Друзья, делюсь первым публичным отчетом по моим стратегиям автоследования. Автоследование – это сервис, который позволяет инвесторам копировать мои сделки на бирже. 16 апреля 2024 я запустил две стратегии: первая инвестирует только в акции РФ, вторая инвестирует в акции и облигации РФ. Более подробно о том, что такое автоследование и о моих стратегиях, вы можете почитать здесь.
Динамика рынка
Начнем с обзора фондового рынка с 16 апреля по 11 июня. Индекс МосБиржи за этот период снизился на 8,14%. Самое большое падение пришлось на май. В июне индекс продолжил свое падение, но темпы снижения существенно сократились. В мае индекс снизился на 7,3%, а в июне — на 1,04%. На мой взгляд, такое существенное снижение произошло по нескольким причинам, но основной я считаю это сильные данные по темпам роста ВВП в 5,4% за 1 квартал 2024, об этом я писал в статье «Растет всё! Производство, строительство, торговля». Быстрый рост корректирует прогнозы по инфляции в большую сторону, что заставляет ЦБ ужесточать денежно-кредитную политику, об этом я писал в статье «Ключевую ставку сохранили 16%. НО...». Более жесткая ДКП, безусловно, отражается на финансовых показателях экономических субъектов, что расстраивает инвесторов. На мой взгляд, риски ужесточения ДКП и спровоцировали падение акций в мае.
Рынок облигаций не оставался в стороне, отреагировав снижением котировок и ростом доходностей. С 16 апреля по 11 июня индекс RGBI (ценовой индекс облигаций ОФЗ) снизился на 3,84%. В мае индекс упал на 5,5%, а в июне немного подрос на 0,29%. Доходности за весь период, как мы видим на графике ниже, выросли на 1,58% до 15,22%, заложив ожидание повышения ключевой ставки в июле.
Стратегия «инвестиции в акции РФ». Обгоняет индекс на 18,84% годовых.
На этом фоне, конечно, мой портфель акций тоже снизился. Однако отмечу, что падение портфеля было скромнее, чем падение индекса МосБиржи. С 16 апреля по 11 июня портфель снизился на 4,99%, в то время как индекс — на 8,14%. Таким образом, чуть менее чем за 2 месяца мне удалось опередить индекс на 3,15%, примерно на 1,57% в месяц. Если мне удастся в течение года опережать индекс такими темпами, то за год портфель обгонит индекс на 18,84%, что окупит инвесторам все комиссии за управление и принесет дополнительный доход.
На данный момент мой портфель в позициях только на 82%. Я сохраняю свободные денежные средства в размере 18% от портфеля. Их я сохранил, ожидая коррекцию, об этом я писал в посте, который размещался только среди подписчиков. Кроме того, были получены дивиденды по акциям «Лукойл» в размере 5,5% от позиции и по «НЛМК» в размере 9,74%. Во второй половине июня я ожидаю дивиденды по «Мосбирже» в размере 7,01%. После получения этих дивидендов я продолжу формировать позиции уже по более привлекательным ценам в сравнении с апрелем.
На мой взгляд, мне удалось продемонстрировать результаты лучше, чем по индексу, за счет отбора наиболее фундаментально интересных бумаг, дивидендов и сохранения свободной денежной позиции. Сейчас у меня в портфеле 9 эмитентов, 2 из них, МосБиржа и «Транснефть» ап, продемонстрировали рост, несмотря на общий негативный фон. Результаты по позициям вы найдете на слайде ниже.
Стратегия «акции и облигации РФ». Обгоняет индекс на 8,82% годовых.
В этой стратегии я реализую свою инвестиционную идею покупки длинных ОФЗ на фоне будущего снижения ключевой ставки. Я очень много про нее пишу, ознакомиться с ней вы можете в статье «ОФЗ с длинным концом. 48,69% годовых в ближайшие 2,5 года». Несмотря на то, что в названии стратегии присутствует слово «облигации», это не значит, что она более консервативная, чем инвестиции в акции. Я покупаю длинные облигации, волатильность которых не меньше, чем акций. Скорее, эта стратегия с большей диверсификацией, т. к. реализует сразу две инвестиционные идеи — инвестиции в акции и сильный рост длинных облигаций. Но в этой стратегии есть небольшое преимущество — это денежные потоки не только от дивидендов, а еще от купонов по облигациям.
С 16 апреля по 11 июня стратегия снизилась на фоне повышающихся рисков ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ. Однако и в этой стратегии снижение оказалось ниже, чем по индексу МосБиржи. Снижение по стратегии составило 6,67%, а индекс снизился на 8,14%. Таким образом, стратегия показала результат лучше индекса на 1,47% почти за 2 месяца. В годовом пересчете результат стратегии лучше на 8,82%, чем индекс акций.
На данный момент акций в портфеле на 29,18%, облигаций — на 70,02%. Доля длинных облигаций составляет 48,63% от портфеля, и еще на 21,39% куплены корпоративные облигации через БПИФ. Корпоративные облигации я рассматриваю как резерв для будущего увеличения позиций в акциях и длинных ОФЗ. Кроме того, они позволяют немного снизить волатильность портфеля, т. к. имеют меньшую дюрацию и менее чувствительны к ужесточению ДКП.
Итого в портфеле 10 позиций. Из них 8 позиций в акциях, две из которых продемонстрировали положительный финансовый результат за весь период. Это МосБиржа и «Транснефть» ап. Были получены дивиденды по НЛМК в размере 9,74% от позиции. Во второй половине июня я жду дивиденды по МосБирже. Корпоративные облигации на фоне вероятного ужесточения ДКП снизились несильно, всего на 0,29%.
Отдельно хочу проговорить про динамику длинных ОФЗ 26230, которых в моем портфеле куплено на 48,63%. Эти облигации за счет большой дюрации снизились существенно. Снижение с учетом накопленной купонной доходности составило 7,06%. Однако я ожидаю, что во втором полугодии инвесторы постепенно начнут закладывать будущее снижение ключевой ставки в 2025, что позитивно скажется на их динамике. Ближайшее время эти облигации будут под давлением на опасениях ужесточения ДКП, однако часть вероятного роста ключевой ставки уже заложено в ценах. Я не жду сильного снижения этих облигаций даже в случае подъема ключевой ставки до 18% в июле. Но если динамика инфляции за второй квартал будет более позитивная, чем ожидает ЦБ, и ключевую ставку не поднимут, то эти облигации могут отреагировать позитивом. Но, учитывая динамику, я не закладываю этот позитивный сценарий на июль, придерживаюсь более пессимистичной позиции.
Цели и ожидания.
По стратегии «инвестиции в акции РФ» моя главная цель — это обогнать индекс МосБиржи. По предварительным итогам первых двух месяцев мне удается ее выполнить. Мои ожидания по стратегии — продемонстрировать рост портфеля до конца года (6 мес.) выше 25%. Я ожидаю рост индекса МосБиржи на 20% до 3812 п. и дивиденды.
По стратегии «акции и облигации РФ» цели я ставлю более длинные, так как в портфеле много длинных облигаций, идея по которым будет реализована в течение 1,5–2 лет. Рост по этим облигациям я ожидаю около 40% годовых. Доля акций на фоне снижения ключевой ставки также продемонстрирует позитивную динамику. Я планирую получить итоговую доходность по этому портфелю в диапазоне 30–40% годовых на горизонте 1,5–2 года.
Если вас заинтересовали мои стратегии, вы хотите к ним подключиться или просто задать свой вопрос, переходите на мой сайт s-kus.ru, там есть все необходимые для этого ссылки.
P.S. Статья не является инвестиционной рекомендацией, а носит лишь информационный характер.