет вообще все! Оно рушится уже при курсе 80, а еще вдвое меньше... это страшный сон Силуанова.
Все сырьевые компании уйдут в глубокие убытки. Поступления в бюджет обвалятся в несколько раз. Нефтегазовых налогов не будет практически вообще. Ненефтегазовые повысят в разы, но их сборы упадут в разы. Дефицит бюджета будет не 20% от расходов, а все 50-70%. В общем, будет полный экономический коллапс и крах.
Но вернемся к прогнозу Сбербанка. А вот базовый сценарий, на который они ориентируются, дает совершенно другой расклад. В нем средний курс доллара на следующий год заложен не 40-50, а 100 рублей за доллар. И базовый сценарий у них предполагает, что "геополитика" остается на текущих уровнях и, внимание, санкции больше не накладываются! То есть, действуют лишь те, что есть! Вот комментарий аналитика:
Мы в своих прогнозах, в базовом прогнозе, предполагаем, что в геополитике статус quo. Что это значит? Что нет существенного улучшения и разрешения ситуации по Украине и ... те санкции, с которыми мы живем, они остаются, но не ухудшаются.
Реалистичен ли такой прогноз? Все продолжается, но санкций больше нет? Это как? По-моему, это взаимоисключающие параметры. Если все продолжается, то и санкции продолжаются, и их будет все больше и больше.
А есть ли прогноз курса с учетом ужесточающихся санкций? Наверняка он есть, но он, видимо, такой страшный, что СМИ решили о нем вообще умолчать, и его даже не озвучивают. Не нашел упоминания о таком варианте ни в одной новости на этот счет.
Так что, какой из прогнозов выглядит наиболее реалистичным, а какой фантастическим - можете делать выводы сами, исходя из параметров, на которых основаны эти прогнозы. Свои выводы я озвучил.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.