Результаты работы НПФ за первые два квартала 2025 года

Введение

Недавно НПФ отчитались о своей деятельности за первые два квартала 2025 года. Давайте посмотрим на результаты их работы. Я традиционно сравню следующие шесть НПФ, которые были отобраны мной в другой статье "Какой НПФ выбрать: детальный анализ":

• НПФ Сбербанка
• НПФ ВТБ Пенсионный Фонд
• НПФ ГАЗФОНД пенсионные накопления
• НПФ "Эволюция" (бывший НПФ "Нефтегарант")
• НПФ "БУДУЩЕЕ"
• НПФ "Достойное БУДУЩЕЕ"

Как и в прошлый раз, я буду анализировать доходность пенсионных накоплений и резервов, поскольку именно эту информацию НПФ публикуют каждый квартал. Напомню, что пенсионные накопления — это средства, направленные на формирование накопительной части государственной пенсии в соответствии с договором обязательного пенсионного страхования (ОПС), а пенсионные резервы — это средства, направленные на формирование негосударственной пенсии в соответствии с договором негосударственного пенсионного обеспечения (НПО). А с 2024 года в пенсионные резервы также включены средства по договорам долгосрочных сбережений (ПДС).

Доходность пенсионных накоплений за первые два квартала 2025 года

Итак, давайте посмотрим, какую доходность пенсионных накоплений показали шесть вышеперечисленных НПФ:

Мы видим, что в тройке лидеров находятся НПФ ВТБ, НПФ Сбербанка и НПФ "Эволюция". Они пока оправдывает свои лидирующие позиции в моем рейтинге, опубликованном в статье "Какой НПФ выбрать: детальный анализ". Напоминаю, что рейтинг НПФ по доходностям пенсионных накоплений в данной статье выглядит следующим образом:

1. НПФ Сбербанка
2. НПФ ВТБ
3. НПФ "Эволюция"
4. НПФ ГАЗФОНД пенсионные накопления
5. НПФ "Достойное БУДУЩЕЕ"
6. НПФ "БУДУЩЕЕ"

Также я советую не обращать особого внимания на сами значения доходностей, так как это всего лишь экстраполяция годовой доходности на основе данных за первые два квартала. Говоря простым языком, НПФ взяли доходность, полученную за первое полугодие 2025 года, и умножили ее на 2 (2 полугодия в году), предполагая, что за второе полугодие доходность будет такой же. Как вы понимаете, это сильное упрощение, поэтому не стоит ориентироваться на эти значения — гораздо важнее на данном этапе сравнить доходности НПФ между собой.

Доходность пенсионных резервов за первые два квартала 2025 года

Давайте теперь посмотрим, какую доходность пенсионных резервов продемонстрировали вышеперечисленные НПФ:

Снова не обращаем внимание на абсолютные значения доходностей по причине, озвученной в предыдущем разделе.

Интересно, что с пенсионными резервами не все так однозначно, как с пенсионными накоплениями. Давайте посмотрим на рейтинг НПФ по доходностям пенсионных резервов, составленным мной в статье "Какой НПФ выбрать: детальный анализ":

1. НПФ ВТБ
2. НПФ "Эволюция"
3. НПФ "Достойное БУДУЩЕЕ"
4. НПФ Сбербанка
5. НПФ ГАЗФОНД пенсионные накопления
6. НПФ "БУДУЩЕЕ"

Мы видим, что пока только НПФ ВТБ подтверждает свою лидирующую позицию в рейтинге. По остальным НПФ сделать какой-либо объективный вывод на данном этапе не представляется возможным, так как они показали достаточно неоднозначные результаты за первое полугодие 2025 года. Например, НПФ "Эволюция", занимающий второе место в моем рейтинге, показал наихудшую доходность среди шести НПФ. В то время как НПФ ГАЗФОНД показал вторую по величине доходность, несмотря на предпоследнюю строчку в моем рейтинге. Такое несоответствие можно объяснить следующими причинами:

1. Ежеквартальный анализ гораздо менее точен, чем ежегодный, так как приходится оперировать экстраполированной годовой доходностью, которая зачастую может значительно расходиться с реальной доходностью, показанной в конце года.
2. Доходности пенсионных резервов гораздо менее предсказуемы, чем доходности пенсионных накоплений, по крайней мере, на данном этапе. Это связано с тем, что с 2024 года в пенсионные резервы включены средства по договорам долгосрочных сбережений (ПДС). Таким образом, управляющие компании сейчас получают большой приток денежных средств от новых участников ПДС. Соответственно, чем больше денег относительно размера инвестиционного портфеля вложено в течение определенного времени (года), тем сильнее влияние результата этих вложений на доходность всего портфеля.
3. Рейтинги НПФ, представленные в статье "Какой НПФ выбрать: детальный анализ", не являются неизменными, так как они основаны на данных (доходности и стандартное отклонение доходностей) за последние 10 лет. Следовательно, эти показатели меняются каждый год, и, соответственно, рейтинги НПФ также должны пересматриваться ежегодно.

Спасибо

Спасибо за просмотр. Если вам понравилась статья, то буду благодарен вам за лайк и подписку, тем самым вы вдохновите меня на написание нового, не менее интересного и полезного контента.

Если вас интересует тема долгосрочных инвестиций, то советую к прочтению мою подборку.

Если вам интересна тема инвестиций и трейдинга, то советую к прочтению мою подборку.

Если вам интересна тема обманов и разводов, то советую к прочтению мою подборку.

Если вам интересна тема банков и их разоблачений, то советую к прочтению мою подборку.

Если вам интересна тема недвижимости, то советую к прочтению мою подборку.