Прошедшая неделя была вся празднично-предпраздничная, торговых дней было мало, объемы торгов небольшие, а рынок, тем не менее, показал сильную нисходящую динамику.
Не успел индекс Мосбиржи в очередной раз подняться выше 3000 пунктов, как снова пошел вниз, так и не закрепившись там (пробой уровня оказался ложным). В предыдущем недельном обзоре я писал, что он еще много раз может пересекать эту психологическую отметку туда-сюда, вот пока все так и происходит.
Более того, на прошедшей неделе индекс падал просто стабильно и ежедневно, в т.ч. на вечерних сессиях: каждый новый день открывался с гэпом вниз. Таким образом, к концу недели индекс упал примерно на 200 пунктов и оказался снова в районе 2800.
С моей точки зрения, это ненормальная динамика, учитывая предстоящие дивидендные выплаты, в т.ч. по крупнейшим эмитентам. Но вызвана она еще более ненормальной динамикой, которая была до этого в феврале-апреле.
С начала текущего года российский рынок увы, движет не логика, не здравый смысл, не фундаментальные данные и даже, как видим, не дивиденды, а Дональд Трамп, о чем я не устаю повторять раз за разом. И это ненормально.
Это говорит о крайне высокой спекулятивной составляющей рынка. Его используют для сиюминутных спекулятивных заработков на заявлениях Трампа по принципу "куда ветер подует", а не как нормальную инвестиционную площадку. В общем, ситуация показывает, как воспринимают рынок российские участники-физлица, на которых приходится около 80% всех сделок.
Также, как я всегда писал, инвесторам, нацеленным на долгосрочные вложения (если такие еще остались), в такой ситуации опасно и нецелесообразно совершать какие-то сделки, особенно на росте рынка, когда он растет из-за того, что Трамп что-то сказал.
Каждая акция покупается с определенной целью. Российский рынок отличает высокая дивидендная доходность, многие долгосрочные инвесторы формируют портфели ради получения дивидендов. По акциям роста ставят себе цели на определенный существенный рост цены.
От слов Трампа, которые меняются день ото дня, дивидендов больше не станет, и акции долгосрочно не вырастут в цене. Поэтому использовать их как повод для покупок - такая себе идея, что я пишу с февраля, когда все это началось.
Глобально "справедливую" цену акции должны формировать финансовые результаты деятельности эмитента, его положение и перспективы. Ну как-то совсем странно мне видеть, как на заявлениях Трампа растут или падают, например, акции МТС, Магнита, Хэдхантера, та даже Сбербанка, Новатэка или Лукойла.
На деятельность первой части компаний Трамп особо не может повлиять вообще никак. На деятельность второй части может, но в основном, уже и так повлиял (точнее, его предшественники). Растут и падают на его заявлениях и одни, и вторые. Где логика?
Ну, со своей стороны, могу только сказать Трампу спасибо, что с его помощью продал акции СПБ биржи, которые долго болтались у меня в портфеле как безнадежные, с хорошей прибылью.
А так он ничего полезного для российского рынка не сделал: следовавшие его заявлениям в погоне за быстрой прибылью, как я вижу по динамике, не только зарабатывали, но и неплохо теряли деньги.
Сложно сказать, что далее будет или не будет продолжать говорить Трамп, и сколько еще рынок будет реагировать на его слова (особенно, не подкрепленные вообще ничем). Но пока ситуация складывается так, что никакого перемирия не будет, по причине того, что российская сторона не отступает от своих требований, Трампу не удалось остановить военные действия путем переговоров, как он на это рассчитывал.
И значит, весьма вероятно, Трамп прекратит эти переговоры в прежнем ключе, сменит риторику, и далее будет действовать с позиции силы. Например, уже поступают новости о готовящихся новых мощных санкциях. И уже вот это (а не слова) может оказать реальное влияние на российский рынок, и окажет его, если такие меры воздействия начнут применяться.
"Разочарование в Трампе", пришедшее к российским инвесторам и ожидание усиления экономического давления на российскую экономику и являются причинами нынешнего падения рынка, подчеркиваю, несмотря на сильную близость крупнейших дивидендных выплат.
От очарования до разочарования прошло всего-то месяца три. А ведь правильнее было бы не очаровываться понапрасну. Понимать, что причины происходящего не в Трампе. И тогда рынок вел бы себя куда более логично и рационально, а не скакал туда-сюда без особых причин, только потому что какой-то странноватый человек далеко за океаном что-то сказал или написал.
Моя позиция все это время оставалась неизменной. Я ничего не покупал по причине надежд на Трампа. Совершил лишь немного покупок (4 эмитента) на сильном падении в начале апреля, когда цены достигли интересных мне отметок. Но все так же планирую начинать и наращивать их, когда цены опять упадут сильнее. По тем ценам, которые меня устроят фундаментально, из расчетов по каждому интересующему меня эмитенту.
Всегда писал, что наступит этот момент, вероятнее всего, по окончанию дивидендного сезона. Жду. Но отдельные акции, возможно, получится выгодно купить даже еще с дивидендами, кто знает, с такой-то динамикой.
Если сейчас, перед дивидендами рынок такой низкий, то страшно представить, каким он будет после. Так что, кому интересны акции, полагаю, надо хорошенько поднакопить кэш.
А действовать по принципу "покупать, когда все покупают", "продавать, когда все продают", считаю губительным для портфеля.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.