По данным Edison Research, после прогноза победы Дональда Трампа на выборах в США доллар и фондовый рынок рассматриваются как основные бенефициары, однако республиканское президентство может негативно сказаться на облигациях, развивающихся рынках, чистой энергии и устойчивом инвестировании.
Рассмотрим возможные последствия подробнее:
Валюты
Ожидается, что президентство Трампа укрепит доллар, так как его политика предполагает более высокий рост инфляции и экономики по сравнению с демократическим правлением Камалы Харрис. Это вынудит Федеральную резервную систему удерживать процентные ставки на высоком уровне, что поддержит курс доллара.
Планы Трампа по торговым тарифам, требованию от европейских союзников увеличения оборонных расходов и скептицизму по отношению к международным институтам могут замедлить рост в других странах, повышая привлекательность доллара. Citi прогнозирует рост доллара на 3% в случае победы Трампа.
Евро может резко упасть ниже уровня $1 при введении тарифов и снижении налогов, а китайский юань продолжит снижение, как это происходило в 2018-2020 годах. Высокие доходности по доллару способствуют возрождению кэрри-трейдов с продажей иены и швейцарского франка, которые активно продаются перед выборами. Однако франк может сохранить позиции благодаря устойчивому экспорту и высокой инфляционной устойчивости.
Также ожидается, что Трамп смягчит регулирование криптовалют, что может поддержать биткойн, который недавно достиг рекордного уровня.
Акции
Планы Трампа по снижению регулирования и налогов для корпораций, увеличению добычи нефти и жесткой иммиграционной политике благоприятны для акций. Банковский, технологический, оборонный и нефтегазовый секторы могут выиграть от таких инициатив.
Предполагаемое снижение корпоративного налога с 21% до 15%, по оценкам Goldman Sachs, может повысить прибыль S&P 500 на 4%, хотя остаются сомнения в его прохождении через Конгресс. В то же время протекционистская политика и строгие меры против Китая могут повысить расходы и снизить прибыль транснациональных корпораций.
Вне США рост курса доллара, американских ставок и торговых конфликтов может создать благоприятные условия для защитных секторов, однако ухудшит ситуацию для компаний с высокой зависимостью от американского рынка. Полупроводниковая, автомобильная и чистоэнергетическая отрасли могут пострадать от волатильности.
Barclays прогнозирует "высокие однозначные" снижения прибыли европейских компаний в случае возобновления торговых конфликтов. Европейский оборонный сектор может столкнуться с неоднозначными результатами, поскольку Трамп намерен прекратить конфликт в Украине, но при этом требует увеличения расходов на оборону от европейских союзников.
Облигации
Масштабы государственного долга и дефицитов в США вызывают опасения инвесторов, что может привести к росту доходностей казначейских облигаций. Планы Трампа могут увеличить дефицит бюджета на $7,5 трлн в течение 10 лет, что значительно превышает предложения Харрис.
Инфляционное давление политики Трампа ограничивает возможности ФРС снижать ставки, что поддерживает высокие доходности облигаций. Также ожидается замедление роста в Европе и Азии из-за тарифного давления, что еще больше ограничит возможности центральных банков снижать ставки.
Товары
Трамп планирует расширить добычу нефти и газа в США, ослабив экологические нормы, что поддержит статус страны как крупнейшего производителя нефти. Это поможет сохранить относительно низкие цены на нефть WTI, несмотря на возможное ужесточение санкций против Ирана.
Соя также станет предметом интереса, так как американские экспортеры стремятся увеличить поставки на фоне опасений по поводу возобновления торговых конфликтов с Китаем.
Развивающиеся рынки
Политика Трампа вызывает беспокойство среди развивающихся экономик. В частности, высокие тарифы на китайские товары и планы ввести тарифы на автомобили из Мексики до 200% могут привести к падению песо ниже отметки 21 за доллар, чего не было более двух лет.
Кандидат в вице-президенты Трампа Дж. Д. Вэнс предложил налог на денежные переводы в 10%, что может нанести ущерб экономикам Латинской Америки. Повышение доходности казначейских облигаций и укрепление доллара также создадут отток капитала из развивающихся рынков и вынудят их ужесточить денежно-кредитную политику. Индия и Южная Африка могут стать "тихой гаванью" благодаря устойчивому внутреннему росту.
Устойчивое инвестирование
Победа Трампа даст ему возможность свернуть экологические нормы, что поддержит нефтегазовый сектор. Также Трамп намерен отозвать все неиспользованные средства Закона о снижении инфляции, который включает крупные субсидии на электромобили и возобновляемую энергию. Однако отмена этих мер потребует поддержки Конгресса.
Трамп также намерен уволить Гэри Генслера, главу SEC😄, что может затруднить устойчивым фондам возможность оказывать влияние на компании и снизит привлекательность таких фондов.
Понравился контент? Подписывайтесь и ставьте лайк! Это всего один клик для вас, но огромная поддержка для нас, чтобы радовать вас новыми материалами.
