Итоги размещения ОФЗ 6 ноября: денег нет, рынок держится

Минфин провел аукцион по 2 выпускам ОФЗ: 26247 с купоном 12,25% годовых и флоатер 29025. Повторили прошлый аукцион: не ушел флоатер, продали фикс в меньшем объеме.

Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски

Результаты размещения

Объем по номиналу:

• 0 млрд руб. ОФЗ 29025.
• 4,9 млрд руб. ОФЗ 26247.

Привлекли 4,9 млрд руб. в сравнении с 39,2 млрд руб. на прошлом аукционе. Снова в пролете ОФЗ 29025. Ушли копейки ОФЗ 26247.

Собрали 4,9 млрд руб. в ОФЗ 26247 при спросе 23,7 млрд руб. против 39,2 млрд руб. и 49,5 млрд руб. по ОФЗ 26243, удовлетворили 20,5% заявок. Цена отсечения 75%, что соответствует доходности к погашению 17,63% годовых, при уровне закрытия 5 ноября 74,959% или 17,64% годовых. Премия по цене составила 0,041%, дисконт по доходности 0,01% годовых. Средневзвешенная цена: 75,2708% или 17,56% годовых.

Заключили 88 сделок объемом 4,9 млрд руб. по номиналу на МосБирже. Обошлось без крупных заявок от 5 млрд руб. Прошли сделки на 1,1 млрд руб. и 1,8 млрд руб. по средневзвешенной цене. Много розничных сделок по 77% или 17,13% годовых, 1 сделка на 1000 руб. по 100%: кто-то экспериментировал.

Распределение сделок ОФЗ 26247 по цене. Источник данных: МосБиржа.

Минфин привлек 117,9 млрд руб. при плане 2,4 трлн руб. на 4 квартал 2024 года. Осталось 7 аукционов и 2,3 трлн руб.: 326 млрд руб./аукцион.

Итоги аукциона ОФЗ.

Выросла на 0,5-1,4% доходность кривой ОФЗ на дюрации до 2 лет, слабо изменилась в длинной части. Котировки вторника мало отличались от закрытия недели. Ушли в минус флоатеры: -0,2%. Одинаково сработали длинные ОФЗ и индекс RGBI: -0,7%. Остались в аутсайдерах линкеры: -5,4%. Среда проходит с большим оптимизмом: индекс RGBI поднялся выше 97 пунктов.

Динамика кривой ОФЗ с даты последнего аукциона.

Успокаивается длина: держится ниже 17% годовых ОФЗ 26238, в плюсе отдельные выпуски. Денег для Минфина нет, но рынок держится. Из любопытного: опускаются ниже 92% длинные флоатеры ОФЗ 29024 и ОФЗ 29025 без участия Минфина. Размещение ОФЗ 26247 на 4,9 млрд руб. не выглядит сменой предпочтений: микрообъем. Больше отразились на настроениях рынка результаты выборов в США. Думаю, что эффект переоценен.

Изменение цен ОФЗ с фиксированным купоном с даты последнего аукциона.

Значения RUSFAR и RUONIA: 20,26% годовых и 20,29% годовых.

Вернулся дефицит банковской ликвидности: 68 млрд руб. в сравнении с профицитом 71 млрд руб. днем ранее.

Данные по инфляции выйдут в пятницу, сегодня вечером разбор флоатера Кокс.

Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.

Фигура – 1% или 100 бп.

ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.

Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.