Друзья и коллеги!
2024 год начался очень бурно, как и любой другой високосный год. Как только подходит время для выборов очередного президента США, так всю Землю начинает трясти, в прямом и переносном смыслах. А тут еще выборы президента на Тайване, которые пройдут 13 января 2024 года одновременно с парламентскими выборами. В выборах будут участвовать трое кандидатов от крупнейших партий Тайваня: Лай Циндэ от Демократической прогрессивной партии, Хоу Юи от партии Гоминьдан и Кэ Вэньчжэ от Тайваньской народной партии). Помимо выборов, в мире то тут то там вспыхивают новые вооруженные конфликты, которые американцы с британцами по привычке решают бомбежками. Толку от этого мало, зато «гегемон» не сидит без дела и внедряет «демократию и свободу» везде, куда долетают его бомбы. Попрошайка в зеленой майке с соседней с Россией территории поехал к прибалтийским карликам за помощью, видимо в «приличные дома» его уже не впускают и денег не дают. Теряет навык, похоже пора менять этого клоуна на что-то нового, менее тупое и агрессивное «животное» из политической элиты приграничной с нами территории. А пока, дай Бог здоровья, терпения и сил нашим солдатам и офицерам, которые сражаются за Россию и нас с вами. Судя по нарастающему желанию Запада заключить перемирие, русская армия действует эффективно и правильно. Победа будет за Россией!
Для новых подписчиков и читателей:
Мой публичный телеграмм канал "Vенчурные Инвестиции", где я публикую свои мысли и прогнозы по рынкам, а также полезные новости
Отслеживать мои закрытые сделки и результаты работы на закрытом канале "ASChannel" можно подписавшись на Дзен-канал - "ASChannel - сделки и результаты" - там есть вся нужная информация.
Кто хочет подписаться на закрытый канал "ASChannel"- пишите мне в личку по этой ссылке - @VI_AdminTrade
ОБЛИГАЦИИ – на долговом рынке России, на прошедшей неделе, цены на облигации заметно снизились. Так как я сам инвестирую только в длинные облигации с фиксированным купоном, я пишу именно о них. Что происходит с короткими ОФЗ или корпоративными облигациями – меня мало интересует. Это я написал для ясности, чтобы потом не было вопросов у моих читателей.
По длинным ОФЗ доходности находятся около уровня в 12%, при текущей ключевой ставке в 16%. На первый взгляд, это выглядит как нонсенс. Но, рынок просто заранее учитывает будущие решения ЦБР, и пока долговой рынок однозначно ставит на завершение цикла повышения ключевой ставки. Полагаю, что минимум на двух ближайших заседаниях ЦБР, которые пройдут в феврале и марте 2024 года, ключевая ставка сохранится на уровне 16%.
Просто для справки, каждый год ЦБР, впрочем, как и ФРС, и ЕЦБ, и другие центральные банки, проводит 8 заседаний по ставке, примерно раз в полтора месяца. Есть ключевые заседания, они проходят в марте, июне, сентябре и декабре, на которых принимаются основные решения. А есть рядовые заседания, на которых сохранятся текущая монетарная политика и крайне редко принимаются серьезные изменения в ДКП.
Потребительские цены в России выросли на 7,42% в декабре 2023 года к декабрю 2022-го, следует из информации Росстата. В среднем за год инфляция составила 5,87%.
В сентябрьской версии макропрогноза Минэкономразвития оценивало, что инфляция в декабре 2023 года достигнет 7,5% в годовом выражении. Банк России, в свою очередь, в октябре ожидал, что инфляция в 2023 году будет находиться вблизи верхней границы прогнозного диапазона 7–7,5%. Четвертый год подряд инфляция в России на конец года превышает целевой ориентир Банка России (4%).
Месячная инфляция (декабрь к ноябрю) составила 0,73%, замедлившись по сравнению с ноябрьским значением в 1,11%. Базовая инфляция (исключает волатильные компоненты — плодоовощную продукцию, ряд алкогольных напитков, топливо) в декабре за год сложилась на уровне 6,83%.
Можно соглашаться с этими цифрами или нет, но это официальная статистика, на основе которой принимаются решение монетарными властями. Я уверен, что каждая семья в России заметила увеличение цен просто потому, что выросли расходы на питание, транспорт, коммунальные расходы, одежду и другие потребительские товары, причем этот рост явно выше официальных цифр.
Это я говорю про нормальных, обычных людей, которые составляют абсолютное большинство населения нашего государства. Обсуждать инфляционные проблемы у чиновников, политиков или олигархов, я не буду. У них свой мир и вои проблемы, которые с нашими мало пересекаются.
Рост инфляции продолжится как минимум до конца первого квартала 2024 года – это неизбежно, так происходит каждый год и вызвано объективными факторами. Импорт продуктов питания, которые Россия не производит осенью-зимой, необходим населению, а это заметно влияет на изменение цен.
Инфляционные ожидания у населения и бизнеса повышенные, что выражается в страхе за то, что случится в стране после выборов и желании сделать запасы продовольствия или валюты, как говорится, на всякий случай.
💯Соль, сахар, крупа и греча однозначно пропадут после выборов, а уж если уронят курс рубля до 130, объявят мобилизацию и отнимут все деньги в банках, то пропадут и спички. Так что всем кто этого боится нужно поторопится, а то можно не успеть, слишком много будет желающих😁
Я очень рад, что все больше разумных частных инвесторов стали обращать внимание на облигации и инвестировать в долговые инструменты свои средства, особенно, когда доходности по облигациям так сильно выросли. Большие средства люди положили на депозиты и в биржевые фонды ликвидности. Это правильное решение, учитывая высокие процентные ставки. Когда появляется хорошая возможность для заработка – нужно этим пользоваться.
Инвестируя в облигации сейчас – вы создаете прочную основу своей будущей финансовой независимости, а главное – это получаете стабильный и предсказуемый денежный доход, который можно реинвестировать в фондовый рынок, для увеличения своих будущих доходов.
Я планирую продолжать публиковать статьи на тему долгового рынка, где буду рассказывать о нюансах работы с облигациями, сравнивать плюсы и минусы разных долговых инструментов, чтобы мои подписчики и читатели могли осознанно принимать решения об инвестировании на долговом рынке.
Я уже не раз писал, что предпочитаю инвестировать исключительно в ОФЗ – самые надежные и ликвидные рублевые облигации на российском долговом рынке. У меня портфель состоит из нескольких ОФЗ 26 серии, то есть облигаций с постоянным купоном, а сроки погашения облигаций составляют более 7 лет. У меня нет задачи держать облигации до погашения, особенно с такой дюрацией, это выглядело бы неэффективным способом вложения своих средств. Я рассчитываю на заметный ценовой рост по облигациям на горизонте ближайших двух лет, на фоне снижения ключевой ставки ЦБР и снижении инфляции, что должно обеспечить мне эффективную доходность к моменту продажи моих ОФЗ выше чем инфляция и значительно выше, чем ставка по депозиту за аналогичный срок.
Я считаю, что ключевая ставка ЦБР может быть снижена к концу года до 12% - 13%, что должно отразится в снижении доходности по длинным ОФЗ примерно на 1%-1.5% от текущих значений. Понятно, что все может изменится на рынке и в прогнозах по рынку. Нужно посмотреть на итоги размещений ОФЗ Минфином, статистику по инфляции, которая в январе с высокой долей вероятности будет выше, чем в декабре. Посмотрим на курс рубля и его динамику, а также на поведение долговых рынков в мире. Много разных переменных будут влиять на долговой рынок.
В условиях повышенной волатильности ожидания эмитента и инвесторов по доходности могут не совпадать, и это нормально, считают в ведомстве. Но Минфин старается избегать избыточного давления на рынок, чтобы поддержать его. Министерство финансов России в 2024 году планирует отдавать предпочтение при размещении облигаций федерального займа (ОФЗ) долгосрочным бумагам с постоянным купонным доходом. Это обусловлено накопленным графиком погашения государственного долга и необходимостью ограничить риск роста расходов на обслуживание долга.
В бюджете России объем чистого привлечения на внутреннем рынке путем выпуска ОФЗ в 2024 году планируется на уровне ₽2,63 трлн, валовые внутренние заимствования с учетом погашений (₽1,45 трлн) в 2024 году составят ₽4,08 трлн.
При выполнении плана эта сумма станет максимальной с 2020 года. Во время пандемии ведомство заняло у инвесторов рекордный за всю историю российского рынка государственных облигаций объем — ₽5,3 трлн.
Традиционно, хочу пару слов сказать про курс рубля. Я считаю, что анализировать валютные пары USDRUB и EURUSD не имеет большого смысла, так как объемы торгов на МосБиржи по ним уверенно сокращаются, а основные объемы проходят по CNYRUB. Нужно смотреть за поведением рубля относительно юаня, так как торговое сальдо России зависит сейчас в большей степени именно от торговли с КНР.
В 2023 году торговый оборот России и Китая увеличился на 26,3%, до $240,11 млрд, данные опубликовало Главное таможенное управление страны. Это рекордный показатель. За прошедший год экспорт из Китая в Россию увеличился на 46,9% и составил около $110,97 млрд. Российский экспорт в Китай по сравнению с 2022-м вырос на 12,7%, достигнув $129,13 млрд. За декабрь 2023 года торговый оборот между двумя странами достиг $21,9 млрд: Россия ввезла в Китай товары на $11,19 млрд, а получила от него на $10,7 млрд.
Я считаю, что фаза активного укрепления рубля практически закончилась. Да, налоговые выплаты, экспортные продажи и валютные интервенции ЦБР будут оказывать поддержку рублю, но какого-то ощутимого укрепления, я бы не ждал. Скажу честно, валютный рынок, лично для меня, сейчас не интересен. Ловить какие-то курсовые движения внутри дня утомительно, а заходить в какую-то долгосрочную позицию не вижу смысла. Кто ждет обвала рубля, тому бесполезно что-то объяснять и говорить, а значит и тратить свое время не стоит. Просто, когда толпа накупивших валюту сейчас и ждущих курса 130 после выборов станет очень значительной, то кому это стадо потом продаст все свое добро из цветной резанной бумаги? Но, это не моя забота и не мои проблемы…
ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ – Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по «вечному» фьючерсу на индекс МосБиржи (IMOEXF)менялись в диапазоне 3135 – 3227,5, а по фьючерсу на индекс МосБиржи (MIX-3.24) в диапазоне 321950 – 328775.
Я внес с этого года изменения в анализ фондовых индексов в своих еженедельных обзорах. Я больше не буду анализировать индекс РТС, так как считаю его не отражающим реальную ситуацию на фондовом рынке, а также из-за того, что в расчете этого индекса используется доллар США.
Фьючерсы на фондовый индексы МосБиржи завершили прошедшую 4 неделю подряд ростом, приблизившись к серьезным уровням сопротивления. Разворот к росту на рынке я определил совершенно верно, сразу после решения ЦБР по ключевой ставке в середине декабря 2023 года, о чем написал всем своим читателям на своем канале. Кто принял мою точку зрения о рынке и купил акций до нового года, сейчас в прибыли. Кто этого не сделал – это не мои проблемы.
Я считаю, что мое решение максимально увеличить длинные позиции по акциям и фондовому индексу МосБиржи в конце ушедшего года – верное. Полагаю, что приток свежих денег на фондовый рынок в виде дивидендов по акциям и купонным выплатам по облигациям может дать заметный толчок росту нашему рынку, что мы и наблюдаем сейчас.
На следующей неделе, в понедельник, будет выходной день в США, будут поминать убитого негритянского проповедника Мартина Лютера Кинга. В этот день ликвидность на товарных рынках будет пониженной, а за длинные выходные может много чего случится в мире с погодой, судоходством и добычей углеводородов. Любые экстраординарные события могут серьезно повлиять на цены товарного рынка, а как следствие и на наш фондовый рынок. Так что стоит быть осмотрительным в начале недели на рынке акций.
На прошедшей неделе, резко увеличилась стоимость акций сталеваров, что придало импульс росту всему фондовому рынку. Вот что я писал на прошлой неделе в своем обзоре:
Новые триггеры обнаружились. Хотя, лично я, назвать их новыми не могу. Я много раз писал и говорил, что сталевары возобновят дивидендные выплаты, а их акции поднимутся в цене. Причем я рекомендовал покупать эти акции не когда их цена была на исторических максимумах в 2021 году, как и весь фондовый рынок в целом, а когда стоимость акций кратно снизилась, когда появилась отличная возможность их купить и когда стала понятна веская причина для этого – дивиденды.
Я ожидал что это случится еще в третьем - четвертом квартале 2023 года, но первая конкретика прозвучала из уст главы Северстали только на прошлой неделе. Я не в обиде за такую задержку, тем более после того, как я заработал на этих акциях.
Еще пару слов про сталеваров. Веселая троица – ММК, Северсталь и НЛМК, до 2022 года платили квартальные дивиденды, а потом на пару лет забросили это благородное занятие. Понятно, что нашлось множество людей, которые разочаровались в этих акциях и компаниях. Я бы тоже был зол на сталеваров, если бы купил Северсталь по 1900 рублей или НЛМК по 260, а потом перестал получать привычный гешефт в виде дивидендов. Тут даже у закаленного штангой и гантелями спортсмена могут сдать нервы, что уж говорить про простых смертных людей.
Однако, времена меняются. Компании продолжают работать, успев перестроить свой бизнес на новые рынки сбыта, в том числе, заново открыв для себя огромный внутренний рынок. Прибыль копится, а первоначальные шоки ушли в прошлое. Посмотрите на графиках, если интересно, как акции сталеваров начали расти в 2023 году, вроде как бы сами собой, за компанию со всем рынком. Как и все акции реагировали на колебания рубля, но, продолжали постепенно двигаться вверх по ценам.
Финальная коррекция на фондовом рынке, которая завершилась 15 декабря 2023 года, дала прекрасный шанс купить или увеличитель вложения в компании сталелитейного сектора МосБиржи. Рост стоимости акций Северстали, после снижения к уровню 1220 рублей, вообще поражал воображение. Множество блогеров успело написать про этот рост примерно так😁
😂Сочувствую тем, кто слушает чужие вредные советы по рынку, а не старается принимать решения самостоятельно😂
Я ожидаю постепенного роста нашего фондового рынка на следующей неделе. Полагаю, что сценарий роста будет лучше отражать текущее положение в экономике и настроениях инвесторов. Люди любят покупать растущие в цене активы – это лучше соответствует психологии частных инвесторов. Я на прошлой неделе написал много постов с разбором акций и своими мыслями на эту тему на своих каналах. По мере своих сил стараюсь поддержать своих подписчиков и читателей в их инвестициях и биржевой торговли.
Что я пишу в своих статьях и постах, то я сам делаю и на своих счетах. У меня слово с делом не расходятся. Если я пишу про какую-то актив, то это значит, что у меня есть позиция по этому инструменту или я планирую ее открыть. Все свои сделки с публичного счета, "плохие и хорошие" - я публикую на отдельном Дзен канале - ASChannel - сделки и результаты
Сам я закрыл свою длинную фьючерсную позицию по индексу МосБиржи, таким образом я сократил свою длинную позицию по фондовому рынку, зафиксировал прибыль и высвободил средства для других операций на срочном рынке. Пока, динамика фьючерса на индекс МосБиржи меня волнует мало.
Я предпочитаю дождаться серьезного роста или падения по индексу МосБиржи, чтобы открыть свою новую позицию, причем я готов как покупать фьючерс на индекс, так и продавать его. Главное, чтобы большинство участников рынка играло в одну сторону – тогда можно смело открываться против них.
А "безобразие в виде ненастоящего роста" будет продолжаться еще долго, так что еще не раз услышим удивленные крики людей, недовольных тем, что рынок двигается не так, как представляется им где-то в их голове...
Полагаю, что на будущей неделе, диапазон колебаний котировок по «вечному» фьючерсу на индекс МосБиржи (IMOEXF) будет в 3158 – 3240. Ключевое сопротивление будет на уровне 3216, а по фьючерсу на
индекс МосБиржи (MIX-3.24) останется в рамках 324000 - 333750. Ключевое сопротивление будет на уровне 330600.
Спасибо за внимание и комментарии!!!
Дзен-канал "ASChannel - сделки и результаты"
Телеграмм-канал "Vенчурные Инвестиции"
Rutube-канал «Vенчурные Инвестиции»
YouTube-канал "Venture Investment"