Сегодня я хочу поговорить об одном интересном механизме, который уже скоро может повлиять на курс рубля.
Причем повлиять он сможет (или начнет…) СРАЗУ после одного события и это НЕ выборы…
Начнем с занимательной хронологии. Она необходима, чтобы все понять... читайте внимательно!
В 2022 пиком УКРЕПЛЕНИЯ рубля оказался июнь, когда курс уходил ниже 55р за доллар.
Что значимого было в июне?
Именно в июне ОТМЕНИЛИ указ об обязательной продаже экспортной валютной выручки.
Получается, что с июня 2022 экспортерам стало можно сохранять больше валюты и валюты за пределами РФ. А значит и им стало выгодно, чтобы эта валюта дорожала.
Для примера:
У тебя нефтяная вышка. Зарплату и налоги за ее использование ты платишь в рублях. А продаешь сырье за рубеж за доллары.
Доллары придерживаешь у себя и пока их в стране дефицит (ведь так делают и другие) - их цена растет.
Получается, издержки на месте - прибыли больше!
Парадоксально, но с июня 2022 курс рубля развернулся и перешел к планомерному ослаблению.
Я отдельно исследовал этот момент. Была буквально кампания в СМИ, чтобы люди продавали валюту дешево. А я записывал вам видео и говорил о будущем ослаблении.
Идем дальше...
2022-2023 рубль слабнет и достигает тревожащих отметок в районе 100р за доллар. Я сразу выпустил видео, где сказал, что это временный финал ослабления и теперь нас ждет локальное укрепление.
Банк России начинает повышать ставку, власти делают устные заявления, но все нипочем. Не стоит крепко рубль (на ногах, разумеется)!
Ситуация заметно изменилась лишь в октябре 2023, когда Президент снова ввел указ об обязательной продаже валютной выручки.
Теперь экспортерам запретили держать излишек валюты, как и в период ДО июня 2022.
Для наглядности привожу график, вот он:
Отчетливо видно, как именно после даты ввода указа - курс отправился на укрепление.
А теперь копнем глубже…
Сделал ли этот указ экспортерам хуже? Нет!
Вместе с вводом указа об обязательной продаже валютной выручки - происходило укрепление рубля.
А Банк России начал задирать ставку выше и выше, доведя до 16%!
Получается, что в период июня 2022 - октября 2023 экспортеры дополнительно зарабатывали на удержании валюты.
А с октября 2023 - экспортерам ВЫГОДНО валюту сливать, а потом размещать остатки в рубль под высокие ставки и зарабатывать на этом.
Если смотреть под таким углом, то вот что получается…
При любой валютной политике ситуация складывалась так, что экспортеры всегда были в выигрыше.
Можно держать валюту? Рубль падает.
Рубль растет? Ок, сливайте валюту и размещайте под высокую ставку.
Я не говорю, что валютная политика ориентирована на экспортеров.
Но, конечно, их интересы вероятно учитываются в ней, так как нефтегаз - это значительная доля бюджета и дивиденды.
А еще он должен сильно прирасти за 2024 по бюджетному плану. Поэтому, намерено ощутимо хуже для нефтегаза (экспортеров) властям делать невыгодно. Да и компании это - близкие к власти.
Давайте тогда сложим факты и подумаем о будущем!
Мы знаем, что экономическая политика порой складывается так, что НЕ сильно ужимает интересы экспортеров. Мы знаем, что делать им сильно хуже - невыгодно для бюджета.
Встает вопрос, какая ситуация максимально НЕ выгодна для экспортеров?
Верно! Снижение ставки, при сохранении указа об обязательной продаже валютной выручки.
Пока Банк России держит высокую ставку и рубль не летит вниз - экспортеры могут играть за него.
Но, когда Банк России начнет снижать ставку - это может быть сигналом...
К слову, именно Банк России выступает ПРОТИВ продления указа об обязательной продаже валютной выручки. Сейчас он действует до 16 апреля и власти еще не решили, на сколько его продлить.
Если сложить все это с моими ожиданиями по рублю, ожиданиями по ставке и бюджету, то получается, что с конца весны может начаться новый и не самый лучший период для рубля...
Как я действую сам - писал тут.
На связи! 👍
⚠️ Я никогда НЕ пишу вам в личку и никуда НЕ зову вас в комментариях!