Согласно предварительным данным Росстата, в 1 квартале 2024 года российский ВВП вырос на 5,4% в годовом выражении. Минэкономразвития (в подчинении которого и находится Росстат) заявило об аналогичном росте, а вот по оценкам Центробанка он оказался заметно ниже - 4,6% годовых.
Цифры Росстата на первый взгляд кажутся впечатляющими, но это только на первый. Есть три важных нюанса, объясняющих столь красивый показатель экономического роста.
Первый нюанс - это база, с которой сравниваются данные. Этой базой является первый квартал 2023 года, в котором наблюдался спад на 1,8%. Таким образом, грубо за последний год реальный прирост составил -1,8%+5,4% = 3,6%, что уже смотрится гораздо скромнее. То же самое касается и показателей предыдущих четырех месяцев роста, которые тоже сравнивались с предшествующим падением - вот как это выглядит на графике (обозначил цифрами сравниваемые кварталы).
В экономике это называется "восстановительный рост" (то есть, восстановление после предшествующего падения).
Второй нюанс, который может показаться незначительным в рамках квартала, но он все же играет существенное значение - это високосный год. В 1 квартале 2024 года на 1 день 29 февраля больше, чем в 1 квартале 2023 года. В февральских показателях это обеспечило скачок роста ВВП аж на 7,7%, что вообще выглядит сильно завышенным. А секрет - всего-то в одном лишнем дне. Подробно объяснял это отдельно:
В квартальном показателе этот фактор уже более размыт, но тоже играет свою роль.
И, наконец, третий нюанс - это фактор сезонности. Сглаженная с его учетом динамика роста получается примерно вдвое ниже, чем без таковой. На это, например, обращают внимание аналитики ЦМАКП (это ведущий центр макроэкономического анализа в России, данными которого пользуются все правительственные и финансовые организации). По их данным (с учетом сезонности), во многих отраслях уже наблюдается стагнация, а не рост:
Таким образом, по итогам уже 2 квартала (когда рост будет сравниваться с сильным ростом, а не с падением), даже Росстатовский показатель уже будет выглядеть гораздо скромнее, чем 5,4%.
Примерно об этом же говорит, например, главный экономист консалтинговой компании «ПФ Капитал» Евгений Надоршин для издания "Коммерсант", он не согласен с оптимистичными прогнозами по российскому ВВП на 2024 год, данными как зарубежными, так и отечественными аналитиками, считает, что итоговый рост окажется ниже:
Цитата:
Пока у меня ощущение, что на пути дальнейшего наращивания потребления за счет кредитования стоят весьма высокие ставки и, возможно, даже перспективы их повышения. А также сворачивание льготных программ, уже произведенное и обещаемое. В моем понимании официальный прогноз Минэкономразвития после пересмотра 2,8% по темпам роста ВВП в 2024 году абсолютно нереалистичный.
Хочу также обратить внимание, что именно в последние 1-2 года начали наблюдаться очень сильные расхождения оценок динамики ВВП Росстата с подсчетами других, в т.ч. российских аналитиков. Например, и у ЦБ, и у ЦМАКП показатели получаются заметно хуже.
Росстат также почему-то взялся за пересчеты показателей прошлых лет в сторону заметного улучшения. Кстати, с последним обновлением статистики он пересмотрел и показатель годовой динамики 2023 года, но не изменил его (оставив 3,6%). А еще через какое-то время возьмет и изменит, как он это уже сделал за 2022 год (спустя год) и за 2021 год (спустя 2 года).
Хотя, казалось бы, с момента окончания года прошло уже более 4 месяцев - что там может измениться? А вот Росстат найдет, что.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.