Рубль
С начала декабря рубль ослаб к доллару на 6%, это произошло в связи с тем что упало предложение со стороны продавцов (экспортеров), закончился налоговый период, стали меньше продавать и параллельно вырос спрос. Импортеры (покупатели) наоборот закупаются впрок в связи с длинными выходными в январе-феврале в Китая. Если порассуждать, есть три основных важных фактора которые будут удерживать рубль от ослабления.
- продолжается действие указа президента об обязательной продаже валютной выручки экспортерами
- ЦБ с января возвращается на рынок, вроде бы для покупки валюты, но так получается что из-за того что должен зеркалировать траты денег правительства из ФНБ в чистом виде, ЦБ скорее всего будет продавать валюту
- и последнее, это заседание ЦБ по ключевой ставки которое состоится 15 декабря
Биткоин
С начала декабря, в отличие от рубля биткоин не плохо так вырос, почти на 15% (к слову эфир вырос на 20%). Почему растет крипта? Мировые ЦБ в 2024 году будут снижать ставки - это несомненно бонус для рисковых активов, к каким относится крипта. Также на новостях что скоро появятся ETF на крипту, люди ожидают что в начале года в США этот инструмент начнет работать. И не много конспирационный фактор, любители крипты соскучились по движухе и когда начинается какое-то резкое движение, крипта это такой актив в движение которого многие прыгают и пытаются на нем проехать. Фундаментально в биткоине ничего не поменялось, регуляторы продолжат прессовать данный инструмент и пытаться взять его под свое крыло. Ну и конечно предстоящий халвинг, писал подробнее тут.
Золото
На этой неделе желтый металл обновил свой исторический максимум, в понедельник цена забиралась выше 2100 за тройскую унцию. Последний год с прошлого ноября постепенно золото подрастает на фоне покупок центральными банками золота в свои резервы. В октябре был скачок после ситуации на БВ, золото это такой актив-убежище во время любого крупного кипиша. И также как и в ситуации с биткоином, это снижение ДКП в США, это для золота хорошая новость.
Нефть
С последнего моего обзора прошло 2 недели много чего произошло вокруг нефти, с нефтью связанного как в финансовом так и в политическом смысле. Некий "нефтяной замес" - в котором политики как будто даже больше, чем экономики. Попробую обо всем по порядку.
За эту неделю цены на нефть упали на 10%. Это падение случилось довольно бодро и резко, не смотря на то, что в информационном поле было огромное количество новостей, которые казалось бы должны наоборот подталкивать цены на нефть вверх.
Очевидно что помимо прочих тем, нефть точно была где-то посередине поскольку это точно то, что объединяет Россию, Арабов и Персов. Для всех сторон выгодна дорогая нефть.
Добавим сюда новости про Николаса Мадуро президента Венесуэлы, который с прошлых выходных активно раскачивает лодку, в том числе на нефтяном рынке. Провели референдум о присоединении части соседней страны.
Шустрые ребята. Они напечатали уже карты, раздали приказы нефтяным компаниям пройти регистрацию на этой "новой территории". Пока особо не стреляют, но возможно все дело к этому идет. Вряд ли Гайана отдаст территории добровольно. А Гайана к слову в последние годы это территория на которой нашли много новых запасов нефти. Конфликт вокруг нефти - это несомненно бычий фактор для нефти.
Также появились новости что США договорились о дополнительном объеме закупок нефти для восполнения стратегических своих запасов, это дополнительный фактор спроса - тоже бычий фактор.
В общем куда не посмотри везде новости которые должны толкать цены на нефть вверх, но цены все равно падают. Есть мнение что сокращения объявленные на последнем заседании ОПЕК+ (писал более подробно тут), явно недостаточные для того чтобы нефтяной рынок очистился от избыточного предложения.
Есть мнение что фактически урезается то, что де-факто не добывается, грубо говоря сокращение идет только на бумаге, а физически объемы поставок нефти на мировой рынок не сокращаются.
Есть еще сообщение о том, что в сентябре в США были поставлены новые рекорды по добыче - это понижающий фактор для цены на нефть. К слову США добывают больше всего нефти в мире, Россия и СА делят второе и третье место.
В промежуточном итоге мы видим преобладание, по крайней мере по количеству, бычьих новостей для нефти. Рано или поздно такое количество новостей в информационном поле должны все таки толкнуть цены наверх.
Но почему же все таки происходит сейчас падение? Была интересная публикация в bloomberg, про то что до 70% всех торгов нефтяными фьючерсами в мире проводят алгоритмы.
Из-за этого растет сильно волатильность. В тот момент когда нефть сильно дорожала летом, это была причина не из-за фактического спроса и предложения, а из-за того что цену просто разогнали боты. И сейчас возможно мы наблюдаем обратную историю.
Конечно и тут присутствует конспирологический и политических фактор, такой как вмешательство крупных банков и финансовых компаний со стороны США (таких как BlackRock и Vanguard, подробно писал про них тут). Такие компании могут на короткой дистанции манипулировать ценами на нефть, у них для этого есть возможности и ресурсы. Америке сейчас нужны низкие цены на нефть, предвыборный год, всякие баталии с республиканцами. Но доказать и опровергнуть этого нельзя.
Примерный ежедневный объем потребления физической нефти (той которая непосредственно доставляется от производителя к потребителю) составляет около 100 млн. баррелей. Но если посчитать количество баррелей нефти которые ежедневно переходят из рук в руки по фьючерсным контрактам на самых крупных биржах мира, то там цифра более 7 млрд. баррелей. Так что есть большой навес именно финансовой стороны в ценах, который может сильно отличатся фундаментально от цен физических.
Что для России? Из-за снижающихся цен на нефть, скорее всего нефтяные доходы бюджета будут скромнее по итогам декабря и это в принципе для рубля не очень хороший сигнал. К слову бюджет на 2024 сверстан за URALS по цене 71$, сейчас URALS продается очевидно дешевле из-за дисконта. Но если в следующем году окажется что спрос на нефть все таки будет снижаться из мировой рецессии (писал тут и тут) в экономиках стран с самым большим потреблением, а это США, Китай и Европа, то цена точно завалиться еще ниже и никакого санкционного потолка не нужно будет и вот тогда это будет серьезной проблемой для бюджета РФ. В данной ситуации выход только ослаблять рубль, чтобы хоть как-то восполнить выпадающие доходы от нефти.
Вывод! В интересах российских обывателей - это сохранение стабильной, а лучше даже растущей экономики на западе и в Китае, вот такой вот парадокс.
Спасибо, что читаете!
Читайте также:
Не забудьте подписаться и поставить лайк. Вам не сложно, мне приятно. До новых встреч!