Мировой рынок золота переживает последствия шокирующего сообщения о введении Соединенными Штатами импортных пошлин на золотые слитки из Швейцарии.
Согласно письму Таможенно-пограничной службы США от 31 июля, золотые слитки весом 1 кг и 100 унций будут классифицироваться по таможенному кодексу, который облагает их высокими пошлинами. Недавно объявленная швейцарская ставка в размере 39% — одна из самых высоких, введенных администрацией Трампа.
Эта новость привела к тому, что фьючерсы на золото на Comex достигли нового исторического максимума в $3.534,10 долларов вскоре после 18:00 по восточному времени, а спотовые цены взлетели до $3.400 долларов за унцию. Однако отраслевые эксперты отмечают, что, несмотря на первоначальную реакцию рынка, долгосрочные последствия решения о введении пошлин могут полностью изменить мировой рынок золотых слитков.
Стивен Иннес из SPI Asset Management написал на FXStreet, что швейцарская аффинажная империя столкнулась со стеной размером с Comex.
Выбор времени не случаен. Килограммовые слитки — это хлеб насущный для Comex — поля битвы, где бумажная цена золота сталкивается с физическим спросом. И хотя они могут выглядеть как скромные слитки размером со смартфон, эти слитки теперь несут на себе фискальный вес 39%-ного сбора — налога на золото, маскирующегося под таможенное постановление.
Иннес назвал этот шаг «очередным мазком кисти в канве трамповской политики «Америка прежде всего». Нацеливаясь на килограммовые слитки — формат, наиболее укоренившийся на рынках США и спросе на ювелирные изделия, — администрация не просто взимает пошлины. Она переписывает международный сценарий относительно того, что является нейтральным средством сбережения, а что нет.
В то время, как центральные банки накапливают золото, чтобы диверсифицировать свои активы и снизить долларовый риск, Вашингтон устанавливает пункты взимания платы на глобальной металлической магистрали. Швейцария, посредник в этой цепочке поставок, только что стала жертвой сопутствующего ущерба.
Он сказал, что участникам рынка золота следует ожидать потрясений.
Премии могут увеличиться. Арбитраж будет процветать. А в тени хранилищ от Цюриха до Манхэттена трейдеры будут пересматривать свои стратегии, делать расчеты и, вероятно, покупать больше золота.
Джони Тевес, стратег швейцарского банковского гиганта UBS, заявил Bloomberg:
Существование пошлин США на поставляемую золотую продукцию ставит вопрос о роли фьючерсной торговли в США.
Пока не наступит ясность, мы ожидаем, что рынок золота и рынки драгоценных металлов в целом будут оставаться крайне нервозными.
Имон Шеридан отметил мрачное предупреждение UBS и подробно описал вероятные последствия решения оставить их в силе.
Американские пошлины на крупные золотые слитки могут спровоцировать сбои на рынках финансирования, поскольку рост цен приведет к массовому закрытию коротких позиций по обмену на физическое золото (EFP). Закрытие этих сделок, которые обычно заключаются в Лондоне, вызовет внезапный спрос на наличные деньги и ликвидность на лондонском рынке драгоценных металлов, что может ужесточить условия финансирования.
Он сказал, что из-за новых пошлин многие трейдеры, удерживающие короткие позиции EFP, могут решить закрыть их вместо того, чтобы поставлять физическое золото в США (поскольку это теперь дороже). Закрытие этих позиций означает, что им необходимо выкупить фьючерсы и закрыть физическую сторону поставки.
Этот процесс закрытия создаст внезапную потребность в денежных средствах и ликвидности на лондонском рынке золота, поскольку физическая часть этих сделок, которая финансируется, должна быть профинансирована или заменена.
Короче говоря, пошлины сделают поставку золота в США дороже, поэтому многие трейдеры откажутся и закроют свои позиции, и это массовое закрытие создаст дефицит финансирования на лондонском рынке.
Оле Хансен, руководитель отдела стратегии сырьевых товаров Saxo Bank, заявил, что неожиданное решение о введении пошлин подрывает доверие к рынкам США.
Американский фьючерсный рынок часто используется банками, специализирующимися на слитках золота, по всему миру в качестве высоколиквидного, круглосуточного инструмента хеджирования для операций на рынке физического золота.
Это главная причина, по которой мы снова наблюдаем резкое расширение спреда, поскольку короткие позиции, изначально задуманные как инструменты хеджирования, внезапно рухнули. В краткосрочной перспективе основным драйвером роста было покрытие коротких позиций, и после этого премия может немного снизиться.
Хансен заявил, что подобно недавним событиям на нью-йоркском рынке меди, эти события поднимают серьезные вопросы о способности нью-йоркских фьючерсных рынков обеспечивать стабильную и надежную торговую среду, предлагающую наилучшие условия ценообразования, — среду, которая все больше становится уязвимой для влияния меняющейся тарифной политики Трампа.
Росс Норман, генеральный директор Metals Daily, сказал, что рынок золота является одним из самых эффективных в мире, но вероятное введение 39%-ных пошлин на швейцарские килограммовые слитки — это все равно что засыпать песок в хорошо работающий двигатель.
Я говорю «вероятное»… остается вероятность, что это ошибка. Этот тариф будет применяться ко всем килограммовым и 100-унциевым слиткам — импортируемым из Швейцарии — то есть минимум 10% (минимальная ставка) и до 39%…. Таким образом, золото, перевозимое в Нью-Йорк (около 1000 тонн), только что было переоценено как минимум на $100 долларов — то есть кто-то только что заработал около $3,2 миллиарда долларов за одну ночь. Неплохо. И это не только швейцарская история… это взбудоражило мировой рынок драгоценных металлов.
Норман предупредил, что, хотя разница в цене между Лондоном и Нью-Йорком уже превышает $100 долларов за унцию, она, возможно, может вырасти до нескольких сотен долларов за унцию.
Он сказал, что первым шагом будет получение подтверждения и разъяснений от Таможенно-пограничного управления США относительно того, подпадает ли золото под код 7108.13.5500 или 7108.12.10.
Второй шаг — посмотреть, что CME Group в Нью-Йорке собирается делать с этим препятствием. Вырастут ли спотовые цены? Скорее всего, да, но, возможно, меньше, чем можно было бы ожидать: слитки не швейцарского производства будут продаваться с большой наценкой, если их удастся найти, в то время как на швейцарские слитки следует предоставлять компенсационную скидку.
Тем не менее, другие отраслевые эксперты считают, что это скорее недоразумение, и все это скоро утихнет.
Мигель Перес-Санталла, управляющий директор The Wyoming Reserve, призвал к спокойствию в пятницу утром.
Просто дело в том, что это всего лишь слухи. Пока правительство не опубликует официальное заявление, оно вряд ли соответствует действительности. Решение, которое повлияет на бизнес на миллиарды долларов, безусловно, должно быть принято на уровне исполнительной власти, и ни одно ведомство не может переиначить первоначальное решение.
Таможенной службе США предписано следовать распоряжениям исполнительной власти, а не переиначивать их по своему усмотрению.
Никос Кавалис, управляющий директор консалтинговой компании Metals Focus, сообщил Bloomberg, что новые пошлины сделают контракты CME невыгодными для трейдеров.
Разница между спотовой и фьючерсной ценой может привести к проблемам с пропускной способностью. Я просто не считаю, что это отвечает чьим-либо интересам. Подозреваю, что это недоразумение или ошибка со стороны таможенных органов, или, если не ошибка, то, скажем так, неверная оценка. Подозреваю, что это будет оспорено в судебном порядке или подвергнуто лоббированию.
Спотовое золото несколько раз поднималось до уровня сопротивления $3.400 долларов за ночь после появления слухов, а в начале торгов в пятницу утром последний раз торговалось на уровне $3.394,85 доллара, с небольшим снижением на 0,05% за сессию.
Тем временем фьючерсы на золото на Comex сохраняют премию в $100 к споту, последняя цена торгов составила $3.496,60 долларов, что означает рост на 1,24% на дневном графике.
В итоге, в пятницу днем мировой рынок вздохнул с облегчением, после того, как Белый дом опроверг шокирующее сообщение о том, что Соединенные Штаты ввели импортные пошлины на золотые слитки из Швейцарии.
Представитель администрации Трампа сообщил СМИ в пятницу, что администрация опубликует новую политику, разъясняющую, что импорт золотых слитков не будет облагаться пошлинами.
После резкой, но непродолжительной распродажи, желтому металлу удалось сохранить практически весь свой недельный прирост.
На момент написания статьи спотовое золото торговалось по $3.394,91 доллара за унцию, увеличившись на 3,15% на недельном графике.
Автор: Эрнест Хоффман 8 августа 2025 | Перевод: Золотой Запас
Источник: https://www.zolotoy-zapas.ru/news/market-analytics/ssha-vveli-tarify-na-zoloto/
Другие статьи по теме:
Подписывайтесь на наш Телеграм-канал!
Там мы иногда размещаем небольшие обзоры, новости или комментарии по рынку, которые не подходят по формату, либо не проходят строгую цензуру Дзен 😊
Ставьте лайки, если понравилось, и подписывайтесь на канал!