В свете того, что российский фондовый рынок, будучи недоволен последним решением ЦБ по ставке, ищет второе дно (первое в этом году он нашел в конце августа - начале сентября), становится актуальным вопрос: а когда же будет рост? Ну что же, давайте его рассмотрим.
Итак, на данный момент я бы не был столь категоричен по поводу падения рынка. В моем видении - падение прекратилось как раз в конце августа - начале сентября, а сейчас формируется боковой тренд. Вот, набросал на графике, как это все происходило и происходит.
Когда рынок найдет второе дно (вероятно, это будет скоро, уже в ближайшие дни, возможно - даже сегодня), он немного отступит вверх и будет колебаться туда-сюда, формируя боковой канал, до тех пор, пока не возникнут новые драйверы роста или падения.
Итак, что здесь может выступить драйвером роста, то есть, заставить рынок выйти из этого бокового канала вверх ну хотя бы еще на сотню-другую пунктов по индексу ММВБ (скажем, в район 3000)? А тем более, уйти еще выше?
Я вижу следующие потенциальные драйверы для такого движения.
1. Конец "геополитике". Ничто не длится вечно, всему когда-то приходит конец. Когда он прийдет - мы не знаем, но когда-то придет. Может, постепенно и ожидаемо, а может - внезапно и резко, так же, как для многих было и начало.
И вот, когда это случится, рынок точно пойдет вверх. А может, даже полетит. Все зависит от сопутствующих факторов (нужно то, что улучшит экономическую ситуацию в стране, а не ухудшит! И это может идти в полный разрез с "геополитическими" достижениями, не нужно это путать).
2. Начало цикла смягчения денежно-кредитной политики ЦБ или четкий сигнал к такому смягчению.
Недавно я написал о том, что ЦБ, возможно, повысил ставку до 21% в последний раз.
Конечно, у такого мнения сразу появилось много критиков - это ожидаемо. Но я подробно пояснил, почему я так думаю, и все же считаю, что моя точка зрения заслуживает право на жизнь. А вот реализуется ли она - будем наблюдать, время покажет.
Когда-нибудь ставка начнет снижаться в любом случае. Вопрос времени.
3. Сильная инфляция и девальвация рубля.
Такой фактор, наверное, выглядит более реалистичным, чем первые два, и он, хоть и носит негативный оттенок, на фондовый рынок будет влиять позитивно. Акции будут расти в цене как любой товар или услуга одновременно с тем, как будет обесцениваться рубль - валюта, в которой они номинированы.
И если какой-то момент обесценивания рубля (как сейчас) они пропускают в росте, значит, в будущем это обязательно будет наверстано и вернется с лихвой.
4. Дивидендный сезон.
Сейчас этот фактор выглядит не столь значимым как в обычных условиях, но какое-то позитивное влияние он точно окажет. Этот сезон начнется с публикаций годовой отчетности, затем последуют рекомендации Советов директоров по дивидендам, далее Общие собрания акционеров и выплаты. Все это будет продолжаться где-то так с февраля по июль.
И в этот период рынок при остальных неизменных факторах сильно вверх может и не полетит, но, как минимум, будет держаться где-то у верхней границы боковичка, а не у нижней. Что в этой ситуации тоже неплохо.
В общем, все перечисленное в разной степени может подтолкнуть российский рынок к росту.
Сейчас у нас стало популярным словосочетание "иранский сценарий", которое часто применяют в т.ч. и к фондовому рынку. Можно вспомнить, как сейчас ведет себя иранский рынок:
Уже дважды за последние 4 года повторился глобальный цикл: рост - коррекция - боковичок.
Я не знаю, чем там вызвана, скажем, вторая волна роста, возможно, это скачок инфляции и обесценивание риала или что-то в этом роде. Я не знаю, платят ли иранские компании дивиденды. Вообще ничего не знаю про этот рынок и он мне, собственно, не интересен. Просто смотрю на график и вижу вот это. Вижу, что вторая волна показала примерно треть роста, а после коррекции - четверть.
Но Иран - это еще более замкнутая и специфическая экономика, чем сейчас Россия, и, как видите, фондовый рынок там есть, он работает и даже растет. И полагаю, это неплохо поддерживает иранскую экономику: на что там еще рассчитывать, кроме как на внутренних инвесторов?
Также я уже писал, что долгосрочным инвесторам всегда выгодно, когда рынок падает - они получают возможность закупиться по максимально выгодным ценам.
И такая возможность бывает нечасто! До августа 2024 это в последний раз было в октябре 2022 - почти 2 года назад. Так что, кто хорошо подготовился к этой возможности и инвестирует в долгосрок - тот сейчас набивает свой портфель по хорошим ценам.
Я никого ни к чему не призываю, описываю свое видение, свою точку зрения, которой руководствуюсь в принятии собственных финансовых решений.
Больше на инвестиционные темы я пишу в своем телеграм-канале, присоединяйтесь.