1 апреля вступил в силу новый состав индекса Cbonds CBI RU Middle Market Investable, и мы ребалансируем наш биржевой фонд корпоративных облигаций BOND ETF, который ему следует.
- Этот индекс отражает «средний» рынок наиболее ликвидных корпоративных облигаций российских эмитентов с кредитным качеством, расположенным между наиболее надежным и «мусорным»: от A+ до BB+ (включительно).
- Высокая ликвидность бумаг, входящих в индекс, принципиально отличает его от любых других индексов российских облигаций.
- Максимальный вес на одного эмитента при ребалансировке индекса составляет 4%, максимальный вес одной отрасли – 20%.
BOND ETF с затратами всего 0.4% в год отлично подходит для средне-и-долгосрочных инвестиционных портфелей, улучшает их отдачу на риск и снижает чувствительность к моменту инвестирования. Подробнее (включая обновленную презентацию) читайте здесь.
Вошли/Вышли
Эмитенты, в целом, продолжают быть активными в новых размещениях и 9 свежих ликвидных облигаций пополнили индекс.
Причинами выхода из индекса стали низкая ликвидность и срок до погашения менее 6 месяцев - индекс покинули 12 бумаг
Новые выпуски
Индекс и фонд пополнились свежими бумагами Аэрофьюэлз, ВИС ФИНАНС, Интерлизинг, ИЭК ХОЛДИНГ, ЭР-Телеком Холдинг.
Как обычно, вы можете видеть полную структуру фонда на любую дату на нашем сайте: https://www.dohod.ru/individuals/mutual-funds/bpif/bond
Рост ликвидности
Существенный рост ликвидности в некоторых "старых" выпусках позволил им соответствовать требованиям для включения в индекс: медиана объема дневных торгов за последние 60 торговых дней должна составлять составляет не менее 3 млн руб.
По этому критерию в индекс вошли бумаги Балтийский лизинг, Делимобиль, МТС-Банк и Новые технологии.
Снижение ликвидности
Вследствие снижения медианы дневного оборота ниже 2 млн. руб. из индекса исключаются облигации РЕСО-Лизинг, ВИС ФИНАНС, Хэндерсон, АБЗ-1, ГК Самолет и Страна Девелопмент.
Исключение "коротких" облигаций
Классические фонды облигаций (и индексы, которым они следуют) как BOND ETF, как правило, не держат облигации до погашения. Это позволяет обеспечивать более стабильное, плавное и прогнозируемое изменение дюрации фонда, а значит уровня рыночного риска. Короткие бумаги – это удел фондов денежного рынка.
В этой ребалансировке по критерию срока исключаются 4 выпуска облигаций. Это короткие бумаги Экспобанк, МВ ФИНАНС, ЛСР и ГК Самолет.
Изменение в кредитных рейтингах
В этой ребалансировке нет бумаг, по которым были изменены кредитные рейтинги, имевшие бы влияние на попадание или исключение из рейтинга.
Параметры индекса
В результате ребалансировки ключевые параметры индекса, которому следует BOND ETF, изменились следующим образом:
- Эффективная доходность до погашения облигаций, входящих в индекс, сейчас составляет 16.87% против 16.90% до ребалансировки. Для сравнения доходность Top Market (рейтинги от A до AAA) составляет 15.27%, а Total Market (рейтинги от BB+ до AAA) - 15.74%.
- Дюрация выросла с 540 (1.48 года) до 560 дней (1.53 года). По итогам предыдущей ребалансировки дюрация индекса составляла 609 дней (1.67 года).
Дюрация отражает рыночный риск индекса/фонда. С определенной долей условности, можно сказать, что, если процентные ставки вырастут на 1%, то индекс снизится на 1%*Дюрацию.
- Спред к государственным облигациям (G-spread) практически не изменился и сейчас составляет 311,82 пунктов (показывает рост/снижение кредитного риска индекса/фонда). Для сравнения G-spread индекса Top Market (рейтинги от A до AAA) составляет 166,68 пунктов, а Total Market (рейтинги от BB+ до AAA) - 220,72 пункта.
========
Если вы хотите подобрать отдельные облигации, воспользуйтесь нашим сервисом «Анализ Облигаций».
Фонды акций улучшают доходность ваших инвестиций, предназначенных для реализации долгосрочных целей. Если вам не подходят отдельные бумаги, наши биржевые фонды акций DIVD и GROD могут быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель акций с потенциально лучшим соотношением доходность/риск.
Читайте также:
и еще десятки полезных публикаций в нашем канале Telregram. Вот тут есть полный гид по каналу.