Сомнительно, но окей- Такими словами инвесторы могут описать свежий отчёт Татнефти за 1-е полугодие 2025 года.
Падение цен на нефть, снижение дивидендов, слабый отчет… Что происходит с "Татнефтью", и стоит ли бежать с корабля?
В данной статье я проанализирую отчёт Татнефти за 1-е полугодие 2025 года. Обсудим перспективы для акций Татнефти.
Данная статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Я буду предоставлять лишь анализ и свое мнение. Я ни кого не призываю к покупке каких-либо ценных бумаг.
Давайте начнём!
О компании «Татнефть»
Татнефть – одна из крупнейших российских нефтяных компаний, занимающаяся добычей, переработкой и реализацией нефти и нефтепродуктов.
Разбор отчёта:
- Выручка упала на 5.7% и составила 878 млрд руб. Выручка от продажи нефти упала 20%, выручка от реализации нефтепродуктов выросло на 4.1%.
- EBITDA упала на 36% и составила 144 млрд руб.
- Чистая прибыль упала на 62% и составила 58 млрд руб.
- FCF упал на 30% и составил 86 млрд рублей.
- Чистый долг – 6 млрд руб.
Для меня обычный отчёт. Ключевые финансовые показатели упали из-за падения цен на нефть, снижения маржи переработки и укрепления рубля.
Сейчас из-за этих факторов страдает весь нефтяной сектор, так что и так нормально.
FCF упало на 30% из-за снижения операционного потока.
Оценка акций:
Акции Татнефти торгуются относительно дорого:
P/E 7.3: средний по сектору 5-6. P/B 1.3/ у Лукойла 0.7/ у Роснефти 0.5. Ev/ebitda 4.4:
Что с дивидендами:
Компания объявила дивиденды в размере 14.35 рублей на акцию (ДД 2% по обыкновенным акциям и 2.1% по префам).
Доходность значительно снизилась. Это разочаровало инвесторов и в сочетании с таким отчётом и дорогой оценкой акции будут падать дальше:
Привлекательны ли акции Татнефти:
Мне нравятся акции Татнефти как стабильная дивидендная акция.
У неё нет мощных драйверов роста, как у той же Роснефти с мощным проектом «восток ойл» или как накопленный кэш у Лукойла.
Несмотря на относительно дорогую оценку и ситуацию в отрасли, у Татнефти диверсифицированный бизнес (от производства бензина до производства шин).
Компания ориентирована на внутренний рынок, что позволяет ей держаться на плаву во время геополитических вызовов.
И конечно же стабильные дивиденды. Татнефть стабильно платит дивиденды за счёт Республики Татарстан в акционерном составе компании.
В моём портфеле есть обыкновенные акции татнефти. Долгосрочно они мне нравятся, но в ближайшей перспективе я ожидаю коррекцию.
Надеюсь вам понравилась данная статья и вы узнали много полезного и интересного.
Подписывайтесь на канал, чтобы узнать много полезного про инвестиции.
Читайте также:
До скорых встреч!