Недавно писал о том, как инвесторы раздают щедрые авансы нейротехническим стартапам в надежде на взрывной эффект синергии прогресса нейробиологии и IT.
▪️Однако стартапы штука специфическая. Может выстрелить, а может и нет. Из конкретных цифр инвесторы зачастую видят лишь сумму привлеченного капитала и расходы компаний. Выручки может не быть вовсе, а первые продажи ожидаться лишь через пару лет.
➡️ В исследовании российских нейротехов, которое мы провели, эксперты сошлись на консервативных 10-15% роста рынка в год. Но надо понимать, что единой методики оценки такого нового направления, как нейротехнологии, пока нет. А эксперты всегда скромничают.
Можно ли проверить экспертную оценку данными публичных компаний? Вполне.
Возьмем, например, компанию NeuroPace (NPCE).
✔️ Это типичный представитель «медицинского» направления. Они разработали систему инвазивной глубокой стимуляции мозга, которая помогает больным эпилепсией с устойчивостью к лекарствам. В мозг пациентов имплантируются электроды — они стимулируют током определенные участки мозга, когда детектируют приближение эпилептического припадка. И таким образом предотвращают припадок.
Проще говоря, NeuroPace имеет конкретный продукт, который продают из года в год.
✔️ И что мы видим в их выручке? Она стабильно растет. С 2020-го по 2023-й с $41,1 млн до $65,4, и ожидается, что тенденция сохранится. В 2024-25 годах до $75,2 и $88,4 млн соответственно. Получаем среднегодовой темп роста 16,55% в течение 5 лет.
Есть и более крупные компании, у которых выручка увеличивается на 18-20% в год без каких-то разовых вливаний — это Neurocrine Biosciences или ACADIA Pharmaceuticals.
➡️ Не так важно, сами эти компании формируют рост рынка или растут вместе с рынком. Важно, то, что эксперты этот рост видят и дают ему, в целом, верную оценку. И даже слегка заниженную, что неудивительно для развивающейся отрасли.