С начала года серебро подорожало более чем на 35%, превысив отметку в $39 долларов. Sprott, один из ведущих аналитиков рынка серебра, прогнозирует продолжение ралли в 2025 году и далее, чему будет способствовать структурный дефицит, поскольку многоотраслевой спрос уже пятый год подряд превышает предложение.
Революция в сфере зеленой энергетики расширяет промышленное применение серебра, и оживившиеся розничные инвесторы вкладывают средства в «золото бедняков», особенно учитывая, что цена на желтый металл достигла рекордных уровней.
Аналитики предупреждают, что «дефицит серебра» не за горами, поскольку предложение серебра сокращается, и даже умеренные покупки способствуют резкому росту цен. В прошлом году серебро превзошло золото примерно на 5%, и этот блестящий металл может снова преподнести сюрприз в 2025 году.
Динамика роста серебра в 2025 году
Динамика серебра в 2025 году отражает некоторые устоявшиеся закономерности, на которые эксперты обращают внимание, прогнозируя потенциал взрывного роста.
Рост серебра, как правило, отстает от роста золота на 12–18 месяцев
Исторически сложилось так, что цены на серебро набирают обороты примерно через 12–18 месяцев после роста золота. Желтый металл начал расти в начале-середине 2024 года, превысив исторические максимумы. Как и следовало ожидать, серебро догоняет золото чуть больше года спустя. Отставание, возможно, разочаровало спекулянтов, но это признак долгосрочной силы.
Блестящий металл часто превосходит своего более крупного собрата
Оглядываясь на предыдущие бычьи циклы драгоценных металлов, можно сказать, что доходность серебра часто вдвое превышает доходность золота. В 2025 году пиковая доходность серебра превысила 35%, в то время как цены на золото выросли на 30%.
Серебро, как правило, бездействует перед резким ростом
В 2024 году серебро продемонстрировало впечатляющую доходность в 21,46%, однако в первой половине 2025 года металл превзошел этот рост, прибавив 24,94% за вдвое меньший период. Если верить истории, это может означать лишь начало гораздо более масштабного прорыва.
Три основных катализатора серебряного ралли
Аналитики Sprott выделяют три рыночных фактора, стимулирующих стремительный рост этого блестящего металла.
Пятилетний дефицит предложения
Мировое предложение серебра не поспевает за общим потреблением с 2021 года, и 2025 год, похоже, станет пятым годом дефицита предложения. Совокупный дефицит за последние пять лет составляет почти 800 миллионов унций.
Хотя резкий рост промышленного и инвестиционного спроса частично объясняет это, предложение также испытывает трудности. Объем добычи, обеспечивающий большую часть физического серебра, сократился на 7% с 2016 года.
Расширение промышленного потребления
На промышленные применения приходится почти 60% общего потребления серебра, что обуславливает огромное влияние этих секторов на динамику цен. В целом, промышленные закупки выросли на 7% в 2024 году, достигнув нового максимума в более чем 700 миллионов унций. Ожидается, что эта тенденция сохранится и в 2025 году.
Глобальная электрификация существенно стимулирует спрос на серебро, особенно в сфере электромобилей, электроники и солнечной энергетики. Ожидается, что к 2050 году солнечная энергия будет обеспечивать 100% поставок серебра. В настоящее время на солнечные панели приходится 17% потребления серебра.
Возобновление интереса со стороны розничных продавцов
В условиях экономической нестабильности, политической неопределенности, напряженных торговых отношений, геополитической нестабильности и безответственности в сфере налогообложения, инвесторы все чаще обращаются к безопасным активам для защиты и конфиденциальности. Поскольку золото остается на рекордных уровнях, сравнительная доступность серебра вызывает новый ажиотаж.
Sprott описывает интерес со стороны розничных продавцов как «темную лошадку» для баланса рынка серебра, которая может сместить рынок в сторону дальнейшего дисбаланса спроса и предложения. Повышение доступности серебряных биржевых продуктов способствовало всплеску розничных покупок. Фактически, в первой половине 2025 года на биржевые индексные биржи (ETP) было влито целых 95 миллионов унций серебра.
Растянутое соотношение золота к серебру сигнализирует о «сжатии»
Соотношение золота к серебру значительно снизилось с недавних максимумов в 100:1, поскольку цены на золото колеблются вблизи рекордных значений, а цены на серебро резко растут. Тем не менее, текущее соотношение, составляющее около 90:1, по-прежнему значительно превышает исторический средний показатель 67:1.
Если предположить, что желтый металл сохранит свои позиции, серебру потребуется подорожать на 34%, прежде чем он стабилизируется на этих долгосрочных уровнях. В этом случае цена металла достигнет примерно $50 долларов за унцию.
Хотя Sprott прогнозирует целевую цену серебра на 2025 год в $40 долларов, к которой металл уже приближается, генеральный директор компании ставит перед собой гораздо более высокие цели. Эрик Спротт прогнозирует, что «серебро резко вырастет», и заявляет: «Конечная цель — $250 долларов».
Автор: Эрик Сепанек 13 августа 2025 | Перевод: Золотой Запас
Другие статьи по теме:
Подписывайтесь на наш Телеграм-канал!
Там мы иногда размещаем небольшие обзоры, новости или комментарии по рынку, которые не подходят по формату, либо не проходят строгую цензуру Дзен 😊
Ставьте лайки, если понравилось, и подписывайтесь на канал!