Российский рынок уже существенно снизился и находится вблизи минимальных отметок текущего года. Это значит, что наступает хорошее время для покупок акций.
Поскольку поступает много вопросов по этому поводу, озвучу свое мнение по конкретным эмитентам: кого уже можно покупать, а кого нет, и на какие цены ориентироваться.
Сразу оговорим важные моменты:
- Исхожу из ситуации здесь и сейчас (конец сентября 2025). Немного могу прогнозировать дальнейшие экономические изменения, но не могу политические, а они сильно влияют на рынок. Если что-то глобально изменится - это не мой прогноз неверный, это изменилась ситуация, и скорее всего - по политическим причинам (что от меня вообще никак не зависит);
- Рассматриваю покупки не для спекуляций, а для долгосрочного инвестирования. Рассматриваю цены, по которым можно купить и долго держать в портфеле конкретного эмитента. Например, чтобы получать дивиденды (даже если их сейчас не платят, то в будущем);
- Рассматриваю только тех эмитентов, которые интересны лично мне, которых я сам или уже держу в портфеле, или хотел бы держать;
- Мое мнение подходит для меня, для моих действий, ситуации в моем портфеле, моих целей и моих финансовых возможностей. Что логично. Но у всех эти цели и возможности отличаются. Поэтому мое мнение нельзя рассматривать как личную инвестиционную рекомендацию (вот именно ты повторяй все за мной, и будет тебе счастье!). Нет, так это не работает.
Итак, поехали. В этой статье я рассмотрю только самые ТОПовые компании, которые, в моем понимании, должны составлять основу портфеля. Второстепенные, но тоже интересные, буду далее рассматривать отдельно.
Сбербанк
Цена около 300 рублей. Пока еще стоит дорого, выше 300 покупки вообще нецелесообразны.
В текущей ситуации можно начинать покупки в районе 280-270 рублей - это при самом благоприятном развитии событий обеспечит дивдоходность 13-14%.
Но есть большая вероятность, что дивидендные выплаты будут снижены из-за падения нормативов ликвидности (даже в дивполитике они конкретно к ним привязываются). Также есть вероятность наступления банковского кризиса, при котором дивиденды могут или урезать очень сильно, или вообще отменить.
Поэтому при негативном развитии событий (вероятность чего высока) акции Сбербанка могут существенно падать в цене. Напомню, что в банковский кризис 2022 года они падали ниже 100 рублей, а дивидендов вообще не было, несмотря на рекордную прибыль 2021 года.
Банк Санкт-Петербург
Цена около 330 рублей. Банк уже реагирует на снижение ликвидности, рост резервирования снижением дивидендных выплат. И это, возможно, только начало. Постоянного роста не бывает, и мы, наконец, дождались, когда этот привлекательный эмитент тоже начал падать в цене.
Но сейчас стоит все еще дорого, с учетом потенциала дальнейшего снижения дивидендов. В нынешней ситуации я бы рассматривал покупки в районе 250 рублей (даже такая цена даст дивдоходность в районе 12-13%) , а при ее ухудшении в банковском секторе - еще ниже.
Мосбиржа
Цена около 170 рублей. Дивиденды компании за этот год будут, как минимум, на четверть ниже, чем за предыдущий, и по мере потенциального снижения ключевой ставки, скорее всего, будут снижаться дальше (потому что значимую часть доходов составляют процентные доходы).
При цене около 160 рублей пока можно получить дивиденды около 12-13%, что можно считать высокой доходностью для данного эмитента. И шансы опуститься до такого уровня в скором времени, я считаю, есть. С текущей цены они уже будут ниже. Далее акции скорее будут падать, чем расти, в лучшем случае - стоять на месте.
Стоит ли их держать в таких условиях - решать вам. Ну а чем дешевле покупки - тем больше выгоды.
Лукойл
Цена около 6250 рублей. Еще дорого, ситуация в нефтяном секторе не просто негативная, она имеет постоянную тенденцию к ухудшению. Цена нефти, падение объемов, новые санкции, рост дисконтов, атаки на НПЗ. Пока будет только хуже и хуже.
По-хорошему акции Лукойла сейчас должны стоить около 5000 рублей, но эту акцию, как и многие ТОПовые не отпускают так низко. Поэтому можно начинать покупки уже дешевле 6000 рублей, это обеспечит дивдоходность около 13% сейчас с потенциалом дальнейшего снижения.
Ситуация немного изменится в лучшую сторону при дальнейшей девальвации рубля, но сила изменений зависит от силы девальвации. Пока с ней не очень. Так что, и дешевле 6000 купить Лукойл - это пока нормально.
Татнефть
Цена около 590 рублей. Хоть эмитент хороший, но сейчас ситуация с прибылью и дивидендами очень плохая. С учетом негативных тенденций в секторе, пока покупать эти акции рано. Интересна цена только очень существенно ниже, и опускаться она пока почему-то не спешит.
Сургутнефтегаз АП
Цена около 42 рублей. За 2025 год, вероятно, будут очень низкие дивиденды, на уровне обыкновенных акций (из-за курсовой конъюнктуры, отрицательной переоценки валютной кубышки). Поэтому акции должны падать, но этим моментом стоит воспользоваться, чтобы закупить этот актив, защищающий от девальвации рубля, на будущее.
По-хорошему, надо начинать покупки от 35 рублей и ниже. Дешевле 30 рублей покупать много, как можно больше. Но акцию пока не отпускают вниз, почему-то у инвесторов завышенные ожидания. Возможно, это изменится, когда и если курс доллара на конец года не превысит прошлогодний уровень (101 рубль), или когда эмитент уже объявит низкие дивиденды.
Поэтому, если очень хочется, то можно покупать уже дешевле 40 рублей, туда, надеюсь, акция все же дойдет. Но учтите, что дивиденды конкретно в ближайший год будут минимальные (около 2-3% от этой цены).
Новатэк
Цена около 1170 рублей. Это вполне приемлемая цена для текущей ситуации, предполагающая дивдоходность около 7% (для данной компании это нормально).
Но есть и потенциал падения, поскольку ЕС сейчас принимает отказ от российского СПГ уже с 2027 года, а в 2026 он будет происходить постепенно.
Дальше акции Новатэка скорее будут падать, чем расти, или в крайнем случае держаться примерно на одном уровне, что для акции роста не очень хорошие перспективы (ведь дивиденды у нее низкие, и важен именно рост).
Покупки дешевле 1000 рублей были бы уже интереснее, а в районе 800 - очень интересны.
Стоит ли покупать эти акции в таких условиях по текущей цене, которая пока кажется справедливой, но это пока - решать вам.
МТС
Цена около 210 рублей. На данный момент это хорошая цена, если предположить, что утвержденная дивидендная политика будет сохранена, и запланированные дивиденды за этот год будут выплачены в полном объеме (35 рублей). Тогда дивдоходность составит около 17%, что даже выше безрисковой ставки.
Однако все больше растут риски пересмотра дивидендной политики из-за высокой долговой нагрузки, с которой надо что-то делать, и сильного падения прибыли на этом фоне. Возможно, если не за текущий год, то за следующий дивиденды уже будут ниже, и тогда акции упадут сильнее.
На ожиданиях этого они могут упасть сильнее и уже сейчас: коллективный разум инвесторов их не любит и часто толкает вниз.
Ниже 200 рублей покупки будут еще интереснее, а по 180-190 просто очень интересны.
Фосагро
Цена около 6900 рублей. Акция хорошая, и как я не раз писал, лучшая в условиях этого года, но и цена у нее по этим причинам завышена.
Сейчас было бы интересно покупать от 6500 рублей, а ниже 6000 - покупать побольше. Ожидаемая дивдоходность к текущей цене получится менее 12%, а к вышеобозначенным - уже 12-13%, что более приемлемо.
Однако эта акция будет расти при девальвации рубля, которая уже начинается и на это сразу реагируют ее котировки. Так что нет уверенности, что она опустится сейчас даже до 6500 рублей.
Покупать Фосагро нужно было в прошлом году по 5000-5500, и даже ниже, о чем я не раз писал, ну и сам же покупал, разумеется. Такие шансы выпадают редко и нельзя было их упускать.
ИКС 5
Цена около 2900 рублей. Выглядит завышенной. Компания выплатила "особенные" дивиденды за несколько лет, но дальнейшие выплаты будут уже значительно ниже.
В крайнем случае еще один дивиденд будет чуть повыше (потому что в первый раз была выплачена не вся накопленная прибыль), но это не точно, и дальше - уже точно ниже (в районе 300 рублей на акцию в лучшем случае).
Поэтому, с учетом таких перспектив, есть смысл покупать акции ИКС 5 только от 2500 рублей (дивдоходность 12%) и дешевле. Покупая сейчас, можно в лучшем случае единоразово получить дивиденд чуть повыше, а дальше иметь постоянную просадку в портфеле.
Магнит
Цена около 3200 рублей. Акция упала очень сильно, и выглядит перепроданной. Падение связано с отказом от дивидендных выплат, но когда-нибудь компания, вероятно, к ним вернется. И они окажутся уже не менее 12-13% от текущей цены, а могут дойти и до 20-25%.
В целом у компании нет каких-либо серьезных изменений в худшую сторону, она ориентирована на внутренний рынок и будет продолжать работу в любых обстоятельствах.
Так что, в моем видении, стоит пользоваться ситуацией и покупать акции Магнита на перспективу. Когда и если дивиденды вернутся, таких цен не будет и близко.
Северсталь
Цена 980 рублей. Отрасль в кризисе, но скорее всего, уже на самом дне, и далее начнется постепенный подъем, который, вероятно, будет очень медленным и затяжным.
Это самая эффективная компания в секторе, она не в долгах и не в убытках, имеет накопленный финансовый резерв, поэтому при ощущении начала подъема вскоре вернется к дивидендным выплатам.
Так что сейчас, как и с Магнитом, хорошее время, чтобы покупать эти акции на перспективу, воспользовавшись падением.
Ниже 1000 рублей - уже хорошая цена. Она могла бы упасть и еще ниже, но пока не отпускают.
НЛМК
Цена 110 рублей. Ситуация аналогичная Северстали, при этом положение данной компании по показателям хуже.
Цена уже хорошая, но может опускаться еще. Можно начинать покупки в диапазоне 100-110 рублей, а при уходе ниже - увеличивать их.
На обеих компаниях, и особенно на НЛМК, положительно скажется девальвация рубля, так что крепкий рубль - тоже хорошее время для их покупок.
Норникель
Цена около 120 рублей. Эта компания, наоборот, уже прошла свою нижнюю точку и пошла на подъем, уже по итогам 2025 года может вернуться к дивидендным выплатам, которые будут небольшими (5-10% от текущей цены).
Текущую цену в нынешних условиях можно назвать справедливой. При этом у нее пока нет ни особого потенциала роста, ни особого потенциала падения.
Мне бы хотелось купить эти акции еще дешевле 110 рублей, но не уверен, что получится это сделать.
Полюс
Цена около 2300 рублей. Акции Полюса следуют за котировками золота, которые сейчас очень сильно растут.
Я придерживаюсь позиции, что золото (как и привязанные к нему акции и прочие активы) следует покупать в моменты его падения. Сейчас такого момента нет, соответственно, Полюс для покупки не рассматриваю.
Ленэнерго АП
Цена около 255 рублей. Акция необоснованно разогнана, выглядит перекупленной. Эмитент хороший и перспективный, но не по такой цене.
Сейчас цена дает ориентир дивдоходности около 12%, что низко для энергетического сектора.
Покупать акции Ленэнерго интересно хотя бы от 220-230 рублей, а по хорошему - от 200 рублей, и такие цены были в этом году, но уже остались в прошлом. Покупки надо делать вовремя.
Это же можно отнести и к ряду других ТОП-эмитентов энергосектора.
В заключение обозначу важную мысль. Когда у компании все хорошо, ее акции никогда не будут стоить дешево, выгодных цен для покупки не будет. Выгодные цены можно поймать лишь когда у компании временно ухудшились показатели, но сама она в целом остается хорошей и инвестиционно привлекательной. Например, как Сбербанк по 100 в 2022 году или Фосагро по 5000 в 2024.
Поэтому долгосрочному инвестору стоит "ловить" именно такие моменты для выгодных покупок. Тогда его портфель будет более зеленым и более прибыльным в любой ситуации.
Это стратегия. Ну а тактику совершения покупок описал в статье:
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.