На днях Минфин отчитался об объеме полученных нефтегазовых доходов за январь 2024 года и о планах на февраль.
Эти данные помогают сформировать еще более четкую картинку по курсу рубля в этом году.
Разбираемся по порядку!
Какая ситуация была ДО текущей точки?
Банк России и Минфин продавали иностранную валюту.
На фоне высокой ставки - экономика замедлялась, а экспорт не испытывал сильных проблем.
Ключевые финансовые институты вместе помогали рублю своими действиями. Я писал материал об этом и мы реализовали ключевые цели по укреплению.
К какой ситуации пришли сейчас?
В январе Минфин зафиксировал недополучение нефтегазовых доходов в размере 122,2 млрд. рублей.
В феврале же он планирует дополнительные нефтегазовые доходы на плюс 195,4 млрд. рублей.
Итого к концу февраля они хотят быть “в плюсе” на 73,2 миллиарда. Видно тут.
А если бюджет в плюсе, то он переводит деньги в иностранную валюту и золото внутри ФНБ. Таково бюджетное правило.
И обратите внимание. Кубышку в рублях не хранят...
Смотрим на факты и переходим к выводу по курсу!
1. Минфин с 7 февраля будет покупать иностранную валюту и золото на 3,7 млрд. рублей в день
2. С учетом действий Банка России по продаже валюты - они скомпенсируют друг друга, но объем “поддержки рубля” станет меньше примерно вдвое, относительно января, писал тут
3. Иностранной валютой, вокруг которой идет все действо - является юань
А в Китае с 10 по 24 февраля проходит Китайский Новый год. Банки не будут работать в часть дней и реальные операции могут иметь отложенный эффект.
4. Исторически, февраль-апрель являются неплохими периодами для нефтегазовых доходов, с возможной просадкой в летний период. Подробные данные можно скачать тут
5. До 17 апреля (пока так, но могут продлить) действует указ об обязательной продаже валютной выручки для экспортеров
Что получается?
Ближайшие недели могут принести на валютный рынок волатильность на фоне Китайского Нового года.
Даже в случае ослабления рубля в этот период - это не будет устойчивым трендом (пока), а скорее временным всплеском. К этому периоду подходим спокойно.
Далее, после праздников в Китае (в течение конца февраля-марта-апреля), для рубля может продолжиться относительно благоприятный период.
Это будет происходить на фоне действующего указа о продаже валютной выручки и хороших объемов нефтегазовых доходов.
Привлекательные уровни в районе 87,5 по бирже и далее - я описывал здесь.
В летне-осенний период снова могут выйти факторы, которые играют против рубля.
Снижение ставки Банка России. Снижение нефтегазовых доходов. Турбулентность на энергетическом рынке.
Напоминаю, что рубль - это часть формулы исполнения бюджета. И если нефтегаз просаживается, то выправлять исполнение бюджета может потребоваться рублем. Подробнее тут.
Все это выглядит достаточно вероятным, на фоне базовых прогнозов Банка России и Минфина, которые говорят о постепенном ослаблении в рубля в ближайшие годы и сохранении курса выше 90 и даже 95.
План, изложенный в этом видео (который уже частично реализовался) - остается актуальным.
Риски хранения недружественных валют в финансовом контуре РФ тоже остаются актуальными, проверьте себя на них с помощью этого поста.
Валютная диверсификация продолжит оставаться неотъемлемой частью стратегии сбережений в 2024-2026.
По мере поступления новых данных - будем продолжать эту тему.
В следующих материалах поговорим про судьбу вкладов в РФ-банках и неочевидную игру экспортеров, которая тоже может сильно повлиять на курс...
⚠️ Я никогда НЕ пишу вам в личку и никуда НЕ зову вас в комментариях!
