Роснефть — лидер нефтяной отрасли в России, одна из крупнейших нефтяных компаний в мире.
Сектор: Энергетика
Отрасль: Нефтяная, газовая и топливная промышленность
Тикер компании: #ROSN
Финансовые показатели:
Выручка:
- 2019 — 8676₽ млрд
- 2020 — 5757₽ млрд
- 2021 — 8761₽ млрд
- 2022 — 9049₽ млрд
- 2023 — 9163₽ млрд
средние темпы роста выручки — 11%
Чистая прибыль относящаяся к акционерам:
- 2019 — 705₽ млрд
- 2020 — 132₽ млрд
- 2021 — 883₽ млрд
- 2022 — 861₽ млрд
- 2023 — 1267₽ млрд
средние темпы роста прибыли — 12,18%
Мультипликаторы:
- EPS — 297,3% за 12 лет
средний темп роста EPS — 12,18%
- P/E — 4,77 лучше среднего по индустрии 5,86
- P/S — 0,66 лучше среднего по индустрии 1,14
- P/B — 0,72 лучше среднего по индустрии 0,805
- Долг/капитал — 0,72 хуже среднего по индустрии 0,35
- ROE — 15,1% хуже среднего по индустрии 16,1%
- PEG — 0,39 (компания недооценена)
- Цена по ROE — 744,6₽
- Модель DCF — 898,2₽
Опираясь на мультипликаторы и финансовые показатели, можно сказать, что компания недооценена.
Вывод:
Результаты за 2023 год достаточно хорошие, несмотря на снижение добычи в рамках ОПЕК+. Но больше привлекает повышение эффективности операционной деятельности и оптимизация расходов.
Фонды ребалансируют портфели. Да, именно поэтому была недавняя коррекция у ряда акций после подписания указа президентам и возможности ПИФАм проводить ребалансировку.
Фундаментально Роснефть все также интересна. Во-первых, акционеры одобрили новую программу обратного выкупа, которая продолжится до конца 2026 года, и на нее может быть потрачено $1,13 млрд. Во-вторых, возможность сильно расти бизнесу — это проект Восток Ойл (планируется начать поставки через СМП уже с 2025 года) + развитие СПГ проектов. В-третьих, хорошая конъюнктура — высокие цены на нефть, ослабление рубля, возвращение демпферных выплат.
Ближайшими драйверами будут выступать дивиденды и финансовый отчет за 1 квартал (который, вероятнее всего, будет опубликован в мае).
Риски:
- Ценовая конъюнктура
- Повышение налоговой нагрузки
- Укрепление рубля
- Снижение добычи
- Атаки
Цена: 576₽ (*на момент написания статьи)
Справедливая цена акции: 640,6₽
Не является инвестиционной рекомендацией.
Спасибо, что читаете!
Читайте также:
Не забудьте подписаться и поставить лайк. Вам не сложно, мне приятно. До новых встреч!
