Когда я писал о первом и одновременно рекордном убытке Газпрома за долгие годы, который по результатам 2023 года составил почти 630 млрд рублей, я предполагал, что это еще не предел, и убыток будет расти.
Мои предположения сбылись. Из опубликованной отчетности за 1 полугодие 2024 года следует, что убыток только за половину 2024 года уже составил 480,6 млрд рублей, в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, он вырос в 2 раза.
"Пока все плохо", - скупо комментируют вышедшую отчетность аналитики.
Тут стоит отметить, что это данные отчетности по РСБУ, а по МСФО она еще не вышла, но вряд ли там будет наблюдаться противоположная динамика. Например, по итогам прошлого года финрезультаты по МСФО оказались заметно хуже, чем по РСБУ.
Газпром продолжает нести огромные финансовые потери от снижения на порядок экспорта в Европу, который уже со следующего года может вообще прекратиться (после остановки транзита через Украину). При этом в Китай он продает газ значительно дешевле, чем в европейском направлении, а издержки доставки туда выше, хотя бы из-за более дальнего расстояния.
Также у компании растет себестоимость добычи газа из-за внутрироссийской инфляции, роста зарплат и повышения стоимости доставки необходимых импортных комплектующих и оборудования, используемого в производстве.
Так, например, при росте выручки в 1 полугодии 2024 года на 7%, себестоимость продаж выросла на 15%, что привело к сокращению валовой прибыли на 18%.
Главным спасением корпорации Газпром является прибыльная деятельность ряда его дочерних структур, например, Газпром нефти и Газпромбанка. При этом ключевая, профильная деятельности компании (добыча и экспорт газа) является глубоко убыточной. Если бы не "дочки", суммарный убыток был бы еще намного больше.
Также спасти свое финансовое положение Газпром пытается за счет сильного поднятия тарифов на газ на внутреннем рынке: при общей индексации коммунальных тарифов примерно на 10%, тарифы конкретно на газ повысили на 23% - почти на четверть.
Ранее примерно половина добытого компанией газа уходила на экспорт, а половина распределялась внутренним потребителям. Теперь, например, по итогам 2023 года на экспорт ушло лишь 28%, все остальное осталось на внутреннем рынке.
Соответственно, государство как мажоритарный акционер Газпрома, старается вытащить крупнейшего должника страны (а он является таковым) из долгов и убытков, за счет населения и бизнеса, заставив его с 1 июля платить за газ на четверть больше. В 2025 и 2026 годах так же планируется повышение тарифов на газ на бОльшую величину, чем всех остальных коммунальных тарифов.
Однако даже такой повышенный уровень цен существенно проигрывает экспортным европейским ценам. Сейчас выросшие тарифы на газ составляют, в среднем, 8-9 тысяч рублей за 1000 кубометров, то есть, около 100 долларов, тогда как в Европу газ долгие годы экспортировался по 200-300 долларов, а в последние годы цена доходила до 600 долларов и выше. Цена экспорта в Китай сейчас составляет около 200 долларов.
Так что, получится ли вытащить "народное достояние" из убытков за счет народа - лично я не уверен. Ну а вариантов достаточного для выхода на безубыточность наращивания экспорта просто не остается - имеющиеся мощности и так используются практически в полную силу.
Акции Газпрома уже долгое время находятся вблизи своих исторических минимумов.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.