— Папа, а разве можно зарабатывать на бирже во время кризиса?
— Легко! Сначала надо обучить людей играть на бирже, а потом у них выигрывать.
В продолжении прошлой статьи :
Когда компания стремится предложить свои акции широкому кругу инвесторов, она прибегает к первичному публичному размещению акций (IPO).
Это влечет за собой трансформацию статуса организации: из закрытой, где акционером может стать не каждый, в открытую, доступную для любого желающего.
В то время как у частных компаний также могут быть акционеры, их число ограничено, и они подчиняются регуляторным требованиям, отличным от тех, что предъявляются к публичным.
Процесс подготовки к IPO может занять от нескольких месяцев до года и требует значительных финансовых вложений.
Основная цель IPO – привлечение капитала. 👇
Полученные средства могут быть направлены на развитие бизнеса или реинвестиции в инфраструктуру.
Дополнительным преимуществом публичного статуса является возможность привлечения лучших специалистов путем предложения опционов на акции топ-менеджерам.
Кроме того, акции могут использоваться в сделках слияния и поглощения.
Для организации IPO компания нанимает инвестиционный банк (или несколько).
Теоретически, компания может организовать торговлю своими акциями самостоятельно, но на практике это не делается.
Банки, занимающиеся организацией IPO, называются андеррайтерами.
После выбора банка, например, Банк 1 🟩 или Банк 2 🟦, проводятся переговоры между его представителями и руководством компании для определения цены акций, предлагаемых к покупке, их типа и общей суммы привлекаемых средств.
После заключения соглашения между компанией и андеррайтером, последний подает инвестиционный меморандум в регулирующий орган страны.
В США это Комиссия по ценным бумагам (SEC), а в России – Банк России.
Ранее выпуском и торговлей ценными бумагами, надзором за биржами, эмитентами и участниками рынка занималась ФСФР.
Однако в 2013 году она была упразднена, и ее функции перешли к Центральному банку России, который выполняет роль, аналогичную комиссии по ценным бумагам в США.
В документе содержится подробная информация о предложении и компании, включая финансовую отчетность, биографии руководства, юридические проблемы, цели привлечения средств и список текущих акционеров.
Регулирующий орган проверяет предоставленную информацию и, при необходимости, запрашивает дополнительные данные.
Если информация корректна, назначается дата IPO, а андеррайтер готовит финансовые данные компании.
Инвестиционные банки инвестируют в организацию IPO и приобретают акции компании до их листинга на бирже.
Они зарабатывают на разнице между ценой покупки акций до IPO и ценой, установленной на момент начала торгов.
Конкуренция между банками за право стать андеррайтером IPO перспективной компании может быть очень высокой.
Обычно Road Show устраивается для крупных инвесторов.
Road Show (англ. «дорожное шоу») — серия встреч с потенциальными инвесторами и аналитиками, которые проводит компания перед выпуском ценных бумаг (облигации, акции и т. д.), в том числе при первичном публичном размещении (IPO)
Часто таким инвесторам предлагают купить акции до начала официальных торгов — этот процесс называется allocation.
За размещение крупных и перспективных компаний конкурируют и биржи, для которых появление такой компании в листинге означает повышение общей ликвидности и объёмов торгов. Также играет свою роль и престиж.
Частные инвесторы никак не могут купить акции компании до официального старта торгов.
Часто в первые дни торгов акции новых компаний подвержены сильным колебаниям, поэтому обычно аналитики советуют не торопиться с совершением сделок, а выждать пока цена установится на более или менее стабильном уровне.
Большая часть биржевой активности российских компаний происходит за рубежом.
Почему?👇
Причины, по которым западные и восточные инвесторы не проявляли особого интереса к российским площадкам, многочисленны.
Среди них – опасения относительно защиты прав собственности и меньший, по сравнению с другими рынками, объем.
Хотя формально в России и присутствует значительный капитал, очевидно, что большая часть свободных средств, принадлежащих крупным бизнесменам и некоторым представителям власти, находится за пределами страны, в западных оффшорах и фондах.
Поэтому стремление российских компаний размещать свои ценные бумаги на западных площадках , переводя потом в офшоры (например, на Мальту, Кипр или в Грецию) вполне объяснимо.👇
Западные рынки привлекают капитал со всего мира, что делает их популярным местом для размещения ценных бумаг, включая российские.
В последнее время IPO в Китае также набирают обороты, поскольку местный рынок капитала значительно вырос и привлекает все больше компаний, стремящихся к привлечению китайских инвестиций.
Само по себе IPO является позитивным сигналом для компании, демонстрируя ее рост и готовность к привлечению капитала таким способом.
К IPO прибегают, когда необходимы значительные средства для масштабного расширения. Кроме того, публичные компании получают больше внимания, что облегчает процесс найма персонала и маркетинговые усилия.
Стоит отметить, что количество торговых площадок, на которых проводятся публичные размещения, увеличилось.
Помимо Московской Биржи, в организации публичных размещений участвовали АО СПВБ и СПБ Биржа.
Однако практика 2024 года показала, что не все сделки сопровождались организаторами, и одно из 19 размещений прошло без их участия.
В целом, услуги по организации IPO оказывали около 20 компаний, при этом на долю 5 из них приходилось около 70% привлеченных средств.
Если учитывать SPO Банка ВТБ, организованное самим банком, то на эти 5 компаний приходилось почти 95% привлеченного капитала.
В течение 2024 года наблюдалось снижение интереса к акциям в течение первых 30 дней после IPO у всех категорий инвесторов, что может быть связано с краткосрочными инвестиционными стратегиями и стремлением заработать на колебаниях цены на вторичном рынке.
Квалифицированные инвесторы, как правило, продавали акции, приобретенные в рамках IPO, в то время как неквалифицированные инвесторы сохраняли свою долю в акционерном капитале.
А какие копании выходили и будут выходить можно узнать тут👇
А о различиях между SPAC и IPO поговорим в другой раз.
Не забывайте подписываться , ставить лайки, обнажая свои мысли.