Инфляция притормозила: +0,19% за 8 дней. Это добавило оптимизма рынку, но радость может быть преждевременной: октябрьская инфляция близка к уровню 2023 года, финальная цифра выйдет 13 ноября. Недельные цифры превышают весенние показатели. Посмотрим, что покажут инфляционные ожидания.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.
Недельная статистика по инфляции
Инфляция: +0,19% за 8 дней или +9,1% в пересчете на год в сравнении с +0,27% и +15,1% в прошлом отчете. Рост с начала года: +6,75% против +6,55% в прошлой публикации. Динамика по отдельным позициям:
- Продолжают разгоняться овощи, заняли первые 7 мест: +2,3-8,6%.
- Замедляется масло: +1,4% в сравнении с +1,9% неделей ранее.
- Подорожал городской транспорт, автобусы и троллейбусы: +1% и +0,8%.
- Держат темп яйца: +0,63%.
- Ускорился дизель, сохраняет динамику бензин: +0,5% и +0,2%.
- Подешевели на 3,2% авиаперелеты.
- Неожиданный результат по иностранным автомобилям: -0,8%.
Приведу цифры к неделе, чтобы сопоставить с прошлым отчетом. Средний рост в первой десятке: +3,6% против +2,6% неделей ранее. Десятка отстающих: -0,8% в сравнении с -0,3%, на прошлой неделе. Средний рост цен по корзине без учета весов: +0,41% в сравнении с +0,43% неделей ранее.
Сократилось с 84 до 70 количество дорожающих позиций. Незначительно уменьшилось число позиций с ростом 0,5+%: 23 против 25 неделей ранее. Снизилось с 10 до 9 количество позиций с результатом 1+%.
Инфляция без учета авиа в пересчете на год: +10,1% в сравнении с +15% неделей ранее.
Инфляция г/г по данным Минэкономразвития снизилась с +8,6% до +8,5%.
ТОП-5
ТОП-5 наиболее подорожавших и подешевевших за 4 недели и 1 день:
- Ускоряются овощи: +9,6-13,4% против +5-5,3% на прошлой неделе.
- Мало изменилась динамика масла: +6,4% в сравнении с +6,6%.
- Непродуктовые позиции занимают пятерку аутсайдеров.
Разница первого и последнего мест: 16,8% в сравнении с 13,4% неделей ранее. Средний рост в пятерке лидеров: +11% против +5,2% без учета весов корзины. Пятерка отстающих: -2,3% в сравнении с -3,6%. Ускоряются лидеры.
Инфляция за 4 недели и 1 день: +0,78% или +10,3% в пересчете на год в сравнении с +0,73% или +10% в пересчете на год на прошлой неделе.
Итоги
Инфляция замедлилась, сократилось общее количество дорожающих позиций. Значение остается выше цели Банка России: +9,1% в пересчете на год или +10,1% без учета авиаперелетов. Среднесуточный рост цен в ноябре 2024 года: +0,024% в сравнении с +0,037% в ноябре 2023 года, пока мало статистики.
Оценка октябрьской инфляции по недельным данным: +0,8% в сравнении с +0,83% в октябре 2023 года, небольшая разница. Цифра выше среднего значения октября +0,71% за период с 2000 по 2023 год. Росстат опубликует финальные данные 13 ноября, станет понятно с динамикой.
Средняя инфляция за 2 месяца в пересчете на год: 8%. Инфляция последовательно ускоряется с августа: понятна логика повышения ключа в октябре. Не выглядит оптимистично недельная инфляция с конца сентября: держится на повышенных уровнях, превышает весенние цифры, закрепляемся в новом диапазоне.
Минфин разместил 4,9 млрд руб. ОФЗ 26247 с фиксированным купоном в сравнении с 39,2 млрд руб. ОФЗ 26243 на прошлом аукционе. Микроразмещение, не участвовали крупные игроки.
Индекс RGBI вырос на 2,1% на фоне результатов американских выборов, поднялся выше 99 пунктов. Похожую динамику показали длинные ОФЗ: +3,1%. Подорожали на 4,3-5,6% выпуски с дюрацией 5,8+ лет, доходности к погашению ушли ниже 17% годовых. Флоатеры в легком минусе, потеряли 1,2-1,3% длинные ОФЗ 29024 и ОФЗ 29205 29025, торгуются ниже 92%. Линкеры потеряли 3,2%, подросли к концу недели, уменьшилась оценка вмененной инфляции из-за снижения доходностей ОФЗ с фиксированным купоном.
Станет интереснее в среду, 13 ноября: выйдет очередная недельная инфляция и итог октября. Дадут повод для оптимизма очередное замедление недельной цифры и октябрь не выше оценки +0,8% или уровня 2023 года +0,83%. В противном случае радость рынка выглядит преждевременной. Делать резкие движения, если не было плана заранее, – не лучший выход в периоды волатильности.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
Методика оценки инфляции в пересчете на год:
- Инфляция в пересчете на год рассчитывается по формуле сложного процента:
(1 + [инфляция за период]) ^ ([количество дней в году] / [количество дней в периоде]) - 1
учитывается високосный год - Инфляция г/г, годовая инфляция рассчитывается накопленным итогом по формуле сложного процента за 12 месяцев.
Пример:
инфляция г/г по итогам января 2024 года = изменение цен с 31 января 2023 года по 31 января 2024 года или(1 + инфляция за февраль 2023) x (1 + инфляция за март 2023) x ... x (1 + инфляция за январь 2024) - 1
Где смотреть статистику:
Публикации по теме: