На фоне Ирано-Израильского конфликта цена нефти заметно подскочила и продолжает демонстрировать высокую волатильность. Почему так происходит, и чего ждать дальше - свое мнение по этому поводу выражу в этой публикации.
Начнем традиционно с графика. По мере ожиданий начала военных действий в Иране нефть Brent подросла с 65 в район 70 долларов за баррель.
Когда военные действия начались, она подскочила выше 78, затем опустилась опять почти до 70, затем опять поднялась в район 77, почти ежедневно скачет на несколько долларов туда-сюда, и остается где-то на таком уровне.
Нефть - это самый спекулятивный товар из всех торгуемых на мировых рынках, именно этим объясняются столь сильные скачки туда-сюда. Цены на нефть определяются фьючерсными контрактами (то есть, будущими), большинство из которых являются вообще беспоставочными. То есть, ими торгуют биржевые трейдеры для извлечения спекулятивной прибыли, а не реальные продавцы и покупатели нефти.
Трейдерам, разумеется, очень важно гнать цену максимально вверх, потому что на этом они могут хорошо заработать. И они используют для этого любой инфоповод. Рынок мировой, и там все серьезно: разгон цен происходит не по причине того, что кто-то что-то написал в телеграм-канале (как это влияет на российский фондовый рынок), а, скажем, по причине выхода прогнозов мировых инвест-банков, которые сулили цену чуть ли не 200-300 долларов за баррель (и сами же зарабатывали на ее росте).
Давайте взглянем на цифры. Доля Ирана на мировом рынке нефти составляет что-то в районе 1,5-2% в разные периоды. Он в последнее время экспортировал 1,7 млн баррелей в сутки, и будучи под санкциями, весь этот экспорт проходил по всевозможным серым схемам (примерно, как сейчас из России).
При этом, по данным МЭА, на мировом рынке нефти сейчас существует профицит в 1,1 млн баррелей в сутки, а к 2026 году он вырастет до 1,6 млн баррелей в сутки.
Таким образом, доля Ирана сейчас равна около 2/3 существующего профицита предложения нефти, а через полгода она сравняется с ним.
Если предположить, что иранская нефть полностью, на 100% исчезнет с мировых рынков, то это вообще вряд ли приведет к появлению дефицита (который должен вызывать рост цены), особенно с учетом того, что страны ОПЕК+ сейчас активно наращивают добычу (на 400+ тыс баррелей в сутки, что почти полностью покрывает разницу между дефицитом и полным объемом поставок Ирана), и имеют возможности нарастить ее в гораздо больших объемах, что с удовольствием сделают, если Иран уйдет с рынка по причине полного или почти полного уничтожения его нефтяных мощностей.
Даже полное выбытие Ирана с нефтяного рынка, на мой взгляд, вообще никак принципиально не изменит ситуацию на нем. Его долю оперативно займут другие страны, с большим удовольствием. Даже Россия среди них.
Тогда почему же нефть дорожает? Ну, во-первых, нефтетрейдерами и спекулянтами, заинтересованными в росте цен, нагнетается фон по поводу перекрытия Персидского залива, что может привести к потере рынком около трети всех объемов предложения, и вот это уже действительно серьезно.
Возможно ли такое? Нельзя ничего на 100% исключать, но я полагаю, что это маловероятно. Если так и случится, это будет очень-очень краткосрочно. Потому что тогда против Ирана начнут действовать не только его враги, но и нейтральные страны залива, которым будет перекрыт экспорт. Кроме того, очень быстро рухнет вся экономика Ирана, которая зависит от экспорта нефти куда больше, чем российская. Потому что при перекрытии залива он сам не сможет вывозить оттуда нефть своим теневым флотом, а других направлений экспорта у него просто нет.
А во-вторых, этот экспорт из Персидского залива сейчас, по-видимому, и так немного припал. Просто потому что не все суда захотят плыть в зону ракетных обстрелов, выросли премии за риск, это, конечно же, приводит к выпадению некоторых объемов с рынка и росту цен.
А теперь посмотрим в недалекое будущее. Целью своей военной операции Израиль ставит смену режима в Иране на более нейтральный, который не будет ставить своей целью уничтожение других государств. Целью США в противостоянии с Ираном, является отказ Ирана от создания ядерного оружия (Израиль к этому тоже стремится по понятным причинам).
Если хотя бы одна цель будет достигнута: смена власти в Иране, полное уничтожение иранских ядерных объектов, а также если Иран капитулирует и заключит некую сделку с Трампом о прекращении ядерной программы (то есть, при разных вариантах развития событий), то это будет означать, что исчезнет причина санкций, наложенных США на Иран. Которой была ядерная программа Ирана, терроризм и агрессия против других стран. И США, вполне вероятно, сразу или постепенно снимут с Ирана санкции или их большую часть.
А это будет означать, что Иран сможет добывать и поставлять на мировые рынки гораздо больше нефти, чем делал это до сих пор. Вполне открыто и легально. Чем новые власти с удовольствием воспользуются, конечно, после того как будут восстановлены разрушенные нефтяные объекты.
Таким образом, в ближайшем будущем (не прямо завтра, но скоро), вероятно, на мировые рынке хлынут уже бОльшие потоки иранской нефти, ее можно будет легально покупать и продавать. Что не понизит, а наоборот, сильно повысит предложение нефти в мире. И, разумеется, ее цена от этого должна упасть даже еще ниже той, что была до начала военного конфликта.
Вот такие у меня мысли на этот счет. Будучи долгосрочным инвестором, а не трейдером, я предпочитаю смотреть на глобальные перспективы, а не сиюминутные скачки цен. И вижу их вот такими на данный момент.
В заключение пару слов о том, как это влияет на российскую экономику. Сейчас, пока цена нефти подскочила - краткосрочно позитивно, думаю, в правительстве этому очень радуются, сейчас это очень кстати. А вот когда и если все изменится так, как я описал выше, будет уже совсем наоборот, и надолго. Поэтому радуются, и одновременно грустят, выпуская осуждающие заявления по поводу действий против Ирана.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.