Я рассказывал про свою тактику потенциального заработка на длинных ОФЗ в ближайший год. Её уже подхватили и завернули в фонд SBLB в Сбере. Но ребята из ВИМ Инвестиции пошли ещё дальше и создали первый в России плечевой интервальный ПИФ на ОФЗ - "2xОФЗ". Дерзко и смело.
🚀Фонд действительно выделяется по многим параметрам. Вряд ли он станет популярным, но рассмотреть из интереса его точно стоит.
Ещё больше свежих обзоров на самые актуальные инвестиционные инструменты - в моем телеграм-канале. Подписывайтесь!
💰О фонде 2хОФЗ
Фонд 2xОФЗ был зарегистрирован в конце июля, начал торговаться на Мосбирже 2 августа 2024 г.
📊В составе фонда (вопреки его названию) - не только ОФЗ, а в принципе российские облигации со средней и высокой дюрацией. Но как заявляет УК, в основном упор делается именно на ОФЗ-ПД.
Для увеличения потенциала доходности (или убыточности) в фонде используется дополнительное кредитное плечо. Фонд «2х ОФЗ» поддерживает постоянную дюрацию портфеля в диапазоне 4-6 лет и плечо в диапазоне 1,5-2,3х, что позволяет инвесторам просчитать принимаемый риск с высокой степенью определенности.
⚠️А риски есть, и ещё какие!
Согласно ВИМ Инвестиции, покупка паев в «2х ОФЗ» дает инвесторам возможность зафиксировать высокие ставки по долговым бумагам перед началом смягчения ДКП. По мере стабилизации инфляции длинные ОФЗ получат импульс для роста – доходность пая за счет кредитного «плеча» на горизонте 2 лет может составить 29% годовых в сценарном прогнозе (по расчетам УК ВИМ Инвестиции).
Ух ты, да это же почти слово-в-слово описание моей стратегии из этого поста! Только с одним отличием - я в кредит не торгую.
💥В случае продолжения ужесточения ДКП (о чём ЦБ открыто заявляет), ОФЗ продолжат свое падение, а новый фонд - будет не просто падать, а лететь вниз с ускорением. При плече 2,3х падение облигаций на 43% технически означает обнуление активов фонда.
⏳К тому же фонд "2хОФЗ" - это не БПИФ, а интервальный фонд (ИПИФ). Это подразумевает, что погашение паев инвесторов происходит не все время, как в открытом фонде, а в заранее определенные интервалы. Как правило, раз в 2 недели или квартал. А ликвидность фонда с такой ценой пая и запретом для покупки неквалами вызывает серьёзные сомнения.
⚙️Параметры фонда 2х ОФЗ
● ISIN: RU000A108ZB2
● УК: ВИМ Инвестиции (ВТБ)
● Тип активов: облигации РФ
● Валюта активов: рубль
● Валюта торгов: рубль
● Цена пая: ~105 000 ₽🤯
● Комиссия фонда: 1,0%
● Только для квалов: да
😳Для тех, кто считает, что 100К ₽ за пай это дорого: первые дни фонд вообще торговался по минимальной цене 1 млн ₽, и только 14 августа ВИМ и Мосбиржа решили сделать сплит 1:10. Видимо, желающих урвать себе ОФЗшек за лям было немного.
✅Плюсы фонда 2хОФЗ
● Повышенная доходность, если угадать. Агрессивная кредитная ставка на рост тела облигаций действительно даст серьёзную прибавку к прибыли, если всё пойдет именно так, как убеждает ВИМ - т.е. инфляция будет спадать, а ДКП - смягчаться. У фонда стоимость "плечей" дешевле, чем прямое кредитование через брокера.
● Экономия времени. Не нужно тратить время на отбор и покупку отдельных ОФЗ-ПД, а также на их последующую ребалансировку. Это плюс с натяжкой.
● Высокая надежность. В составе фонда в основном государственные долговые бумаги, а сам фонд фактически управляется вторым по капитализации банком страны. Это плюс с большой натяжкой.
⛔Минусы фонда 2xОФЗ
● Увеличенные убытки, если НЕ угадать. Любая торговля в кредит подразумевает повышенный риск. Новый виток инфляции может привести к резкому падению стоимости паёв.
● Цена пая - выше 100 тыс. ₽. На сдачу вы его точно не купите, разве что на сдачу с Ламборгини.
● Комиссия УК - 1%. За десяток-другой облигаций, в основном ОФЗ - как-то многовато. Но это далеко не все расходы.
● Временной распад фонда из-за плеча. Кроме комиссии УК, фонд будет терять в стоимости по причине "вшитого" в него кредита. А в период высокой ключевой ставки кредиты особенно дорогие, т.е. паи по идее будут терять в стоимости ещё быстрее - причем независимо от направления движения ОФЗ.
● Низкая ликвидность. Фонд интервальный, поэтому быстро выйти из него не получится. Из-за низкой ликвидности скорее всего будут большие спреды на покупку и продажу.
● Отсутствие денежного потока. Все купоны реинвестируются, поэтому никаких "живых" денег от облигаций инвестор получать не будет.
● Отсутствие гибкости в выборе сроков. Не получится тонко "настроить" срок погашения облигаций под конкретную инвестиционную цель.
● Непрозрачное управление. Это не индексный фонд, а активно управляемый. Состав и стратегия фонда зависит от конкретного управляющего, а здесь не исключен "человеческий фактор".
🤔Резюме от меня
❌Как видите, минусы многократно перевешивают плюсы. При всём моем уважении к фондам от "синего" брокера (в основном они там вполне адекватные, да за один LQDT можно памятник ВТБ поставить), в этот раз воспаленный разум родил на первый взгляд какую-то... жесть.
👀И ещё одно наблюдение: примерно в момент запуска фонда произошел резкий отскок индекса RGBI. Уж не этот ли фонд "пылесосил" ОФЗ с рынка, устроив их временный дефицит и тем самым задрав на них цену? Кстати, вчера пошёл откат назад - топливо закончилось?
🤦♂️Тот редкий случай, когда запрет неквалам покупать ТАКОЕ - полностью оправдан. Риск получить серьёзные убытки даже на консервативных инструментах сильно повышается, когда в этот инструмент зашито кредитное плечо. А те инвесторы, которые пренебрегают этим риском, периодически становятся героями моей авторской трэш-рубрики "Слёзы Пульса".
👇Peклaмa, но полезная. Искренне и со всей ответственностью заявляю: гораздо лучше и во много раз надёжнее вложить средства в банковские вклады со ставкой 19-24% годовых! (бонус на первый вклад +5.5% к ставке).
Откройте вклад в любом банке через Финyслyги, не выходя из дома (промокод для бонуса: BONUS55).
Бонус действует при регистрации по ссылке - https://agents.finuslugi.ru/go/?erid=LjN8KPv33 (ВАЖНО: мобильное приложение скачивать НЕ нужно!)
ООО "МБ Маркетплейс". ИНН 7727618949, erid=LjN8KPv33
👉Присоединяйтесь к моему телеграм-каналу про облигации, акции и финансы в целом.
👆А что вы думаете о фонде 2хОФЗ от ВИМ? Тоже офигеваете, как и я?
Ваши лайки и подписка - лучшая поддержка канала! 👍
📌 Другие обзоры фондов от меня:
☑️Меня можно читать: Телеграм | Тинькофф Пульс | БКС Профит | Смартлаб
#фонды #ОФЗ
