Удивительно, но факт. В декабре курс рубля оказался самым стабильным за все 12 месяцев уходящего 2023 года. Если посмотреть на недельный график, то 4 свечи вверх-вниз почти равного объема попеременно сменяли друг-друга. Такого месяца в уходящем году больше не было.
На протяжении декабря курс плавно колебался в диапазоне 89,5 - 93 рубля за доллар и заканчивает год в районе 90.
Что, к слову, даже лучше официального прогноза Минэкономразвития, в котором на конец года планировали курс 94,3 рубля за доллар:
Почему это удивительно? Не только потому что все предыдущие месяцы рубль демонстрировал чрезмерную волатильность. А еще и потому, что именно в декабре случилось сразу несколько важных событий, которые теоретически могли бы оказать на курс серьезное влияние, но рубль их все гордо проигнорировал.
Во-первых, начал разваливаться нефтяной альянс ОПЕК - о своем выходе объявила Ангола. Аналитики заговорили о возможном падении мировых цен на нефть даже до 40 долларов за баррель. Рублю хоть бы что.
Во-вторых, начал заметно расти дисконт к цене именно российской нефти, благодаря тому, что США все сильнее ужесточают контроль над соблюдением ценового потолка. Там танкеры прямо в море останавливались, не зная, что дальше делать. А дисконт уже превысил 10 долларов. Рублю хоть бы что.
В-третьих, ЕС ввел новый 12-й пакет санкций, включающий, например, запрет на импорт сжиженных углеводородных газов и алмазов из России. А также много других мер. Рублю хоть бы что.
В-четвертых, декабрь - это традиционно месяц сильного скачка бюджетных расходов. И в декабре 2023 этот скачок тоже произошел, о чем уже сообщил г-н Силуанов. В прошлом году на этом фоне рубль сильно ослаб, т.к. возникший дефицит покрывали эмиссией. В этом году ему хоть бы что.
В-пятых, случилось много чего еще, "по мелочи". Например, ФРС США уже довольно четко заявила о переходе к смягчению денежно-кредитной политики. Банк России в очередной раз ключевую ставку повысил. Рублю хоть бы что.
Должен возникнуть закономерный вопрос: а что вообще происходит? Почему 11 месяцев курс рубля реагировал буквально на "каждый чих", да и даже падал вообще просто так, без видимых причин, а тут такие громкие и значимые события происходят, а ему хоть бы что?
У меня складывается единственный ответ. На данный момент все курсовые колебания сглаживают регулированием объемов продаж валютной выручки экспортеров согласно президентскому указу, подписанному в октябре. В конце октября - ноябре, его "тестировали", смотрели, как работает, вырабатывали стратегию применения, постепенно сглаживая курсовые колебания, и вот, ее нашли, научились применять и применяют.
Потому как четких параметров продажи в указе нет - там сказано, что все будет устанавливаться индивидуально. Вот, устанавливается. ЦБ и "валютные комиссары" Росфинмониторинга делают свое дело.
Так что, полагаю, при подведении итогов года мы услышим от властей немало заявлений о стабилизации курса рубля - это отличный повод похвалиться экономическими достижениями.
Но что дальше? Большинство аналитиков сходятся во мнении, что подобное "счастье" плюс-минус продлится до президентских выборов и объявления их результатов, после чего заканчивается срок действия указа об обязательной продаже валютной выручки. Министр финансов Антон Силуанов уже заявил о том, что обязательства по продаже выручки будут постепенно ослаблять:
Сами экспортеры, полагаю, спят и видят, когда закончится это, с их точки зрения, безумство: даже продавая сырье за рубли, они сейчас вынуждены покупать за рубежом валюту, заводить ее в Россию и снова продавать за рубли. Все ради вот этой красивой стабильности курса рубля на графике.
К тому же, бюджет. Увеличить доходы на треть в следующем году без девальвации рубля, полагаю, просто нереально. Но слишком сильно девальвировать рубль - тоже опасно, поскольку разгонится инфляция и у бюджета подскочит не только часть доходов, но и все расходы. Подробнее пояснял это в отдельной статье:
Поэтому я, как и многие аналитики, сейчас склоняюсь к мнению, что курс рубля будут держать максимально стабильным в 1 квартале 2024 года, а со второго начнут ослаблять, но стараться делать это постепенно, очень плавно, без резких движений.
Соответственно, январь и февраль еще попадают в "зону стабильности", где резкие колебания курса не столь вероятны. К прочим факторам поддержки рубля сюда добавится и начало валютных интервенций Центробанка, о которых он уже объявил:
Такие продажи начнутся с 9 января и в ближайшее время будут происходить на 11,8 млрд рублей в день. В долларовом эквиваленте это около 130 млн долларов - не столь много, но при нынешних небольших объемах торгов валютного рынка какую-то поддержку рублю оказать может.
Поэтому я придерживаюсь мнения, что январь не будет сильно отличаться в плане курсовых колебаний от декабря. И, в среднем, курс будет придерживаться диапазона 90-95 рублей за доллар, а при уходе ниже 90 - можно рассматривать как выгодный момент для покупки:
Разумеется, если вам интересен этот вариант защиты и сохранения сбережений.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.