Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования опубликовал очередной обзор экономической ситуации в России от 24 апреля.
Из обзора аналитиков следует, что в большей части экономических отраслей или уже наблюдается или вот-вот начнется стагнация, также она наблюдается в инвестиционной активности. Констатируют эксперты и замедление потребительского спроса, и очень низкую, практически нулевую динамику в промышленности.
"В целом следует констатировать сохранение стагнационной тенденции по меньшей мере с середины 2023 года. В большей части основных видов деятельности переход к стагнации либо уже произошел, либо все сильнее просматривается", - говорится в обзоре. Аналитики отмечают, что формирующиеся тренды внушают опасения.
Однако все это идет вразрез с официальными данными Росстата, которые демонстрируют просто какой-то безумный рост. Почему так? Аналитики ЦМАКП рассчитывают данные, сглаженные с исключением сезонного фактора, и в таком варианте показатели выглядят куда менее позитивно и привлекательно, чем у Росстата.
В начале обзора аналитики кратко, тезисно отмечают, что хорошо в экономике и что плохо.
Хорошо:
- рост экономической активности;
- рост реальных зарплат и реальных доходов населения (тут они согласны с Росстатом);
- высокий уровень занятости и спроса на рабочую силу (можно поспорить, что это хорошо, ведь дефицит кадров - скорее плохо).
Плохо:
- стагнация в промышленности по широкому спектру производств, в строительстве и розничной торговли коррекция;
- стагнация инвестиционной активности;
- снижение экспорта в физическом выражении;
- медленно растет инфляция;
- остается высокая ключевая ставка 16%.
Отдельно аналитики расписывают признаки улучшения и признаки ухудшения. Даже визуально столбец "Плохо" выглядит больше столбца "Хорошо".
Что касается промышленности. ЦМАКП приводит таблицу расхождений собственных оценок с оценками Росстата, по большинству отраслей аналитики видят снижение, но в целом - небольшой рост за счет обрабатывающих производств (это ВПК).
Так, динамика месячного прироста с исключением сезонности по Росстату в феврале составила 1,5%, а по ЦМАКП - только 0,6% - почти в 3 раза меньше.
Динамика с 2019 базового года по Росстату +15,9%, а по ЦМАКП - только 9,6%.
И если, например, Росстат показывает прирост в феврале 8,5% год к году (без учета сезонности),
то ЦМАКП видит только 4,1% (с учетом сезонности). Ну а в марте оно уже снизилось даже у Росстата - там явно видно, что скачок носит случайный характер
Ранее я объяснил этот скачок наличием +1 рабочего дня в феврале из-за високосного года:
Как раз устранение сезонного фактора сглаживает данные, в т.ч. этот лишний день, и вырисовывает общий тренд. На этот лишний день обратили внимание и в ЦМАКП (можно сказать, что в своих выводах я постфактум заручился поддержкой столь авторитетных аналитиков).
Вот какие выводы делают в ЦМАКП, прогнозируя дальнейшее, более сильное снижение динамики (по Росстату мы его уже видим):
Согласно данным Росстата, в феврале, после более чем полугодовой стагнации, объём промышленного производства заметно увеличился: темп прироста к январю составил 1.5% (с устранением сезонности). Столь ощутимый рост во многом обусловлен неполным учётом календарного фактора (дополнительного дня в феврале). При более точном устранении сезонного и календарного факторов (с исходного ряда Росстата) темп прироста к январю оценивается нами в 0.5% и это слабое февральское увеличение выпуска преимущественно компенсирует его снижение в январе. В целом, по оценкам всех трёх организаций, независимо формирующих оценки динамики промышленного производства, следует констатировать сохранение стагнационной тенденции по меньшей мере с середины 2023 г.
Индекс к соответствующему уровню предшествующего года (СППГ) с поправкой на календарь оценивается нами в 104.1% (против 108.5% без учёта календарности) после 104.6% в январе. При этом с учётом эффекта повышавшейся в начале 2023 г. базы и при высоковероятном сохранении стагнационной динамики выпуска, индекс СППГ в марте и апреле прогнозируется нами в диапазоне 102.2-102.6%. В большей части основных видов деятельности переход к стагнации либо уже произошёл, либо все сильнее просматривается.
Причинами стагнации аналитики видят "исчерпание прежних идей роста", ужесточения условий кредитования и западные ограничения на импорт.
Кому интересно - может найти и прочесть весь отчет ЦМАКП - он выложен в свободном доступе, очень объемный и рассчитан на более "экономически-продвинутую" аудиторию. Я взял оттуда общие выводы и конкретно ситуацию в промышленности, на которую хотел обратить внимание.
Главный вывод: никогда не стоит обольщаться супер-статистикой Росстата! Даже профессиональные аналитики не считают ее показательной!
Собственно, многие понимали это и так. И я об этом и так много раз писал. Но здесь уже не просто слова какого-то блогера, а мнение самых авторитетных в России аналитиков, если что. Это уже другой уровень.
Справочно: ЦМАКП - это, по сути, основной аналитический институт в России, финансируемый из бюджета и сотрудничающий со всеми властными структурами и финансово-экономическими ведомствами страны. Материалы ЦМАКП направляются в Аппарат Правительства РФ, в Администрацию Президента РФ, Госсовет РФ, Государственную Думу РФ, Министерство экономического развития, Министерство образования и науки, Министерство промышленности и торговли, Банк России, а также широкому кругу компаний и неправительственных организаций (Внешторгбанк, Внешэкономбанк, Банк Москвы, АИЖК, Ассоциация российских банков, Ассоциация региональных банков, Российский союз промышленников и предпринимателей, Общественная организация «Деловая Россия», и др.).
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.