Следующий год будет не самым простым для банковского сектора всего российского бизнеса. Поэтому, чтобы не разочаровать инвесторов в 2026 году, нужно постараться — об заявил Герман Греф на общем собрании акционеров Сбербанка.
Чего ждать от «Сбера» и других российских банков во второй половине 2025 и начале 2026 — поговорим в этой статье.
Главное из выступления Грефа
Глава «Сбера» предупредил, что для российского бизнеса и банков 2026 год «не будет простым»: динамику банковского сектора определят геополитика, темпы роста ВВП и траектория ключевой ставки Банка России. Греф назвал текущие высокие ставки и падающий спрос на кредиты главными вызовами и признал рост запросов на реструктуризацию долга — как у корпоративных, так и у розничных клиентов. Тем не менее, банк рассчитывает «набрать хорошую форму» во второй половине 2025 года, чтобы пройти сложный период без потери прибыльности.
Греф подтвердил цель выполнить все бизнес-планы 2025 года и напомнил о рекордных дивидендах — по итогам общего собрания акционеров были утверждены дивиденды в размере 34,84 рубля на одну обыкновенную и привилегированную акцию. Всего на выплату дивидендов будет направлено 786,9 млрд рублей — 50% чистой прибыли по МСФО за 2024 год. Для получения дивидендов за 2024 год нужно владеть акциями «Сбера» на конец дня 17 июля.
Стратегия «Сбера» на период с 2024 по 2026 год предполагает выплату 50% от чистой прибыли по МСФО в виде дивидендов. В случае достижения целевых показателей по прибыли по итогам 2025 и 2026 года, размер дивидендов в 2026 году может вырасти до 36,8 рублей за акцию, а в 2027 — до 40 рублей на акцию.
Как дела в банковском секторе
Чистая прибыль российских банков по итогам 2024 года составила 3,8 трлн рублей — на 15,2% выше в сравнении с 2023 годом. Однако ожидания на 2025 год у большинства банкиров скорее негативные. Российские банки все больше обеспокоены уровнем «плохих» долгов на своих балансах. По итогам мая доля проблемных кредитов подросла как в корпоративном сегменте — до 4,1%, так и у населения — до 5,7%. Но пока это проблема касается в основном мелких банков, которые обычно кредитуют менее качественных заемщиков, и на банки из топ-10 это не распространяется. Наибольшее увеличение доли «просроченных» кредитов зафиксировано у МТС Банка: с 9,3% в первом квартале 2024 до 11,7% в первом квартале 2025.
Главная причина — высокая ключевая ставка. Банкиры считают ситуацию более опасной, чем это представляется общественности. По их оценкам, существует реальный риск системного банковского кризиса на горизонте ближайших 12 месяцев, если Банк России «затянет» с понижением ставки.
Пока российский банковский сектор идет с отставанием от прошлогоднего графика — с начала года российские банки заработали 1,3 триллиона рублей, что на 10% ниже прибыли за аналогичный период прошлого года. Согласно прогнозам в целом по итогам 2025 года прибыль банковского сектора составит около 3,5 трлн рублей — на 8% ниже в сравнении с 2024 годом.
Фавориты банковского сектора
В условиях высоких процентных ставок только два публичных банка смогли увеличить чистую процентную маржу: «Сбер» и Банк Санкт-Петербург. Для большинства банков влияние высоких ставок начало ощущаться еще в прошлом году и полностью проявилось в первом квартале 2025 года. Наибольшее снижение чистой процентной маржи показал ВТБ — в первом квартале 2025 года показатель снизился в три раза в сравнении с прошлым годом. Заметное ухудшение показателей также продемонстрировали МТС Банк и «Совкомбанк».
Фаворитами банковского сектора остаются «Сбер», «Т-Технологии» и Банк Санкт-Петербург.
- «Сбер» демонстрирует устойчивость к росту стоимости фондирования и сохраняет высокую рентабельность капитала даже в сложной макросреде.
- «Т-Технологии» показывает высокую рентабельность бизнеса и впечатляющий рост прибыли, что отражается в одном из самых высоких потенциалов роста среди акций сектора.
- Банк Санкт-Петербург уверенно проходит сложный периода за счет высокой доли кредитов с плавающей ставкой и высокого качества активов.
Что в итоге
Российский банковский сектор переживает сложный период. Исходя из текущей макроэкономической ситуации, большинство экспертов сходятся во мнении, что 2025 год не станет рекордным для банковского сектора. Большинство игроков покажут снижение рентабельности капитала по сравнению с предыдущим годом. Однако ряд банков смогут или сохранить показатели на прежнем уровне или даже улучшить, несмотря на проблемы в секторе — на них и должен быть сосредоточен фокус инвесторов в финансовом секторе.
Акции каких банков есть в вашем портфеле и почему?
Поделитесь своим опытом в комментариях.