Одной из моих целей на фондовом рынке на этот год было нарастить долю привилегированных акций Сургутнефтегаза как защиту от девальвации рубля. Однако я все время ждал их более сильного падения, потому как цены выше 40 рублей были для меня категорически неприемлемыми, о чем многократно писал.
Под своими публикации на тему фондового рынка, где затрагивались именно эти акции, очень часто получал комментарии, что, мол, их столь сильное падение невозможно, они и так уже продаются по супер-цене. Вот как пример (по лайкам видим, что такое мнение поддерживается):
Такое мнение было очень, ну просто очень распространенное. Мол, что-что, а Сургут точно не свалится - это супер-акция, надо брать по 55 - 50 - 45 рублей, пока дают.
И вот смотрим, что происходит с этими акциями. Сегодня они, наконец, довольно стремительно преодолели барьер в 40 рублей и отправляются еще ниже.
Если посмотреть на глобальном графике, то в последний раз на таких отметках эти акции были в начале 2023 года.
А до этого они в 2022-2023 году долгое время (несколько месяцев) находились в просадке ниже 30 рублей за акцию, достигая вообще 20 рублей.
Потому что в 2022 году они находились точно в таких же условиях как сейчас, а именно - переукрепленный рубль и, соответственно, минимальные дивиденды, равные дивидендам по обыкновенным акциям. Напомню, если кто вдруг не в курсе, что дивиденды по префам платятся, исходя из результата переоценки валютной "кубышки", курсовой разницы с 1 января по 1 января. Если она отрицательная - дивиденд минимальный.
В этом году пока все идет к тому, что эта разница как раз получится отрицательной, и дивиденд будет минимальным (около 1 рубля). Соответственно, даже нынешняя цена выглядит чрезмерно завышенной. Я не покупаю их до сих пор, жду еще ниже, и надеюсь, дождусь.
Пример с префами Сургутнефтегаза для меня очень хорошо отражает общую ситуацию на российском рынке, которая наблюдается по многим эмитентам. Часть из них перекуплены (цена излишне завышена), а часть - наоборот, перепроданы (цена излишне занижена).
Такое началось только в последние годы, когда 70-80% сделок стало приходиться на частных инвесторов. Они излишне эмоциональны и объективно менее грамотны, чем институциональные инвесторы (банки, инвестфонды и т.п.). До 2022 года, когда рынком управляли именно институциональные инвесторы, а доля физиков была минимальна, такого не наблюдалось, я это отлично помню. Тогда цены акций по всем эмитентам практически всегда были объективными, "справедливыми", и их можно было отлично прогнозировать.
Теперь же рынок "захватили" физики и все испортили. Увы. А с учетом, что большинство из них - еще и не инвесторы, а спекулянты - так тем более.
Кто более продвинутый - тот спешит заработать на эмоциональных действиях других. Кто менее продвинутый - тот совершает эти эмоциональные действия, на которых зарабатывают другие.
Также обратил внимание на другую важную деталь. Распродажи префов Сургутнефтегаза начались после того, как брокеры изменили по ним прогнозы. До этого они ставили прогнозную цену где-то в районе 60 рублей при текущих котировках 40+. То есть, типа будет расти.
В районе последнего заседания ЦБ сначала какой-то один брокер, затем остальные за ним по цепочке начали писать, что больших дивидендов не будет, и акции могут снижаться (что я пишу уже давно, с тех пор, как рубль так укрепился).
Целевые цены вдруг сдвинулись с 60 рублей до 35 рублей (как вам такое изменение?). И народ начал активно распродавать эти акции, и цена полетела вниз.
То есть, получается, что вместе с физическими лицами рынком движут еще и брокеры, которые дают свои инвестиционные рекомендации. Но ведь это еще более ненормально! Брокеры преследуют свои цели: больше сделок, больше комиссий. Они зарабатывают, независимо от того, зарабатывает ли их клиент. А кредитование в лонг для них вдвое выгоднее, чем кредитование в шорт, соответственно, они чаще прогнозируют рост акций, чем их падение.
Не раз разбирал это на конкретных примерах брокерских прогнозов:
В общем, Сургутнефтегаз - это частный случай. Но проблема куда глобальнее. Весь рынок такой. И для долгосрочного инвестирования это ну... очень неудобно, по меньшей мере.
А Сургут... Я жду его в район рублей 35 для начала покупок. Хотя и это дорого. Просто с оглядкой на мнение рынка - куда надо может и не допадать. По такому же принципу покупал и Лукойл в июле и он, действительно, не допадал куда надо, отскочил обратно.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.