30 декабря 2023 г.
Дорогие друзья поздравляю всех с Новым 2024 годом! Желаю, чтобы процесс инвестирования был для Вас словно прогулка в открытом море на огромном круизной лайнере — увлекательным, интересным и надежным, а дом — тихим островом, наполнены уютом и любовью!
👇 Начнем!
Продолжаю формировать портфель облигаций на ИИС счете.
Сегодня расскажу о результатах за декабрь 2023: какие покупки были сделаны, выплаты по купонам, погашение облигации, рейтинг облигаций в портфеле, а также какие корректировки были в портфеле и о дальнейших планах.
Результат инвестирования в облигации за 2023 год:
Пополнения в 2023 г. практически не было, только вычет за 2022 г. и 1000 руб. В результате учитываются: Купон (+55 140,15 руб.) , Пополнение (+ 14 598,0 руб.), Комиссия брокера (- 324,14 руб.), Прибыль/Убыток от сделок, в этой графе указана разница в стоимости активов в портфеле на дату покупки и на текущею дату (- 6 737,74 руб.).
Доход за 2023 г.:= ((585 463,6 руб. - 522 953,93 руб.)/ 522 953,93 руб.)х100 % = 11,95 %.
На данный момент в портфеле: 72,4 % облигаций инвестиционного уровня (ААА - ВВВ) и 27,6 % облигации неинвестиционного уровня (ВВ и В).
1. Погашение облигаций
В декабре было три погашения облигаций с моего портфеля:
1.1 Роял Капитал БО-П05 RU000A102FX1. На данный момент у эмитента есть пять торгующихся выпуска, ознакомиться можно на сайте Smart-Lab.
1.2 ПРОМОМЕД ДМ 001P-01 RU000A102LB5. На данный момент у эмитента есть три торгующихся выпусков, ознакомиться можно на сайте Smart-Lab.
1.3 Софтлайн 001P-04 с амортизацией долга RU000A1029T9. На данный момент у эмитента есть один торгующийся выпуск, ознакомиться можно на сайте Smart-Lab.
Все полученные средства пошли в реинвестирование.
2. Выплаты купонов облигаций
По данным ЛК брокера в декабре выплата по купонам составила 6 747,98 руб. Итого за 2023 г. выплаты по купонам составили: 55 140,15 руб. Все полученные средства пошли в реинвестирование.
3. Портфель облигаций
На 29.12.23 г. портфель представлен в таблице на рисунке 1.
Примечание к таблице на рисунке 1: Желтая ячейка – новая позиция. Зеленая ячейка – корректировка рейтинга в таблице. Голубая ячейка – изменённая позиция по количеству.
4. Покупка облигаций
Как видно из таблицы на рисунке 1, в портфель добавилось шесть новых облигаций: четыре новых эмитента (ниже по тексту подробно), один докупленный эмитент Интерлизинг 001Р-07 и еще один эмитент - куплен новый выпуск Роял Капитал БО-П10, так как предыдущий Роял Капитал БО-П05 был погашен в декабре .
4.1 ФАРМФОРВАРД БО-01 (RU000A107BD1):
Дата погашения облигации 19.11.2026, номинальная доходность облигации к погашению – 20,11 % (данные на 22.12.2023), фиксированный купон 18,5 %, без амортизации тела. Текущий номинал (цена облигации) 1000 руб. Длительность купона – 30 дней.
Ставка 1-го купона установлена до даты начала размещения в размере 18,5 % годовых, ставка 2-36-го купонов равна ставке 1-го купона. (информация с сайта Финам)
Кредитный рейтинг облигации и компании BB+(RU), прогноз «Стабильный» агентство АКРА. Рейтинг установлен 30.10.2023.
Низкая долговая нагрузка и низкий уровень покрытия процентных платежей. Отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей по итогам 2022 года составило 5,9х. Агентство ожидает улучшения данного показателя начиная с 2023 года. По оценкам АКРА, средневзвешенное за период с 2021 по 2026 год отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей составляет 3,1х, а средневзвешенное отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам — 2,0х.
Размер бизнеса ниже среднего при низкой рентабельности. Средневзвешенная за период с 2021 по 2026 год рентабельность по FFO до процентов и налогов оценивается АКРА в 4,9х. По итогам 2022 года объем продаж составил 16,5 млрд руб. Агентство ожидает, что среднегодовые темпы роста выручки в 2023–2026 годах составят не менее 6,5% в год. Средневзвешенный размер FFO до процентных платежей и налогов за период с 2021 по 2026 год оценивается АКРА в 925 млн руб.
Средние оценки ликвидности и денежного потока. Средневзвешенная за период с 2021 по 2026 год рентабельность по FCF, по оценкам АКРА, составляет -0,3%. Кризисные явления на рынке в 2022 году привели к существенному росту чистого оборотного капитала, что негативно отразилось на свободном денежном потоке. В то же время Агентство ожидает, что уже в 2023 году ситуация улучшится и свободный денежный поток выйдет в положительную зону. Поддержку ликвидности Компании также оказывает наличие достаточного для рефинансирования долга объема невыбранных кредитных линий.
На сайте Центр Раскрытия Корпоративной Информации есть промежуточная бухгалтерская отчетность за 9 месяцев 2023 г.
Доходность облигации высокая, так как высокий риск, в моем портфеле доля данной облигации менее 1 %.
4.2 БЭЛТИ-ГРАНД ООО БО-П05 с амортизацией долга (RU000A105427):
Дата погашения облигации 03.04.2026, номинальная доходность облигации к погашению – 18,31 % (данные на 22.12.2023), фиксированный купон 14,0 %, с амортизацией тела. Текущий номинал (цена облигации) 1000 руб. Длительность купона – 30 дней.
Ставка 1-го купона установлена эмитентом до даты начала размещения в размере 14,0 % годовых, ставка 2-44-го купонов равна ставке 1-го купона. (информация с сайта Финам)
Кредитный рейтинг у компании отсутствует. На сайте RUSBONDS есть скоринг рейтинг от компании Era-Score - BB+{RU}.
На сайте Центр Раскрытия Корпоративной Информации есть промежуточная бухгалтерская отчетность за 9 месяцев 2023 г.
Доходность облигации высокая, так как высокий риск, в моем портфеле доля данной облигации менее 1 %.
4.3 СМАК БО-П02 с амортизацией долга (RU000A106UA9):
Дата погашения облигации 17.08.2027, номинальная доходность облигации к погашению – 16,65 % (данные на 29.12.2023), плавающий купон, на данный момент размер купона 16,0 %, облигация с амортизацией тела. Текущий номинал (цена облигации) 1000 руб. Длительность купона – 30 дней.
Ставка 1-12-го купонов установлена эмитентом до даты начала размещения в размере 16,00 % годовых, ставка 13-24-го купонов - в размере 15,25 % годовых, ставка 25-36-го купонов - в размере 15,00 % годовых, ставка 37-48-го купонов - в размере 14,00% годовых. (информация с сайта Финам)
Погашение номинальной стоимости осуществляется частями: по 10% в дату окончания 33-го, 36-го, 39-го, 42-го, 45-го купонов, 50% - в дату окончания 48-го купона. (информация с сайта Финам)
Кредитный рейтинг облигации и компании ruB+, прогноз «Стабильный» агентство Эксперт РА. Рейтинг установлен 05.12.2023.
Рейтинг кредитоспособности ООО ПК «СМАК» обусловлен высокой рентабельностью бизнеса, комфортным уровнем долговой нагрузки при низком покрытии процентных платежей, а также высоким качеством стратегического обеспечения при низком качестве корпоративного управления. Давление на рейтинг оказывает слабый риск-профиль отрасли, в которой работает компания, при ограниченных рыночных и конкурентных позициях компании в отрасли.
На сайте Центр Раскрытия Корпоративной Информации есть промежуточная бухгалтерская отчетность за 9 месяцев 2023 г.
Доходность облигации высокая, так как высокий риск, в моем портфеле доля данной облигации менее 1 %.
4.4 Пионер-Лизинг БО-П04 (RU000A102LF6):
Дата погашения облигации 13.12.2030, номинальная доходность облигации к погашению – 20,98 % (данные на 29.12.2023), фиксированный купон 19,5 %, без амортизации тела. Текущий номинал (цена облигации) 1000 руб. Длительность купона – 91 день.
Кредитный рейтинг облигации и компании B+(RU), прогноз «Негативный» агентство АКРА. Рейтинг установлен 04.08.2023.
Изменение прогноза по кредитному рейтингу со «Стабильного» на «Негативный» обусловлено ожиданиями дальнейшего роста доли низколиквидного имущества в портфеле Компании в результате увеличения в нем недвижимости, а также возможным ухудшением качества лизингового портфеля в связи с ростом концентрации на отдельных контрагентах, что также обусловлено изменением структуры портфеля.
На сайте Центр Раскрытия Корпоративной Информации есть промежуточная бухгалтерская отчетность за 9 месяцев 2023 г.
Доходность облигации высокая, так как высокий риск, в моем портфеле доля данной облигации менее 1 %.
5. Корректировка позиций облигаций
Продаж/покупок облигаций в связи с изменениями кредитного рейтинга не было.
Была продажа облигаций РКК БО03 RU000A106GZ5 в связи с техническим дефолтом РКК КО-01. Средняя цена продажи - 92,37 %.
Информация с ТГ канала Pro PRObonds | Иволга Капитал
от 22 декабря 2023 г.:
Вероятно, технический дефолт по выпуску РКК, КО-01
Вчера должно было произойти погашение и выплата последнего купона по выпуску РКК, КО-01
Объем погашения 160 млн руб., купона 7,18 млн. На текущий момент в НРД (https://nsddata.ru/ru/news?text=RU000A102L46&from=14.12.2023&to=21.12.2023) информации о поступлении денежных средств нет.
Вчера вечером представитель эмитента дал комментарий относительно отсутствия платежа:
«Добрый вечер. Завтра денежные средства поступят в НРД. К сожалению не успели собрать необходимую сумму к сегодняшнему дню. Были технические сложности с платежами от наших контрагентов. В будущем это не повторится. Бизнес по-прежнему стабилен и перспективен. Приношу извинения уважаемым держателям наших облигаций. Спасибо за доверие.»
от 30 декабря 2023 г.:
🔴АО «РКК»
НРА понизило кредитный рейтинг до уровня «CCC|ru|», изменив прогноз на «Развивающийся». Кредитному рейтингу присвоен статус «под наблюдением». Ранее рейтинг был на уровне B|ru|.
«Развивающийся» прогноз и статус «под наблюдением» обусловлены существенной негативной динамикой финансовых результатов в III квартале 2023 года, а также отсутствием подтверждения о перечислении средств на погашение коммерческих облигаций в положенный срок 21.12.2023 г. (Погашение коммерческий облигаций произошло после публикации пресс-релиза, ред.)
Компания зарегистрирована в 2017 году в Москве, занимается логистическими решениями в области морских и железнодорожных грузоперевозок.
Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:
Высокий финансовый леверидж. Отношение долга с учетом лизинговых и арендных обязательств к капиталу, включающему беспроцентный займ от бенефициара, на 30.09.2023 г. составило 3,1
Агрессивный, по мнению НРА, характер финансовой политики. Долгосрочные заемные средства Компании сформированы биржевыми облигационными выпусками. С января по август 2023 года Компания разместила три выпуска биржевых облигаций.
НРА отмечает сделки со связанными сторонами при усложненной структуре собственности и отсутствии аудированной консолидированной отчетности.
Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:
Умеренное покрытие чистого долга. Соотношение чистого долга с учетом выданных поручительств за другие компании, арендных и лизинговых обязательств и без учета беспроцентного займа бенефициара к показателю EBITDA на 30.09.2023 г. составило 3,1х
Средняя оценка уровня перманентного капитала. По оценкам НРА, отношение суммы собственного капитала и долгосрочного долга, скорректированного на реальные сроки погашения и с учетом арендных и лизинговых обязательств, к активам на 30.09.2023 г., составило 0,5
В моем портфеле была облигация Рус Контейнерная Компания БО03 с амортизацией долга (RU000A106GZ5). 14.11.2023 г. продал все облигации по средней цене 82,5 %.
6. Изменение рейтинга облигаций
В декабре изменения межклассовых рейтингов не было.
7. Планы
«Если вы не знаете, куда идете, вам может не понравиться то, где вы в итоге окажетесь». (Фактор Латте)
В процессе подготовки статьи мне понадобился «word-кий» документ, открыл первый попавшийся, чтобы отредактировать абзац. При закрытии увидел, что в этом документе года два или три назад сохранял «вырезки» из книги Фактор Латте. Пролистал документ и до меня наконец-то дошло основные назначение книги и это после двух прочтений книги ранее. В книге это самое главное называется одним словом - «Oculus».
«Oculus – это когда нужно понять, где встать. То, где ты стоишь и что видишь оттуда, определяет картину. Это то, что создает нужную перспективу».
«Картинка формируется сначала в голове, до того, как ты ее запечатлеешь. Все начинается с этой картинки, она формирует все остальное. Твой oculus. Понимаешь, о чем я?» (Фактор Латте)
Что-то похожее с визуализацией. Когда инвестируешь на длительный срок, будет неплохо создать свой «Oculus», свою картину для чего ты это делаешь. А когда будут трудные времена или сомнения, то сразу вспоминать свой «Oculus» и продолжать инвестировать.
В следующем году будет внедрен новый ИИС-3. Судя по той информации, которую удалось найти, ИИС-3 для меня хороший вариант. Сейчас у меня ИСС типа А, а ИИС-3 будет совмещать в себе два ИИС, типа А и типа Б. Т.е., если все правильно понял, то можно будет получать ежегодный вычет, как и ранее по типу А, так и получить послабления по налогооблагаемой базе, как у типа Б, при закрытии ИИС.
В 2024 году ИИС-3 можно будет открыть на 5 лет, потом каждый год срок будет увеличиваться на 1 год и в итоге составит 10 лет. Можно открыть сразу три ИИС-3.
Так как у меня дальний горизонт инвестирования в облигации, думаю перевести свой ИИС типа А на ИИС-3 в следующем году.
Уважаемые коллеги инвесторы, а Вы что думаете на счет ИИС-3?
🤝 Всем желаю профита, здоровья и хорошего настроения!
💼 Делитесь своими покупками облигаций в комментариях 📈
✔️ Ставим 🖤, Вам нетрудно, а Каналу польза 🙏
⚠️⚠️⚠️ Пост не является рекомендацией к взаимодействию с ценными бумагами, вкладами и накопительными счетами.
👍 Полезные статьи P.r.o. Облигации!:
✔️ Как снизить риски при инвестировании в Высокодоходные Облигации?
✔️ Телеграмм каналы про облигации. Мой ТОП-10
✔️ Инвестирование в облигации на долгий срок ("3+" лет)
✔️ Государственные облигации ОФЗ 2023 г. vs ИНФЛЯЦИЯ
✔️ К чему могут привести Биржу популярные ТГ каналы
✔️ Игра 52 недели со сложным %
✔️ Заплати себе первому! "+ 1" полезный совет в твою копилку.
✔️ Волшебные 10 % на инвестирование, надежда или разочарование?