Microsoft является одним из крупнейших в мире разработчиков в сфере программного обеспечения для различного рода вычислительной техники — персональных компьютеров, игровых приставок, КПК, мобильных телефонов и т.п. Наиболее известными продуктами являются семейства операционных систем Windows и офисных приложений Microsoft Office. Кроме этого, компания разрабатывает и продаёт ноутбуки и планшетные компьютеры под брендом Surface, игровые приставки Xbox, а также аксессуары для персональных компьютеров (клавиатуры, мыши и так далее). Корпорация Microsoft является одной из крупнейших в мире и описание направлений деятельности будет довольно объемным, что не подходит для краткого обзора. Microsoft за последние десятилетия приобрел около двухсот компаний из области разработки программного обеспечения, компьютерных игр, мобильной телефонии, искусственного интеллекта и облачных технологий.
Давайте посмотрим общие финансовые показатели корпорации. В обзорах я обычно рассматриваю период с 2016 или 2017 года по настоящее время. За этот период было два события, существенно повлиявших на котировки акций, это эпидемия COVID и цикл повышения ставок ФРС. Вспомните информационный фон в 2020-м, как нас пугали биржевой зимой и обрушением мировой экономики, а из каждого «утюга» кричали: все пропало, спасайся кто может… Тоже самое было и при повышении ставок, но посмотрите на выручку и прибыль Microsoft Corporation и других качественных компаний в этот период.
Вы видите непрерывный рост прибыли и выручки, бизнес растет и развивается. Сухие цифры отчетности являются хорошим противоядием от информационного шлака, предназначенного для розничного инвестора.
Резистентность к информационному шуму очень важна для принятия инвестиционных решений.
Вернёмся к Microsoft, компания стабильно развивается, есть драйверы роста. Основной рост прибыли от облачного бизнеса. Уже начинают давать отдачу инвестиции 10 миллиардов долларов в компанию OpenAI, которая является разработчиком GPT-4 и ChatGPT. Ждем отражения в отчетности результатов приобретения разработчика компьютерных игр Activision Blizzard, Inc (ATVI). Сделка была закрыта 13 октября 2023 года.
Существенно возрос долг, но приобретение Activision Blizzard это крупнейшая сделка в игровой индустрии. Activision Blizzard является прибыльной компанией и положительно повлияет на финансовые показатели Microsoft. Кроме того, это даст положительный синергетический эффект для облачного бизнеса за счет увеличения «облачного гейминга» и для приставок Xbox за счет увеличения количества доступных игр.
Подразделение Microsoft Azure, отвечающее за облачные платформы и инвестиции в ИИ постоянно наращивает прибыль и выручку (+17% г/г), а вот продажи устройств пока отстают (-8% г/г).
В 2024 год бюджет Microsoft Azure увеличен вдвое, поэтому следует ожидать прорывных технологий, а значит, и финансовых показателей.
Из всех рассмотренных высокотехнологичных компаний США у Microsoft Corporation самые лучшие фундаментальные показатели, также есть драйверы для роста. При этом ожидаю стабильного органического роста, то есть импульс – проторговка/коррекция–импульс. Все, что я пишу, известно крупным игрокам, и шортить подобную компанию никто не будет. Тогда как самый сильный рост происходит на закрытии шортовых позиций. Для спекуляций с существенным импульсным ростом больше подходят Tesla, AMD или NVIDIA.