Продолжаю обзор ситуации по конкретным эмитентам на российском фондовом рынке. В первой части я делал обзор ТОП-компаний, на которых должен строиться портфель, а здесь, во второй части, будут второстепенные компании, которые тоже интересны и могут присутствовать в портфеле, но в меньших долях.
Правила те же: я не даю личных инвестиционных рекомендаций, разбираю текущую ситуацию (конец сентября 2025), которая далее может измениться по независящим от меня и непрогнозируемым причинам. Также, как не раз обращал внимание, многие акции ведут себя нелогично из-за действий частных инвесторов, часто подвергающихся эмоциям. Излишне падают или излишне растут. И по второстепенным эмитентам это особенно заметно, так как они как раз и представляют интерес в основном для частных инвесторов.
Разбираю только тех эмитентов, которые интересны мне или уже есть в моем портфеле, за которыми я, соответственно, слежу. И рассматриваю только как долгосрочную инвестицию (цена, по которой можно купить и долго держать акцию в портфеле).
Поскольку второстепенные акции падают быстрее, чем ТОПовые, в этом сегменте сформировалось уже больше привлекательных цен для покупок.
Итак, поехали.
Европлан
Текущая цена около 540 рублей. Финансовые показатели компании ухудшаются, но имеют большую вероятность дальнейшего восстановления при снижении ключевой ставки - Европлан является одним из главным бенефициаров ее снижения, поскольку спрос на его услуги (лизинг) прямо зависит от ставок.
Дивиденды за этот год могут оказаться примерно такими же, как за предыдущий (доходность 13-14% к текущей цене), или чуть меньше: компания имеет финансовый запас для их выплаты, и такая выплата в интересах мажоритарного акционера SFI.
При снижении ключевой ставки финансовые результаты, дивиденды и цена акций, вероятно, сильно вырастут. Поэтому уже текущие цены можно рассматривать как благоприятные для покупок.
Евротранс
Текущая цена около 140 рублей. Эту компанию почему-то невзлюбили российские инвесторы, и в прошлом году она падала до совершенно нереальных заниженных отметок. В этом году ситуация выравнивается.
Компания наращивает прибыль и выплаты дивидендов, и по моим прикидкам, может стать вообще самой дивидендной акцией нынешнего года. К тому же, судя по опыту прошлых лет, она выигрывала при топливном кризисе.
Поэтому даже текущая цена является привлекательной для покупок, предполагая дивдоходность выше 20% годовых, каковой практически нет на российском рынке. А после дивидендной отсечки, если цена упадет до 130 рублей - так тем более.
Новабев
Текущая цена около 410 рублей. Компания немного улучшила свои показатели в текущем году, что является большой редкостью - в основном у всех они только ухудшаются. В планах дальнейший рост.
Отличная компания со стабильными средними дивидендами и потенциалом роста цены. Во многом расти мешает высокая ключевая ставка (у Новабева высокая, но не критичная долговая нагрузка, процентные расходы снижают прибыль).
Ориентировочная дивдоходность от текущей цены - около 10%, и акции уже можно рассматривать для покупки. Ниже 400 рублей - тем более.
Инарктика
Текущая цена около 555 рублей. Компания испытывает временную просадку показателей из-за "биологических рисков" - гибели большой партии рыбы, которая уже восстанавливается. По этой же причине приостановила выплаты дивидендов.
К концу текущего года или точно в следующем году, если не произойдет новых эксцессов, показатели восстановятся, дивиденды вернутся. Это тоже эмитент с регулярными средними выплатами и потенциалом роста, ориентирован на внутренний рынок, интересен для портфеля.
От 550 рублей и ниже можно рассматривать как интересный диапазон для покупок с потенциальной дивдоходностью в районе 10%, но не сразу, а примерно со следующего года. Когда показатели восстановятся - акции вырастут, сейчас пока можно купить их дешевле.
Черкизово
Текущая цена около 3300 рублей. Компания находится в худшем положении среди производителей потребсектора, прежде всего по причине большой закредитованности и высокой долговой нагрузки (закредитованной она была всегда, а вот рост кредитных ставок ухудшил положение конкретно сейчас).
В случае обратного снижения ключевой ставки показатели Черкизово должны обратно восстанавливаться, и очень вероятно, это будет заметно уже в 3-4 квартале текущего года (т.к. ставка ЦБ уже снижена на 4 п.п.).
Компания вернется к выплатам дивидендов, которые пока приостановлены, но сначала ей надо разобраться с долговой нагрузкой.
Поэтому нынешнюю просадку можно использовать как хороший момент для покупок на перспективу. При этом полагаю, что акции имеют шансы просесть еще, в район 3000-3100, и вот там их можно закупать. А можно и сейчас, кому как нравится, разница невелика.
Банк Авангард
Текущая цена около 710 рублей. Довольно интересный эмитент банковского сектора, стабильно выплачивающий высокие дивиденды. Сейчас, когда весь рынок упал, он вырос (излишне, уже опять падает).
При этом показатели банка упали, дивиденды в этом году тоже будут меньше, цена акций по логике должна снижаться.
По итогам 2 полугодия рассчитывал, что цена в районе 640 рублей будет интересна для покупок. Отчетность за 3 квартал может откорректировать этот уровень в том или ином направлении. Скорее - вниз, т.к. приближается банковский кризис в той или иной степени. И вот там внизу к этому эмитенту стоит присмотреться.
ММК
Текущая цена около 30 рублей. Наименее интересный эмитент в черной металлургии после Северстали и НЛМК. Но в качестве диверсификации для очень большого портфеля можно рассматривать в небольшой доле.
Сейчас отрасль в кризисе, ожидается ее дальнейшее постепенное восстановление. Дивиденды пока не платятся.
Полагаю, в нынешних условиях акции ММК можно рассматривать при падении еще хотя бы на 10% (от 27 рублей и ниже). На далекую перспективу.
ТМК
Текущая цена около 120 рублей. Отрасль в кризисе, компания в убытках, сильно закредитована, страдает от высокой долговой нагрузки, дивиденды платить прекратила.
Потенциальный выход в плюс и возврат к дивидендным выплатам может произойти на далеком горизонте нескольких лет. Поэтому в такой ситуации акции выглядят перекупленными.
Интересно рассматривать к покупке ниже 100 рублей, и то только на далекую неопределенную перспективу. Из-за дивидендных заслуг прошлых лет.
Алроса
Текущая цена около 45 рублей. Когда-то это был очень интересный эмитент, входил в число моих приоритетов, но теперь болтается в портфеле в значительной просадке и стал бесполезен, поскольку перестал платить дивиденды.
Восстановление пока не намечается, перспективы туманны. Но по этим же причинам стоит очень-очень дешево. И по текущим ценам (40-45 рублей) можно рассматривать для покупок на далекое неопределенное будущее, когда, может быть, алмазы опять подорожают, спрос на них вырастет, компания пойдет в рост и вернется к дивидендным выплатам. В хорошие времена, напомню, эти выплаты были около 10 рублей на акцию.
Интер РАО
Текущая цена около 3,10 рублей. Крупнейшая энергокомпания, но в портфеле ее можно рассматривать как второстепенного эмитента. Потому что имеет самую невыгодную дивполитику (только 25% направляет на дивиденды), также находится под высоким риском отказа от дивидендов в пользу капзатрат.
В последнее время ведет себя как квазиоблигация: в цене не растет, доходность складывается только из дивидендов. Потенциал роста при этом накапливается.
Текущие цены 3-3,10 рублей обеспечат около 13% дивидендной доходности, что вполне приемлемо, можно покупать. Дешевле 3 рублей привлекательность этой акции вырастет еще сильнее (если только падение не будет связано с новостями, сулящими отказ от дивидендов).
Россети Центр
Текущая цена около 0,70 рублей. Акции выглядят перекупленными - сулят дивдоходность менее 14%, что мало для этого сектора.
Для покупок интересна цена от 0,60 рублей (дивдоходность 15%) и ниже.
Россети Центр и Приволжье
Текущая цена около 0,48 рублей. Аналогично, выглядят еще более перекупленными.
Для покупок интересна цена в районе 0,38-0,35 рублей (дивдоходность около 15%).
Пермэнергосбыт
Текущая цена около 320 рублей. И эта компания, пользующаяся большим спросом у инвесторов, стоит выше своих справедливых цен в текущей ситуации.
Интересны цены менее 300 рублей (дивдоходность будет приближаться к 15%), еще лучше - ниже 280 рублей.
Юнипро
Текущая цена около 1,55 рублей. Компания энергосектора, переставшая платить дивиденды, и сразу противоположная динамика (стоит понимать, что любая другая компания сектора тоже находится под такими рисками).
Здесь, наоборот, акция перепродана. Текущие цены уже интересны для покупок, если будет опускаться ниже (как недавно было) - еще более интересны.
Но покупать ее можно лишь на далекую неопределенную во времени перспективу возврата к дивидендным выплатам - тогда она вырастет в цене примерно вдвое.
Русагро
Текущая цена около 120 рублей. Компания демонстрирует хорошие показатели роста в текущем году и могла бы выплачивать очень неплохие дивиденды (с доходностью порядка 12-13% от текущей цены).
Однако не платит их из-за ареста ключевого собственника. Акции интересно покупать на перспективу возврата к дивидендным выплатам (когда это произойдет - неизвестно).
Текущий ценовой уровень уже подходит для покупок, более низкие цены в районе 100 рублей - еще больше подходят.
Хэдхантер
Текущая цена около 3500 рублей. Акция превратилась из акции роста в дивидендную акцию с двухзначной дивдоходностью.
От текущей цены ориентировочная доходность составит 11-12%, что уже немало, но можно лучше.
Эти акции можно рассмотреть к покупке после дивидендной отсечки по цене 3000-3300 рублей, лучше - ближе к 3000 рублей. Потенциала роста дивидендов пока не вижу, скорее - будет снижение в следующие годы.
Займер
Текущая цена около 145 рублей. На данный момент это очень высокодивидендная акция с потенциальной дивдоходностью около 20% или выше.
Однако сектор МФО, наиболее вероятно, будет постепенно приходить в упадок в дальнейшие годы, поэтому высоки риски снижения показателей и дивидендов.
Интересны ли такие перспективы - решать вам, на данный момент акции стоят приемлемо, можно покупать, в текущей ситуации их доходность будет высокой.
Мать и дитя
Текущая цена около 1200 рублей. Акция выглядит перекупленной, несмотря на растущие показатели компании. Потому что дивидендная доходность с ростом цены снижается, к тому же компания уже 2 квартала подряд не платила дивиденды (ранее выплаты велись ежеквартально).
От текущей цены ориентировочная дивдоходность составит около 8% с потенциалом роста, что я считаю недостаточным. Поэтому полагаю, что акции стоит рассматривать к покупке в районе 1000 рублей (с дивдоходностью 10%).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
А вот аналогичная статья с разбором ситуации по ТОПовым эмитентам рынка:
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.