Запускаю цикл статей о своих инвестициях, предварительно буду раз в месяц отчитываться о результатах и сделках. Предыдущий портфель (ИИС) был открыт в январе 2020 года и закрыт летом 2023 - подробнее писал отдельно.
Текущий портфель начал с нуля в сентябре 2023 года, к сожалению за сентябрь и октябрь не отчитывался, ноябрьская статья - первая отчетная.
Цели и горизонт портфеля
Инвестиции без цели - плохие инвестиции. Для текущего портфеля сложилась краткосрочная цель - ремонт, мебелировка и закупка техники для новой квартиры после получения ключей. Ключи будут получены ориентировочно через год, поэтому горизонт инвестирования вполне понятен - 1 год (плюс-минус несколько месяцев).
Отсюда и очень консервативная стратегия основанная на облигациях. Акции тоже не исключены, но только если вижу вариант с большой вероятностью прибыли - не хочется засесть в отрицательной позиции - времени ждать выхода в плюс не так уж и много. Уже участвовал в IPO Астра, об этом тоже писал отдельно.
Цифры за ноябрь
Коротко об изменениях в портфеле за ноябрь 2023:
- Пополнений за месяц: 57 000 рублей
- Всего пополнений портфеля: 200 000 рублей
- Купоны за месяц: 2 320,17 рублей
- Стоимость портфеля по итогам ноября: ~203 900 рублей
Результаты пока не впечатляют, по двум причинам. Во-первых, от консервативной стратегии и не стоит ждать каких-то безумных результатов. Во-вторых, рановато начал покупать облигации с постоянным доходом, которые падают вместе с ожиданием повышения ключевой ставки. Ничего страшного не происходит, с понижением ключевой ставки (которое жду в следующем году) эти облигации будут кроме купонов приносить прибыль за счет роста цены.
Активы в портфеле
Как и сказал, портфель построен на облигациях. Пробегусь по всем позициям, и начну с флоатеров (что это такое - писал отдельно):
- ГазпромК07 (ISIN код RU000A106375) - 11 шт. Выплаты раз в 3 месяца, накопленный купон рассчитывается ежедневно из расчета ставка RUONIA + 1,3% годовых. Кредитный рейтинг ААА.
Говорить о выпуске особо нечего, Газпром - одна из надежнейших в плане долга компания, флоатер, дающий прибыль к ставке RUONIA - один из лучших инструментов для того, чтобы переждать период повышения ставок. - ИАДОМ 1Р13 (ISIN код RU000A1041Q0) - 17 шт. Выплаты ежемесячно, размер платежей - ключевая ставка на начало расчетного периода + 0,65% годовых. Кредитный рейтинг ААА.
Выпуск ипотечного банка ДОМ.РФ интересен тем, что быстро догоняет повышение ставки за счет ежемесячных платежей купона. Также у выпуска есть особенность, каждый месяц вместе с выплатой купона происходит досрочное погашение (амортизация), что особенно интересно вплане реинвестирования в облигации с постоянным купоном при приближении к пику повышения ключевой ставки. - ИКС5Фин3Р2 (ISIN код RU000A1075S4) - 15 шт. Выплаты ежемесячно, размер платежей - ключевая ставка за три дня до расчетного периода + 1,1% годовых. Кредитный рейтинг ААА.
Еще один выпуск с ежемесячным платежом привязанным к ключевой ставке. Надежность X5 Retail в кризисы особо актуальна - у компании всегда есть клиенты, особенно под новый год Пятерочки, Перекрестки и Чижики будут приносить выручку. - МТС 2Р-01 (ISIN код RU000A1075E4) - 5 шт. Выплаты раз в 3 месяца, размер накопленного купона меняется каждый день на величину ставки RUONIA + 1,25% годовых. Кредитный рейтинг ААА.
МТС также крупная компания, дефолт маловероятен. Взял для диверсификации платежей по месяцам в ноябре. - НорНик Б09 (ISIN код RU000A1069N8) - 11 шт. Выплаты раз в 3 месяца, размер накопленного купона меняется каждый день на величину ставки RUONIA + 1,3% годовых. Кредитный рейтинг ААА.
Наряду с облигациями Газпрома - один из первых флоатеров в портфеле. - ОФЗ 29006 и ОФЗ29020 (ISIN коды SU29006RMFS2 и SU29020RMFS3) - 12 шт. и 9 шт. Старые ОФЗ с плавающим купоном и новые, опять же для диверсификации отыгрыша высоких ставок.
Как вы могли увидеть, флоатеры в портфеле все повышенной надежности - либо государственные облигации, либо облигации крупнейших компаний с кредитным рейтингом ААА. Однако в портфеле есть также и облигации с постоянным купоном ниже будет сводная таблица всех облигаций в портфеле (флоатеры выделил зеленым, классические облигации - красным):
Как вы можете увидеть, надежные флоатеры занимают в портфеле около 40%, если прибавить к ним долю ОФЗ с постоянным купоном, всего облигаций с рейтингом ААА в портфеле около половины.
Вторая половина отдана под более рисковые облигации с постоянным купоном. Эти облигации собирались исходя из нескольких принципов:
- Беру только облигации с рейтингом
- Рейтинг не ниже BB- (сделал одно исключение с компанией регион-продукт)
- Никогда не беру облигации микрофинансовых организаций (среди них больше всего дефолтов)
- Среди компаний с низким рейтингом стараюсь брать облигации из актуальных отраслей (регион-продукт - продукты всегда актуальны, АБЗ - дороги в России строятся постоянно, PIM - IT рынок немного разрядился из-за ухода иностранных компаний и т.д.).
Планы на декабрь
В декабре состоится важное события для инвесторов (особенно для инвесторов в облигации). 15 декабря 2023 года пройдет последнее заседание ЦБ по ключевой ставке в этом году.
Рост инфляции пока укротить не удалось - скорее всего ЦБ будет повышать ключевую ставку, а значит флоатеры начнут приносить еще больший доход. Однако рынок облигаций обычно отыгрывает не факт ключевой ставки, а ее ожидания, многое будет зависеть от пресс-конференции ЦБ по итогам заседания.
Поэтому в первой половине декабря планирую наращивать позиции по текущим облигациям (классические облигации пополам с флоатерами), а после заседания ЦБ буду действовать по ситуации. Вижу несколько сценариев:
- ЦБ даст сигнал о прекращении повышения ставок и о долгом сохранении текущих высоких ставок - пообещает не понижать ставки как минимум на следующем заседании (наиболее вероятный сценарий на мой взгляд): сокращу покупки флоатеров, сосредоточусь на покупке классических облигаций, флоатеры продавать не буду, возможно буду продолжать докупать малыми долями.
- ЦБ даст сигнал о возможном повышении ставки и дальше (верояно): Продолжу покупать флоатеры и облигации с постоянным купоном пополам.
- ЦБ даст сигнал о возможном снижении ставок (крайне маловероятно): перестану покупать флоатеры, текущие флоатеры переложу в облигации с постоянным купоном.
В конце декабря постараюсь отчитаться о новых результатах, подписывайтесь на канал!