Прошлая неделя на фондовом рынке оказалась, мягко говоря, интересной: наблюдались как очень крутые падения, так и очень крутые взлеты. Думаю, ей очень подойдет определение "американские горки", особенно с учетом того, что причиной таких виражей были действия американского президента.
Итак, смотрим, что происходило.
Падение рынка началось еще неделей ранее, к концу предыдущей недели оно усилилось. Рынок падал 13 дней подряд, что является историческим антирекордом.
Продолжив падение на выходных, в понедельник торги открылись с огромным гэпом вниз, достигнув минимума в районе 2650 пунктов по индексу. После двух дней роста последовало новое падение, и минимум был обновлен чуть ниже уровня 2600. После этого индекс пошел вверх, отыграл и перекрыл все падения этой недели, закончив неделю на уровне 2830 пунктов. Далее на вечерней сессии и на выходных продолжается рост, так что понедельник, вероятно, откроется еще выше.
На этот раз причиной падения российского рынка стали действия американского президента, но направленные не против России, а против всего мира - речь идет о пошлинах, которыми он решил обложить весь зарубежный импорт.
Введение этих пошлин вызвало обрушение мировых рынков сырья и, прежде всего, нефти. После их введения эталонный сорт Brent упал в цене с 75 до почти 58 долларов за баррель (более чем на 22%), затем Трамп частично отложил введение пошлин, и нефть скорректировалась в район 63-65 долларов.
Падала не только нефть и не только российский рынок, на этот раз волна обвала захлестнула все и вся - описывал, что куда упало, отдельно:
С точки зрения влияния торговых войн, развязанных Трампом, на российскую экономику важно то, что с Китаем они пока только ужесточаются - КНР и США уже несколько раз подряд взаимно повысили пошлины на товары друг-друга, они уже сильно превысили 100% и гарантированно приведут к практически полной остановке торговли между этими двумя странами.
А Китай выступает ключевым импортером российской нефти, газа и некоторого другого сырья (прежде всего, конечно - углеводородов). При падении его внешней торговли значительно упадет и потребность в производственном сырье, в энергоресурсах, поэтому объемы их импорта из России могут упасть очень сильно, более того - они уже сильно падают, падение началось и до объявления пошлин, поскольку все это прогнозировалось наперед (было частью предвыборной программы Трампа).
Сейчас ко всему этому сильно упали и цены нефти, особенно российской, которая продается с возросшими дисконтами к эталонной.
Соответственно, российскому нефтегазовому сектору, занимающему одно из ведущих мест среди эмитентов фондового рынка, точно придется несладко. Нефтегазовые компании логично должны падать в цене и стоить дешевле, чем они стоят сейчас.
А поскольку они являются еще и основой всей российской экономики, то другие компании падают в цене вместе с ними. Хотя некоторые и вполне безосновательно (ну, например, из сфер, ориентированных на внутренний рынок: услуги, телекомы, ритейл, производство продуктов и т.д. - эти отрасли наименее пострадают от ситуации).
Сейчас российский рынок вернулся на уровень, где он находился до того, как начались российско-американские переговоры, и новость об их начале все восприняли как мощный драйвер для роста. Эти переговоры пока ни к чему не привели, но сейчас, когда сюжет с пошлинами уже был отыгран, новости по этому направлению опять толкают российский рынок вверх: когда американский посланник летит в Россию встречаться с президентом - рынок растет. Почему? - для меня странно. Но инвесторы-физлица снова так это воспринимают и толкают рынок вверх, несмотря на сильно просевшую нефть и вообще далеко не оптимистичную ситуацию в российской экономике.
Впереди еще дивидендный сезон - вот он действительно может оказывать рынку поддержку в ближайший месяц или чуть более. Ну а там... даже не знаю, чего ждать.
Рубль переукреплен, что сильно снижает прибыльность многих эмитентов, ключевая ставка все такая же высокая, еще и нефть обвалилась. Я не вижу вообще ничего оптимистичного на данный момент. И полагаю, что в такой ситуации многие компании (особенно завязанные на экспорт, курс рубля) могут упасть еще довольно существенно.
Для себя воспользовался падением прошедшей недели, чтобы докупить только акции Лукойла (с дивидендами) и акции Магнита (надеюсь, что тоже с дивидендами). Также чуть ранее добавил в портфель немного Хэдхантера и Русагро (это на свой страх и риск). По многим другим эмитентам, с моей точки зрения, было рано начинать покупки в таких условиях, и летом, после дивидендов цены могут опуститься еще гораздо сильнее. Подробно о том, что можно было покупать, а что еще рано - писал отдельно:
Ну а может и до этого произойдут еще новые американские горки, ведь неизвестно, что там еще надумает, наговорит и наделает Трамп и не только он.
В заключение повторю мысль, которую уже озвучивал ранее: в 2025 году ситуация в российской экономике сильно хуже, чем в 2024. Поэтому рынок не должен быть выше - это нелогично. И лучше не допускать таких ошибок, какие наши частные инвесторы допустили, например, в марте, накупив акций слишком дорого, перед падением:
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить и замотивировать автора писать больше можно через донат - Дзен ввел функцию поддержки авторов на фоне снижения доходов от монетизации каналов. Кнопка доната справа под статьей или в шапке канала в вебверсии или по ссылке.