Всем привет!
По традиции рассмотрим план сбора книг заявок на первичное размещение облигаций, которые пройдут на предстоящей неделе.
Свой облигационный портфель показываю в самом начале месяца:
Для тех, кто еще не участвовал в первичных размещениях, отдельная статья для понимания особенностей:
Техническое размещение (начало торгов) на бирже, как правило, начинается через несколько дней после сбора заявок. Поэтому у вас всегда есть выбор в каком формате участвовать в приобретении новых выпусков облигаций. Более того, в день технического замещения существует возможность поставить заявку через торговый терминал QUIK и частенько такие заявки удовлетворяются.
Другое дело, что в последнее время большинство выпуском с началом размещения уходят в минус и первичка совсем потеряла смысл.
Как обычно рассмотрим выпуски в порядке размещения в сжатом формате.
СЛДК 001P-01
ООО "Сыктывкарский лесопильно-деревообрабатывающий комбинат" планирует во второй половине октября провести сбор заявок на биржевые облигации серии 001P-01.
Про этот выпуск писали на прошлой неделе, когда он хотел разместиться со смешным спредом для своего кредитного рейтинга +4% к КС.
Сейчас компания пересмотрела купон, но не то, чтобы сильно:
1-й купон - КС+7%
2-й купон - КС+5%
Далее - КС+4%
Видится попытка заманухи невнимательных инвесторов за счет первого большого купона.
Мне при такой ставке компании с кредитным рейтингом ruB+ стали неинтересны.
Альфа-банк 001Р-16
Альфа-банк 29 октября начнет размещение дисконтных 5-летних облигаций серии 001Р-16 объемом 500 млн рублей.
Цена размещения составит 50,00% от номинальной стоимости облигаций, или 500 рублей за ценную бумагу. Как отмечается в эмиссионных документах, доходом по облигациям станет разница между номинальной стоимостью облигаций (1 тыс. рублей) и ценой их размещения (дисконт). Выплата купонного дохода не предусмотрена.
Это еще один выпуск так называемых дисконтных облигаций, когда размещение происходит существенно ниже номинала, а погашение по номиналу. За счет длинного периода имеем льготу за длительное владение и отсутствие налога.
Но что такое удвоение за 5 лет?
Обратимся к эмпирическому "правилу 72" которое даст нам ежегодную доходность около 14,5%. Насколько это сейчас интересно на фоне 16% купонной доходности длинных ОФЗ?
Аренза Про 001P-06
ООО "Аренза-про" 31 октября с 11:00 до 15:00 МСК планирует провести сбор заявок на выпуск 3-летних облигаций серии 001P-06 объемом 300 млн руб.
Предусмотрены переменные ежемесячные купоны, которые будут рассчитываться по формуле: ключевая ставка Банка России, действующая на 5-й рабочий день, предшествующий дате начала купонного периода, плюс спред. Ориентир спреда – не выше 375 б.п.
Также запланирована амортизация: по 10% от номинальной стоимости бондов будет погашено в даты окончания 15, 18, 21, 24, 27, 30, 33 купонных периодов, 30% – в дату окончания 36 купона.
По поведению последних выпусков спред 3,75% при кредитном рейтинге ВВВ- не выглядит уже так привлекательно. С другой стороны объем размещения не очень большой. Держим в голове, что эмитент наверняка попытается снизить спред в процессе размещения. Я бы смотрел выпуск, если он кому-то нужен, уже после начала торгов на бирже. Я прохожу мимо.
ГТЛК
В Альфе висит на размещении выпуск, но официально он пока не подтвержден. Из плюсов - ежемесячный купон и высокий начальный спред к КС: переменная ставка, сумма дохода за каждый день купонного периода получится исходя из формулы ключевая ставка + премия не выше 325 б.п. (3,25%)
Несмотря на историю с Росгеологией, полагаю, что ГТЛК все-таки компания совсем другого уровня.
Поэтому тут жду финального спреда и начала размещения, там и поглядим.
Резюме
Очень много выпусков разместилось на прошлой неделе, пытаясь успеть до заседания по ключевой ставке, где ставку подняли до 21%.
Честно говоря, мне уже страшно, когда условный М.Видео платит купон более 25%. А его у меня сейчас почти больше всех.
Скажу честно, я за выходные так и не смог переосмыслить текущую ситуацию на фоне такого роста ставки и пока не понимаю для себя четкого плана дальнейших действий. С одной стороны такая высокая ставка повышает еще больше риски дефолтов ВДО. С другой стороны и не для ВДО это все тоже создает риски. Неудивительно, что некоторые инвесторы стали уходить из флоатеров уровня ВВВ/А в АА/ААА. Разница в купоне 1% (на фоне 22% купона), а риски совсем другие. Есть над чем подумать.
На фоне поднятия ставки на 2% у вкладчиков появился дополнительный зазор по необлагаемому доходу в районе 20 тыс. рублей, который до конца года уже с большой долей вероятности не изменится.
На этом фоне вклады и накопительные счета при отсутствии риска становятся опять привлекательными, особенно с учетом роста ставок.
Тот же ВТБ уже поднял ставку до 22% по полугодовому вкладу и до 21% по 3-месячному и годовому.
Ожидается, что банки на этой неделе поднимут ставки на 1-1,5%. Поэтому слежу за этим действием на сайте Финуслуг, который агрегирует эту информацию и позволяет открывать вклады в различных банках онлайн.
Я уже ранее писал, что вклады я открываю в основном на Финуслугах (финансовая платформа от Московской биржи) из-за удобства управления - все вклады в одном месте.
При открытии первого вклада можно выбрать промо вклады со ставкой 21%, либо по моей партнерской ссылке с использованием промо кода BONUS55 получить дополнительно до 5,5% к ставке вклада (вместо стандартных 5%).
Посмотреть текущие предложения по ставкам банков на Финуслугах можно по ссылке. Думаю, что в ближайшие дни нас ждут интересные предложения.
А еще если вы автовладелец у которого в ближайшие 2 месяца истекает ОСАГО и вы не пользовались сервисом Финуслуг, то можно получить кэшбэк до 50% за оформление полиса, а уже потом открыть вклад (но не наоборот). Лично я свой последний полис ОСАГО через них и открывал - цена та же, что и в страховой, а если есть промокод, то и дешевле. Промокод указан в отдельной статье с инструкцией:
Моя партнерская ссылка для открытия первого вклада на Финуслугах для получения бонуса 5,5% (вместо 5%):
https://agents.finuslugi.ru/go/?erid=LjN8KCig4
Используйте промокод BONUS55 (открывать вклад в браузере). Акция действует до конца 2024 года.
Реклама. ООО "МБ Маркетплейс". ИНН 7727618949
И не забудьте, что если у вас сейчас нет свободных денег, то есть лайфхак, как открыть вклад на Финуслугах на деньги с кредитки (больше не работает для кредитки Сбера, ВТБ, Райфа, Т-банка, Альфа банка):
К сожалению, банки начали закрывать "лазейку" и на данный момент осталось не так много вариантов:
Также в качестве альтернативы Финуслугам рассматриваю акцию от Банки.ру с выплатой 6000 рублей за открытие вклада. Тоже жду обновления ставок.
Поставьте лайк и не забудьте подписаться, если еще не подписаны на мой канал, также меня можно читать в Телеграм.
Напишите планируете ли вы участвовать в первичных размещениях на предстоящей неделе и если да, то какие из выпусков рассматриваете