Компания Amazon в 2014 году для многих еще оставалась загадкой — она быстро росла, у нее была огромная доля рынка, клиенты любили ее, а конкуренты боялись. Но чего у нее не было, так это прибыльного и устойчивого бизнеса.
Размер ее прибыли колебался между незначительным и отрицательным — это было нормально для молодой компании, но Amazon к тому времени было уже два десятилетия. Некоторые инвесторы высмеивали этот факт и называли ее пузырем.
У Джеффа Безоса была другая точка зрения — он считал, что маржинальность не имеет ведущего значения. Оборот долларов — вот что важнее; он предпочитал огромный бизнес с низкой прибылью, чем наоборот:
Рентабельность — это не одна из тех вещей, которые мы стремимся оптимизировать. Наша цель - максимизировать свободный денежный поток в долларах на акцию.
Свободный денежный поток — это то, что инвесторы могут потратить. Они не могут потратить процентную рентабельность... Что всегда имеет значение, так это маржа в долларах — фактическая сумма в долларах. Компании оцениваются не по прибыли, а по тому, сколько денег они на самом деле зарабатывают.
Тут есть с чем поспорить, но мне нравится железная логика Безоса — выигрывает бизнес с наибольшим количеством долларов. Не самая лучшая прибыль или самый высокий квартальный рост, а то, сколько денег вы зарабатываете в долгосрочной перспективе.
В инвестировании так же существует эквивалент такому подходу — доходность и маржинальность ваших вложений не имеет значения, потому что самое главное — это создание богатства. И в этом нам помогает один секретный ингредиент — это сложный процент.
Получение 20% прибыли за один год — это отлично, делать это в течение трех лет — это круто. Но зарабатывая 20% на протяжении 30 лет вы можете создать что-то настолько существенное, что не поддается описанию. Время — это инвестиционный фактор, который отделяет «Привет, отличная работа!» от «Подожди, ты что серьезно?!»
Временная составляющая сложного процента имеет огромное значение, вот почему 99% капитала Уоррена Баффета появилось после его 50-летия, а 97% - после того, как ему исполнилось 65 лет.
Да, он хороший инвестор, но многие люди являются не просто хорошими, а отличными инвесторами. Секрет Баффета в том, что он был хорошим инвестором в течение 80 лет.
Как только вы признаете, насколько волшебным может быть сложный процент, то самым главным вашим вопросом станет «Какую максимальную доходность я могу поддерживать в течение длительного периода времени?»
И самый интересный момент заключается в том, что такая доходность вряд ли будет самой высокой — получение максимальной прибыли порой может прервать магию сложного процента, а этого ни в коем случае нельзя допускать. Такое прерывание может произойти по нескольким причинам:
📌 Поиск стратегии, которая приносит высокую прибыль в течение определенного периода времени, а потом отказ от нее после нескольких неудачных лет. Так бывает, когда инвестор делает ставку на какой-то прибыльный сектор, который потом неизбежно начинает отставать от широкого рынка.
📌 Еще одна причина прерывания магии сложного процента — сложность вашей стратегии. Чем больше действий вам нужно совершать и чем больше факторов вам приходится учитывать, тем выше вероятность, что в какой-то момент вы совершите ошибку.
Интуитивно нам кажется, что стремление к максимальной прибыли — это лучший способ увеличить свой капитал. Но после того, как вы учтете временной фактор сложного процента, вы поймете, что максимизация годовой прибыли и максимизация долгосрочного богатства — это две разные вещи.
Инвестиционная выносливость — это главный секрет большого капитала. И для этого не нужно быть лучшим в каком-то конкретном году — гораздо важнее остаться на ногах тогда, когда остальные инвесторы споткнулись и упали.
Друзья, приглашаю вас в свой телеграмм-канал Финансовый механизм!
Материал ранее публиковался в моем Пульсе
Всем спасибо за внимание!
