На прошлой неделе российский рынок повеселел и неплохо поднялся от достигнутого в конце октября второго дна (первое было в конце августа).
Все движения осенью пока происходят в рамках моего видения, которое я описываю в регулярных сводках по рынку, а именно: рынок не растет и не падает, находится в боковом канале. Теперь уже у него сформировалась и верхняя, и нижняя граница.
Если очень грубо, то канал формируется в диапазоне 2500-2900 по индексу ММВБ. Если чуть сузить эти рамки, не учитывая краткосрочных выходов (так будет правильнее), то получится 2550-2850. 300 пунктов - это привычный разброс движения для российского рынка, который часто наблюдается при боковых трендах. Так что, в ближайшее время я буду ориентироваться на этот диапазон.
Почему рынок вновь пошел вверх, несмотря на пророчества многих комментаторов, что ему одна дорога вниз?
Ну так это... Трамп пришел и поднял рынок.
В предыдущей сводке я говорил о том, что ожидаю сильные движения на рынке, в зависимости от результатов выборов в США. При этом делал акцент, что я сам не считаю, что эти результаты окажут существенное влияние на российскую экономику, а значит, и фондовый рынок, но так считает большинство инвесторов, следовательно, они и будут двигать рынок, согласно своему видению.
Так что, эту неделю можно смело называть "ралли Трампа", как это движение уже окрестили некоторые аналитики.
Примечательно, что рынок начал расти еще до того, как стали известны итоги американских выборов: он рос и в прошедшую пятницу, и в этот понедельник. Но когда стало известно о победе Трампа, рост сильно ускорился. Каждый следующий день открывался с солидным гэпом вверх, потому что акции росли и на вечерних сессиях. Вот как это хорошо видно на часовом графике.
За неделю же рублевый индекс Мосбиржи вырос на 120 пунктов или на 4,6%. Это очень солидное движение, даже очень-очень. В последний раз столь мощная бычья свеча была на графике аж в октябре 2022 года, когда индекс отскакивал ото дна.
Ну вы видите, на что Трамп всемогущий способен?
На самом деле, глядя на эту динамику, я делаю два вывода.
Первый - россияне слишком переоценивают потенциально возможное влияние каких-либо действий г-на Трампа на российскую экономику.
Второй (и это главное) - российские инвесторы так заждались растущего рынка и накопили столько свободных средств (я писал, что они откладываются в фонды ликвидности),
что готовы использовать любой малейший повод для начала покупок. Ну просто ломка уже такая инвесторская начинается.
И даже вот такой пока совершенно неопределенный повод, как победа некого кандидата на американских (!) выборах. Ведь он действительно совершенно неопределенный, как и сам Трамп! Никто не может заглянуть ему в голову и увидеть, что он там задумывает, а сам он ни о каких своих решениях, способных повлиять на российскую экономику, еще не объявлял (предвыборные популистские лозунги не в счет, если что, они уже не исполнились, там что-то про 24 часа было).
Более того, вот те решения, которые он уже озвучил более конкретно и намерен исполнять, наоборот, должны повлиять на российскую экономику негативно. Например, снижение цен на нефть, ну или снижение импорта из Китая.
Так что... ну если кому-то нужен был повод, чтобы начать покупать акции и таким поводом он видит приход к власти в США непредсказуемого, но решительного Трампа... ну, пожалуйста, покупайте из-за Трампа.
Я бы все-таки дождался для начала какой-то конкретики. Пока мне сложно представить, чтобы Трамп отменил повышение налогов в России, повышенные налоги и пошлины для экспортеров, повышенные гораздо выше инфляции тарифы ЖКХ, РЖД, утильсбор, другие тарифы госмнополий, снизил бы инфляцию и ключевую ставку и т.д. Ну вот как-то совсем не от него это все зависит. Да и остальное, на что рассчитывают многие, как бы тоже зависит не от него. Есть в мире человек, от которого все это зависит куда сильнее, и находится он не в далеких заокеанских США.
Но уже коль российские частные инвесторы так уверены, что их судьбу вершит именно Трамп, то теперь от его любого чиха, слова или действия рынок может сильно шарахаться в любую сторону. А поскольку этот человек еще нередко быстро меняет свою риторику на противоположную, то просто страшно представить, что он может натворить с российским рынком.
Фундаментально я продолжаю ожидать движение в рамках сформировавшегося бокового канала (2550-2850), пока не вижу никаких глобальных и весомых факторов, которые могут вытащить его оттуда в одну или другую сторону. Когда они появятся - мы их рассмотрим. Предположения "коллективного разума" частных инвесторов нельзя рассматривать как глобальный фактор. Потому что если они не сбудутся, то все быстро полетит обратно. Да и на что они рассчитывают - мне тоже, как уже описал, не особо понятно.
Давайте еще так спрошу: почему от победы Трампа на выборах должен расти Сбербанк? Он заработает больше прибыли уже до конца года и заплатит больше дивидендов? Его доходность сильно выиграет у доходностей денежного рынка, облигаций, вкладов (там она выше 20% против дивдоходности Сбера 14% от текущих цен)? Как конкретно Трамп повлияет на работу Сбербанка? Чем он сделал такими привлекательными его акции?
Теперь подставьте вместо Сбербанка любую интересующую вас компанию. Есть ответ?
Я сам, как уже много раз писал, покупаю акции на тех уровнях, которые меня устраивают. Спекулятивные движения мне не интересны. Мне нужна низкая средняя цена и высокая дивдоходность, растущие дивиденды. Все свои основные покупки в этом году я делал два раза, когда рынок сильнее всего падал - в конце августа и в конце октября.
Теперь, когда он отошел от минимумов почти на 200 пунктов по индексу - это для меня уже не привлекательные уровни для покупок (смотрю, разумеется, не на индекс, а на каждого интересного мне эмитента). Так что конкретно на мою инвестиционную стратегию г-н Трамп абсолютно никакого влияния не оказал.
Если он сделает что-то хорошее для российской экономики - отлично, мои уже купленные акции сильнее вырастут в цене и принесут больше дивидендов, а новых я пока покупать не буду. Если не сделает и рынок упадет еще сильнее - буду докупать дальше, снижать средние цены, повышать дивдоходность. Вот, кстати, на его планируемый обвал нефти я очень рассчитываю, потому что Лукойл я еще не покупал на этих падениях. Ведь он пока падал недостаточно, мне надо дешевле.
Вот, как-то так.
Больше на инвестиционные темы я пишу в своем телеграм-канале, присоединяйтесь.