Герман Греф дал большое интервью РБК в ходе ПМЭФ, в котором поделился ожиданием по динамике ключевой ставки в этом году. Кроме него о снижении ставки высказывались Эльвира Набиуллина и Александр Новак. В этой статье поговорим о том, что говорят о перспективах ставки на форуме и как это использовать инвесторам.
Какой будет ставка к концу года
По мнению Германа Грефа к концу 2025 года ставка может быть понижена до 15-16%, но траектория снижения будет зависеть от динамики инфляции и инфляционных ожиданий.
«На наш взгляд, будет, конечно, снижение. Будет вопрос, по какой траектории. Скажем так, мы видим траекторию с целью 15-16% к концу года. Пока то, как это видит Центральный банк, значительно более консервативно» — заявил Греф.
Также Герман Греф высказался по поводу курса доллара — по его мнению справедливым и комфортным для экономики должен быть курс около 100 рублей за доллар.
Глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила на ПМЭФ, что темпы снижения ставки будут зависеть от инфляции.
«Мы будем снижать ставку по мере снижения инфляции. Она сейчас замедляется, замедляется даже быстрее наших ожиданий, и будут снижаться инфляционные ожидания, это должно происходить» — сказала глава ЦБ.
Инфляционные ожидания пока остаются повышенными — 13,4% по итогам мая. При этом разница между инфляционными ожиданиями и ключевой ставкой остается необычно высокой в пользу ставки — такого за последние 15 лет еще не наблюдалось. В результате доходности по вкладам и облигациям превышают показатели инфляции и обеспечивают инвесторов высокой реальной доходностью.
Также к снижению ставки и стимулированию экономики призвал вице-премьер России Александр Новак в ходе делового завтрака «Сбера» на ПМЭФ.
«Индикаторы показывают необходимость снижать ставки. Необходимо уже переходить от управляемого охлаждения, наоборот, к нагреву экономики. А для этого нужно не пропустить тот момент, когда это нужно сделать, и второе — какими темпами снижать» — сказал Новак.
Что это значит для инвесторов
Инфляция действительно снижается более быстрыми темпами, чем прогнозировал Банк России в начале года. Оперативные данные на 16 июня показывают снижение средней инфляции за 3 месяца к целевым значениям Банка России около 4%. Значения инфляции за 6 месяцев также снижаются быстрыми темпами и при сохранении динамики могут достичь целевых показателей через несколько недель.
Достижение целевых показателей по инфляции позволит Банку России перейти к более быстрому снижению ставки.
На фоне снижения ставки стоимость облигаций с фиксированным купоном будет расти. Так ожидаемая доходность ОФЗ с фиксированным купоном и погашением в 2034-2040 годах может составить около 30-40% в ближайшие 12 месяцев за счет купонов и роста цены. Этот рост может реализоваться при снижении ставки до 13% в течение года.
Для инвесторов с консервативным профилем риска покупка дальних ОФЗ может стать отличной сделкой с высокой доходностью и умеренным уровнем риска. Однако стоит помнить, что в случае медленного снижения ставки срок реализации идеи может увеличиться.