Замечали ли вы, как даже опытные финансисты порой упускают важные детали в своих финансовых моделях? А что говорить о тех, кто только делает первые шаги в финансовом моделировании или запускает свой проект?
Опыт и насмотренность — ключевые факторы при разработке финансовой модели. Никто не застрахован от ошибок; мы все учимся и совершенствуем свои навыки. Список, приведенный ниже, — результат многолетнего опыта как подготовки и защиты финансовых моделей, так и проверки моделей стартапов и предпринимателей.
Что часто забывают включить в финансовую модель?
Влияние налогов и изменений в законодательстве
Затраты, которые часто забывают учесть, открывают этот список. Список налогов и сборов, которые нужно учитывать, зависит от сферы и вида деятельности. При разработке финансовой модели обязательно изучите и включите в расчет все, что связано с проектом: от НДС до налога на имущество и страховых отчислений с зарплат.
Забытые налоги могут существенно повлиять на финансовую модель. Доля только НДС к уплате с учетом возмещений может доходить до 10% от затрат по проекту. Добавим сюда налоги с зарплат, которые могут составлять до 38–40% (в зависимости от размера зарплат).
Как писал Роберт Орбен: "Мы все смеялись, пока не поняли, что налоги — это серьезно".
Второй важный момент — проверьте, планируются ли изменения в законодательстве! Изменение ставок и введение новых видов налогов и сборов негативно скажутся на прибыли.
Например, с 2025 года ставка налога на прибыль вырастет с 20% до 25%. Если вы составляете модель в 2024 году и проект планируется долгосрочным, этот факт необходимо учитывать. И так со всеми налогами.
Чтобы такие изменения не стали потрясением для проекта, формируйте резервы.
Резервы
Вот так элегантно переходим к следующему пункту в нашем списке затрат, которые забывают включить в финансовую модель.
В нестабильное время мы живем, чтобы забывать про резервы. Это наша соломка, подушка безопасности и прививка от простуды. Учесть все затраты при создании финансовой модели невозможно. Даже ретроспективные данные содержат погрешности и требуют корректировки с учетом изменений в экономике, законодательстве и бизнес-среде.
Кто мог предсказать два года назад, что будет происходить с банковскими ставками? А с курсами валют?
Резерв позволяет смягчить удар. Даже если вы планировали его для других целей, он поможет не утонуть сразу и, возможно, вы успеете придумать план спасения.
Привлечение банковских продуктов и займов
Банковские гарантии, кредиты, средства акционеров или честно заработанные — не имеет значения, откуда вы берете деньги — у них есть стоимость.
Когда дело доходит до банков, инвесторов и акционеров, вам выставят счет за использование привлеченных денег. Если вы не учтете эти затраты в расчетах, часть планируемой на старте проекта прибыли или резерва пойдет на компенсацию внезапных затрат, что приведет к уменьшению прибыли.
В практике были проекты, которые забывали учесть в полном объеме расходы на обслуживание банковских продуктов, и это приводило к убыткам. Сильный эффект от таких забытых затрат наблюдается на проектах длительностью свыше одного года.
Кроме того, возрастает риск кассовых разрывов, так как проценты обязательны к уплате. А если вы не учли эти расходы при расчете стоимости своих работ, услуг или продукции, нужно искать источник погашения.
Это правило также относится и к лизингу. Расходы должны учитываться в составе затрат по проекту или стоимости услуги.
Ранее мы приводили пример расчета прибыли потенциального проекта укрупненно и с учетом графика работ и распределением денег во времени.
Таблица - Прибыль без учета графика производства работ
Такая прибыль получилась в результате расчетов с учетом резервов на удорожание, так как график показал не реальность сроков выполнения работ.
Таблица - Пример расчета прибыли проекта с учетом графика реализации проекта
Чтобы профинансировать работы, потребовалось привлечь кредит. Сумма процентов — 9% от бюджета проекта. Даже если исключить резерв, прибыль с 35 млн снизится до 2 млн.
Мораль: включайте в модель все текущие и ожидаемые долговые обязательства, а также условия их обслуживания.
Временные разрывы
Неправильное распределение поступлений и выплат по времени может привести к кассовым разрывам.
Проанализируйте прошлые проекты: какой процент выполненных работ был закрыт сразу и сразу получена оплата от заказчика? А как обстоят дела с оплатой поставщикам и подрядчикам?
На графике видно, как расходятся кривые оплаты за выполненные работы от заказчика и оплаты поставщикам или подрядчикам. Не все проекты могут похвастаться большими авансами.
Временные лаги нужны для планирования:
- Сдачи работ заказчику/приемки работ у подрядчиков. Например, работы, выполненные в ноябре, будут сданы в декабре. Значит, временной лаг для модели — 30 дней для производственной программы.
- Поступлений и оплат. Если в договорах указаны сроки оплат или вы опираетесь на статистику по другим проектам, учитывайте максимальные сроки, чтобы проверить финансовую модель на стрессоустойчивость.
- Поступлений от реализации продукции или услуг.
Сроки дебиторской и кредиторской задолженности рекомендуется включать в финансовую модель вместе с процентом такой задолженности. Таким образом, вы учтете не только влияние сроков на модель, но и установите лимиты кредиторской и дебиторской задолженности, которые можно использовать для оценки эффективности работы команды проекта.
Пример включения временных лагов в финансовую модель приведен ниже.
Заключение
Финансовая модель — сердце любого бизнес-проекта, ведь именно от нее зависит принятие критически важных решений. Создание моделей — задача, требующая внимания к деталям, здравого смысла и умения прогнозировать.
Настройте ее под сценарии, а не под мечты. Когда ваша модель учитывает и адаптируется к неопределенности, она превращается из набора цифр в мощный инструмент принятия решений.
Автор: Вера Питинова
Полезные ссылки: