Цифровые финансовые активы (ЦФА) представляют собой новую форму финансовых инструментов, признанных российским законодательством. Согласно закону, ЦФА представлены записями (токенами) в блокчейн-системе, наделяющими их держателей цифровыми правами.
Цифровые права: Суть и Виды
Цифровые права, являющиеся разновидностью имущественных прав, позволяют их держателям совершать различные действия с цифровыми активами. Среди этих действий — покупка, продажа, обмен, дарение и передача по наследству. Закон о ЦФА вступил в силу с 1 января 2021 года.
Виды Цифровых Прав
Закон выделяет четыре вида цифровых прав:
- Денежные требования к эмитенту.
- Права участия в капитале непубличного акционерного общества.
- Права по эмиссионным ценным бумагам.
- Требования передачи эмиссионных ценных бумаг.
Развитие Регулирования: Законы 2020 и 2021 годов
В 2020 году вступил в силу закон о привлечении инвестиций через инвестиционные платформы, который открыл возможность выпуска утилитарных цифровых прав (УЦП).
Гибридные ЦФА: Новые Возможности
Помимо того, в рамках ЦФА могут выпускаться гибридные цифровые права (ГЦП), включающие УЦП. ГЦП включают в себя право требования передачи вещи, передачи исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, а также право требовать выполнения работ или оказания услуг.
Обеспечение ЦФА и Операционная Среда
ЦФА могут быть обеспечены разнообразными активами, такими как металлы, драгоценные камни, нефть, недвижимость, акции и финансовые обязательства корпораций. Важно отметить, что ЦФА функционируют в информационной системе на базе технологии блокчейн, а не на бирже.
Эмитенты и Регулирование
Эмитентами ЦФА могут быть только российские юридические лица, соответствующие требованиям, предъявляемым к оператору информационной системы. Банк России включает таких операторов в свой реестр, и контроль за их деятельностью осуществляет Центральный Банк России
Ландшафт Операторов Информационных Систем в России
В настоящее время в России функционируют 10 операторов информационных систем, обеспечивающих ведение сделок с цифровыми финансовыми активами. Давайте рассмотрим основные игроки на этом рынке.
1. «Атомайз»
2. Сбербанк
3. «Лайтхаус»
4. Альфа-Банк
5. «Мастерчейн» (ООО «Системы распределенного реестра»)
6. «Токены – Цифровые Инвестиции»
7. «Еврофинанс Моснарбанк»
8. СПБ Биржа
9. «Блокчейн Хаб»
10. Национальный Расчетный Депозитарий (НРД)
Процесс Совершения Сделок с Цифровыми Финансовыми Активами
Операторы обмена цифровыми финансовыми активами играют ключевую роль в обеспечении совершения сделок. Право заключения таких сделок предоставляется российским коммерческим и некоммерческим организациям, включенным в реестр Банка России.
Торговля ЦФА: Возможности и Ограничения
Торговать цифровыми финансовыми активами могут как организации, так и физические лица, соблюдая установленные Центральным Банком ограничения для неквалифицированных инвесторов.
Цифровые Финансовые Активы vs. Криптовалюты
Цифровые финансовые активы и криптовалюты, несмотря на общую технологическую основу, различаются существенно с точки зрения правового и экономического регулирования.
Отличительные Признаки ЦФА
Главное различие заключается в том, что у ЦФА и их гибридных форм есть конкретный эмитент, обязывающийся перед инвесторами. Это правило не применимо к криптовалютам, за исключением стейблкоинов.
Правовая Прозрачность и Защита Инвесторов
Права обладателей ЦФА устанавливаются на момент выпуска актива и являются публичными, обеспечивая прозрачность для инвесторов. Регулирование обращения ЦФА также гарантирует защиту прав и интересов их обладателей.
Развитие Рынка и Перспективы
В мировой практике существуют различные подходы к классификации ЦФА, что отражает их разнообразие как инвестиционных активов. В России законодательно ЦФА трактуются как отдельный вид актива, отличный от ценных бумаг, с ограничениями на обращение криптовалют.
Важность Регулирования
Российское законодательство строго регулирует обращение криптовалют, а в настоящее время формируется правовой режим для цифровых валют. Это позволит развивать инфраструктуру и предоставит новые возможности для инвесторов
Преимущества Цифровых Финансовых Активов (ЦФА) для Инвесторов
Эксперты и участники рынка выделяют несколько ключевых преимуществ ЦФА, которые делают их привлекательными для инвесторов.
1. Надежность
ЦФА обеспечивают высокий уровень надежности, что является важным фактором для инвесторов, стремящихся к стабильности и безопасности вложений.
2. Самостоятельное Совершение Сделок
Инвесторы имеют возможность самостоятельно совершать сделки с ЦФА, что придает им большую гибкость и контроль над инвестициями.
3. Повышение Ликвидности Актива
ЦФА способствуют повышению ликвидности актива, обеспечивая возможность быстрого выхода из позиции и продажи актива на вторичном рынке.
4. Широкий Выбор и Гибкость Инвестиций
Инвесторы получают доступ к широкому выбору и гибкости инвестиций, включая доли в различных активах и новые формы структурирования портфеля.
5. Возможность Дробления Актива
ЦФА предоставляют возможность дробления актива, что позволяет инвесторам владеть частями ценных бумаг или других активов.
Интерес Частных Инвесторов к ЦФА
Частные инвесторы находят в ЦФА ряд привлекательных черт, делающих их предпочтительными для инвестиций.
1. Потенциально Более Высокая Доходность
ЦФА предоставляют потенциал для более высокой доходности, что привлекает частных инвесторов, стремящихся к оптимизации своего инвестиционного портфеля.
2. Гибкое Структурирование Актива
Инвесторы ценят возможность гибкого структурирования активов, например, инвестиции в недвижимость без фактической покупки недвижимости.
3. Снижение Порога для Розничных Инвесторов
ЦФА снижают порог для входа розничных инвесторов, делая инвестиции доступными широкому кругу лиц.
4. Прозрачность и Защита Прав Инвесторов
ЦФА обеспечивают прозрачность и защиту прав инвесторов, что важно для создания благоприятной среды для инвестиций.
Уникальные Возможности ЦФА
ЦФА открывают новые перспективы и предоставляют уникальные возможности для инвесторов и бизнеса.
1. Доступ к Новым Активам
ЦФА позволяют инвестировать в активы, недоступные на классическом рынке, такие как драгоценные металлы платиновой группы.
2. Токенизация Драгметаллов и Других Активов
Гибридные ЦФА предоставляют возможность токенизации драгметаллов и других физических активов, расширяя инвестиционные возможности.
3. Преобразование Долга в Финансовую Задолженность
ЦФА «Цифровой факторинг» трансформируют коммерческий долг в ликвидную финансовую задолженность, улучшая финансовые потоки.
4. Возможность Покупки и Продажи Частями
Инвесторы могут приобретать и продавать части ЦФА, что облегчает управление инвестициями.
5. Технологии Блокчейна и Смарт-Контракты
Использование технологий блокчейна и смарт-контрактов уменьшает вероятность технических ошибок и снижает влияние человеческого фактора.
Перспективы Развития ЦФА
Спрос на ЦФА и их перспективы развития вызывают оптимизм в инвестиционном сообществе.
1. Пилотные Выпуски и Демонстрация Возможностей
Операторы информационных систем в настоящее время проводят пилотные выпуски ЦФА, демонстрируя рынку потенциал данного инструмента.
2. Растущий Интерес к Новому Классу Активов
Интерес к новому классу активов, представленному ЦФА, постоянно растет, и ряд технологий уже успешно опробован.
3. Масштабирование Рынка ЦФА
Хотя рынок только начинает свое развитие, предвидится кратное увеличение его объемов. К концу текущего года, при поддержке государства и увеличении интереса инвесторов, рынок может достигнуть значительных объемов.
4. Внедрение Цифрового Рубля
Внедрение цифрового рубля может стать дополнительным толчком для развития рынка ЦФА, открывая новые перспективы для инвесторов и бизнеса.
5. Потенциал Рынка ЦФА в России
По оценкам специалистов, потенциал рынка ЦФА в России по итогам 2023 года может достигнуть 1 трлн рублей, что подчеркивает перспективность этого инвестиционного инструмента
Подробнее на сайте Banki.ru https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=10982667
