В январе 2022 года я рассказывал про самые надежные дивидендные компании российского фондового рынка.
С тех пор ситуация на рынке очень сильно изменилась. Кто-то перестал платить дивиденды, у кого-то банально нет стабильной прибыли и денежного потока, так что выплаты откладываются, но есть и компании, которые все еще радуют акционеров стабильными выплатами. Думаю, сейчас как раз можно посмотреть на дивидендные акции еще раз и разобраться, кто прошел проверку кризисом.
Как и раньше, выбирать акции я буду, ориентируясь на DSI - индекс стабильности дивидендов. О том, как он рассчитывается, и что значит, я тоже уже рассказывал.
Для сортировки акций по DSI использую сервис от УК Доходъ. Он достаточно удобный и наглядно показывает все параметры.
Все написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как выбираем акции?
Нам нужны только самые надежные дивидендные бумаги, поэтому выбираем параметр "Показать только акции со стабильными дивидендами". Это сразу отсеивает акции с низким показателем DSI. После этого ставим галочку "Показать только совокупные дивиденды за год", чтобы в таблице не было лишних строк, да и в любом случае нас интересуют не конкретные выплаты, а общий доход за год. Получаем вот такую таблицу.
Получив этот список, можем начинать смотреть на каждую компанию более внимательно.
Первое, что хочется сделать, это отсеять акции, дивидендная доходность которых слишком низкая. Ориентироваться предлагаю на инфляцию. Согласно обзору Минэкономразвития на неделе с 20 по 26 мая 2025 годовая инфляция в России составила 9,78%. Для простоты скажем, что нам интересны только акции, которые дивидендами дадут не меньшую доходность, чем размер инфляции. Налог 13% учитывать я лично для себя не буду, потому что у меня ИИС типа А, на который я реинвестирую все полученные дивиденды и купоны, чем по сути очищаю их от налога.
Итак, у нас получился вот такой список:
- Лукойл
- Интер РАО
- Банк Санкт-Петербург
- Транснефть-п
- Красноярскэнергосбыт ао
- Красноярскэнергосбыт ап
- Инарктика
- Фосагро
- МТС
- Ростелеком-п
Ровно 10 бумаг. Поехали смотреть на них подробнее.
Лукойл
Одна из самых известных компаний на российском рынке, одна из самых надежных в вопросе генерации дивидендов. Лукойл, хоть и пострадал от санкций, по факту лишившись части зарубежных активов, все равно не прекращал платить дивиденды и не снижал размер выплат.
Платит дважды в год, постоянно наращивает выплаты, имеет заслуженный DSI=1. В моем портфеле есть акции Лукойла, и я планирую докупать еще. Да, сейчас цена на нефть не радует, ОПЕК+ будет наращивать добычу, а аналитики прогнозируют не лучшую конъюнктуру на рынке в ближайшие годы, но я думаю, что для Лукойла с его историей выплат это не будет фатальной проблемой.
Интер РАО
Крупнейший российский многопрофильный энергохолдинг, который стабильно платит дивиденды. Звучит надежно, правда? Компания занимается генерацией и продажей электроэнергии, тепловой энергии, производством специализированного оборудования и ПО для энергетической сферы. При этом электроэнергию Интер РАО продает как внутри России, так и за рубеж.
Дивидендная история тут поскромнее, не всегда дивиденды росли год к году, но платит компания стабильно. К сожалению, выплаты только раз в год, было бы неплохо хотя бы полугодиями выплачивать, но это не страшно.
Многие эту компанию недооценивают из-за того, что на ее счетах есть большой запас денег, которые не конвертируются в какие-либо драйверы. То и дело ожидания меняются, может деньги будут потрачены на поглощение кого-то из конкурентов, может на выплату спецдивиденда, а может на какие-то другие цели. Сейчас, в период высокой ключевой ставки, такая денежная подушка играет в плюс, потому что сама по себе генерит хорошую прибыль, но по мере снижения ставки ЦБ вопрос использования "кубышки" снова станет актуальным.
А еще Интер РАО выплачивает всего лишь 25% от прибыли по МСФО. С одной стороны маловато, а с другой, если и так дивиденды хорошие, то можно помечтать о том, какие они будут, если компания решит увеличить выплаты до 55 от прибыли по МСФО.
Банк Санкт-Петербург
Банковский сектор хорошо себя чувствует в период высоких ставок, так что неудивительно, что в последние годы БСП радует дивидендами.
Сам я эти акции в портфеле не держу, отдаю предпочтение более крупному и стабильному Сберу, но в целом Банк Санкт-Петербург позитивно оценивается аналитиками, а историю выплат дивидендов вы и сами видите.
Транснефть-п
А вот и еще одна из любимых акций дивидендного инвестора. Транснефть это по сути государственная компания, так что выплаты дивидендов гарантированы, ведь они заложены в бюджет России.
Платит Транснефть стабильно, зарабатывает тоже стабильно и не сильно зависит от цен на нефть. А самое главное - недавно компания провела сплит акций, и теперь прикупить себе в портфель Транснефть может любой инвестор, даже начинающий с небольшим капиталом.
Транснефть держу и планирую наращивать долю в своем портфеле.
Красноярскэнергосбыт-ао и -ап
Энергосбытовые компании для меня - кот в мешке. Вроде они считаются достаточно надежными плательщиками дивидендов, так как у них всегда будет денежный поток и скорее всего прибыль. Но при этом сбытовые компании обычно являются дочками крупных структур, и при распределении средств не всегда дивиденды оказываются самым выгодным вариантом для головной компании.
Когда-то я присматривался к акциям различных сбытовых компаний из сектора энергетики, но в итоге отказался от покупки, слишком уж тяжело прогнозировать как размер, так и стабильность выплат.
Инарктика
Довольно необычный эмитент для российского рынка. Компания выращивает лосось и форель. Честно говоря, в плане дивидендов выглядит сомнительно. До 2020 года компания вообще не платила дивиденды, с тех пор размер выплат вроде как растет, но такая короткая дивидендная история не позволяет качественно использовать DSI, так как в идеале для расчет показателя нужны данные за 7 лет.
Плюс у Инарктики всегда есть риск биологических проблем. Рыба может заболеть, могут возникнуть еще какие-то проблемы, которые сильно повлияют на объемы производства и соответственно на прибыль. Как по мне, опасная акция, но на небольшой процент от портфеля можно и попробовать взять.
Фосагро
Одна из моих любимых дивидендных бумаг. Платит ежеквартально, стабильно, без сюрпризов. Правда есть нюанс.
Большую часть выручки Фосагро имеет от экспорта удобрений. География поставок обширная от Европы и США, которые все никак не откажутся от российских удобрений до Африки и стран Южной Америки. И все бы хорошо, но крепкий рубль сильно бьет по доходам компании.
С учетом исторического тренда на ослабление рубля и скорого начала смягчения политики ЦБ, думаю, что у Фосагро не будет больших проблем, но все же в последние году наращивать размер дивидендных выплат не получалось.
МТС
Эту акцию часто называют квазиоблигацией как раз за стабильность дивидендных выплат и их доходность. МТС стабильно входит в различные подборки дивидендных бумаг.
В последнее время большой проблемой стал долг, который из-за высоких ставок очень дорого обслуживать, но опять же, ожидаем начало смягчения ДКП. Как только ЦБ приступит к снижению ставки, МТС задышит свободнее.
А пока что, чтобы не обижать акционеров, была принята дивидендная политики, по которой размер выплаты не должен опускаться ниже 35 рублей на акцию. Такой размер выплаты дает около 15-16% доходности, что устраивает примерно всех. Если брать чисто под дивиденды, то все хорошо, если хотите еще и стабильный рост стоимости акции видеть, то пока что не стоит его ждать от МТС.
Ростелеком-п
Еще одна проблемная акция, которая вроде как платит стабильно, но испытывает большие трудности с наращиванием выплат. Собственно, DSI у Ростелекома 0,71, это прямо пограничное значение, было бы меньше, акцию уже точно нельзя было бы назвать дивидендной.
Опять же высокие ставки делают обслуживание долгов дорогим удовольствием и урезают прибыль. При этом нельзя сказать, что перспектив у Ростелекома нет. Есть растущие направления, например, ЦОД и другие сервисы. Некоторые из этих бизнесов руководство Ростелекома планирует в будущем, после понижения ключевой ставки, выводить на IPO, что может стать драйвером для роста.
Что я бы взял в дивидендный портфель сейчас?
Вообще, на рынке есть и другие интересные дивидендному инвестору бумаги. В этой статье я отбирал акции исходя из двух показателей: DSI и доходность выше инфляции, но это, конечно же, не идеальная стратегия.
Из списка, по которому сегодня прошлись, я бы взял или уже имею в портфеле и буду докупать:
- Лукойл
- Интер РАО
- Транснефть
- Фосагро
- МТС
Потенциально интересным может быть Ростелеком, когда начнется цикл снижения ключевой ставки. Также посматриваю на Инарктику, но тут бы подождать немного, последить за динамикой дивидендов.
Если считаете, что есть более интересные акции под дивиденды, пишите в комментариях.